alexanderdk schreef: ↑28 augustus 2023, 13:38
Is een auto-callable met een looptijd van 8 jaar die na 2 jaar herroepen kan worden.
Als ik goed begrijp dan zijn de inbegrepen kosten ofwel te verrekenen met de eerste coupon of ga je uiteindelijk onder pari aankopen waarbij in geval van een herroeping na 2 jaar massa's kosten betaald zijn?
https://www.bnpparibasfortis.be/rsc/con ... est-nl.pdf
De BNP PariBas Fortis FuNdiNg (Lu) CaLLaBLe steP uP Note 2031/10 is een gestructureerd product en GEEN OBLIGATIE. Het heeft obligatiekenmerken maar is een ander schuldinstrument.
Je betaalt bij de aankoop 101% in totaal waarvan 1% inschrijvingskosten. Dat is wat van uw rekening gaat bij intekening. Dus je koopt boven pari aan.
Die 1% blijft bij BNP fortis België als verdelingsvergoeding achter. BNP PARIBAS FORTIS FUNDING (LU) krijgt 100% van de nominale waarde. Ze geeft jaarlijks een basisintrestvoet van 4,1% maar die moest eigenlijk 6,1% zijn daarvan houdt ze 2% als structureringskosten af. Zoals de 0,3% commissie bij de laatste staatsbon.
Je krijgt in het eerste jaar die 4,1% bruto intrest, je moet daar buiten de rv en het eventueel bewaarloon niets van aftrekken. Maar BNP PARIBAS FORTIS FUNDING (LU) houdt op het einde van ieder jaar nog 0,5% retrosessievergoeding af die ze aan BNP fortis België betaalt. Eigenlijk houdt ze dagelijks 0 5%/365 via de koers er van af. Op vervaldag of call datum krijg je 100% van de nominale waarde terug en maakt die retrosessievergoeding niet uit.
De TER als je bijhoudt tot vervaldag of vermoeidelijke call datum in het eerste jaar is 3,5% en in het tweede jaar 4%, derde jaar 4,5%, enz tot 7% in het achtste jaar. In de veronderstelling dat ze geen 0,5% bewaarloon aanrekenen voor dit BNP PARIBAS FORTIS FUNDING (LU) product op de effectenrekening bij hen. Anders is de kost telkens 0,5 procentpunt hoger.
Waarvan jij maar 1% effectief betaalde de anderen gingen dagelijks via de koers en de structureringskosten eenmalig van de rentevoet bij intekening af. Indien de bewaarkosten toch worden aangerekend 1,5% in het eerste jaar tot 5% in het achtste jaar.
Vandaar ook dat in de infofiche het actuarieel rendement o.b.v. de inschrijvingsprijs van 101% werd berekend zonder het bewaarloon. Ga er maar van uit dat ze in het tweede jaar terugbetalen en je netto 2,38% krijgt.
Het actuarieel brutorendement zal dus gaan van minimum 3,62% (in geval van een vervroegde terugbetaling na het tweede jaar) tot maximum 4,27% (in geval van terugbetaling op de initieel voorziene eindvervaldag). Het actuarieel nettorendement zal dus gaan van minimum 2,38% tot maximum 2,96%. De kans op een maximaal rendement en op de uitbetaling van de laatste hogere coupons is evenwel redelijk klein gezien de hoge waarschijnlijkheid dat de emittent overgaat tot een vervroegde terugbetaling (in de veronderstelling dat de marktrentevoeten stabiel zouden blijven of zouden dalen).
Vanaf het tweede jaar heeft de emittent evenwel de mogelijkheid om over te gaan tot een vervroegde terugbetaling van de Notes, tegen 100% van de nominale waarde (namelijk 1.000 EUR per coupure). Indien hij zou besluiten tot zulke terugbetaling, zal hij dat hoogstwaarschijnlijk op het einde van het tweede jaar doen indien de marktrente gedaald zou zijn of stabiel zou zijn gebleven. In dat geval zal de belegger niet kunnen profiteren van de geleidelijke verhoging van de latere jaarlijkse coupons.