Assured Guaranty (AGO)
Geplaatst: 20 juli 2015, 14:59
Heeft er iemand een belegging overwogen in AGO?
Door de crisis in Puerto Rico is dit aandeel sterk gedaald, tot een niveau dat overdreven lijkt. Het bedrijft heeft een eigen vermogen van 5758 miljoen $ maar een marktkapitalisatie van 3790 miljoen $, wat dus al een K/B geeft van 0,66. K/W is 3,36 EV/EBIT 2,11. De winst schommelt wel sterk, op 5 jaar was die gemiddeld $3,68 per aandeel. Groei van die WPA is ongeveer 8,8% gedurende 10 jaar. Men slaagt erin een return op het eigen vermogen te halen van 14,6% over 5 jaar gezien ( 22,68% recent).
Rekening houdend met de operationele waarde (winst 10 jaar lang à 8,8%, hierna 4% laten groeien, rendementseis 12%) en de boekwaarde, zou ik denken dat Assured Guaranty $55+$38=$88 waard is, waar het nu wordt verhandeld aan $25. Zelfs als je de blootstelling aan Puerto Rico en dan vooral de Puerto Rico Electric Power Authority meerekent, denk ik dat dit aandeel overdreven goedkoop is.
Heb ik ergens een denkfout gemaakt? Ik ben een beginnende waardebelegger, dus ik durf niet met grote stelligheid spreken bij gebrek aan een track record. Fouten of opmerkingen: ik hoor ze graag.
Door de crisis in Puerto Rico is dit aandeel sterk gedaald, tot een niveau dat overdreven lijkt. Het bedrijft heeft een eigen vermogen van 5758 miljoen $ maar een marktkapitalisatie van 3790 miljoen $, wat dus al een K/B geeft van 0,66. K/W is 3,36 EV/EBIT 2,11. De winst schommelt wel sterk, op 5 jaar was die gemiddeld $3,68 per aandeel. Groei van die WPA is ongeveer 8,8% gedurende 10 jaar. Men slaagt erin een return op het eigen vermogen te halen van 14,6% over 5 jaar gezien ( 22,68% recent).
Rekening houdend met de operationele waarde (winst 10 jaar lang à 8,8%, hierna 4% laten groeien, rendementseis 12%) en de boekwaarde, zou ik denken dat Assured Guaranty $55+$38=$88 waard is, waar het nu wordt verhandeld aan $25. Zelfs als je de blootstelling aan Puerto Rico en dan vooral de Puerto Rico Electric Power Authority meerekent, denk ik dat dit aandeel overdreven goedkoop is.
Heb ik ergens een denkfout gemaakt? Ik ben een beginnende waardebelegger, dus ik durf niet met grote stelligheid spreken bij gebrek aan een track record. Fouten of opmerkingen: ik hoor ze graag.