Spaargids.be forum

Advanced Metallurgical Group is volgens mij een zéér interessant aandeel. Koers is onlangs zeer sterk gestegen sinds de dip in februari. Bedrijf legde sinds 2011 focus op schuldafbouw en op sterke Cashflows.

AMG IS A COMPANY ORGANIZED UNDER DUTCH LAW AND WAS ESTABLISHED IN 2006 AS THE HOLDING COMPANY FOR
THE AMG GROUP COMPANIES, AND ITS SHARES WERE FIRST LISTED ON EURONEXT AMSTERDAM IN JULY 2007
AMG is a global critical materials company at the forefront of CO2 reduction trends. AMG produces highly engineered specialty metals and mineral products and provides related vacuum furnace systems and services to the transportation, infrastructure, energy, and specialty metals and chemicals end markets.
AMG Critical Materials produces aluminum master alloys and powders, titanium alloys and coatings, chromium metal, ferrovanadium, antimony, tantalum, niobium, silicon metal and natural graphite.
AMG Engineering designs and produces vacuum furnace equipment and systems used to upgrade specialty metals and alloys for the transportation, automotive, infrastructure, and energy markets.
With approximately 3,000 employees, AMG operates globally with production facilities in Germany, the United Kingdom, France, Czech Republic, United States, China, Mexico, Brazil, and Sri Lanka, and has sales and customer service offices in Russia and Japan.
The company was founded on November 21, 2006 and is headquartered in Amsterdam, Netherlands.

Hoge schuldgraad voor 99% weggewerkt tegen een sneltempo, ondanks de lage grondstofprijzen weet het bedrijf zich uitstekend te redden. Het zijn dan ook niet zomaar grondstoffen waar ze in handelen... Nu de schulden zijn weggewerkt is er weer ruimte voor investeringen/overnames.
Hun website is niet echt van deze tijd te noemen, maar er zijn andere prioriteiten hé.. http://www.amg-nv.com/Home/default.aspx

wat nieuws van de voorbije maanden...
- Vorige maand berichtten ze dat ze hun lithiummijn gaan exploiteren. Dit zou binnen enkele jaren mooie extra's moeten opleveren. http://www.amg-nv.com/Investors/Press-R ... fault.aspx
gaat hier om 90.000 ton spodumene per jaar, dat bevat 6a8% Li2O, dat ideaal is om high purity Li2CO3 van maken. kost zo'n 6500$ per ton (enkele maanden terug) maar een verdere prijsstijging is heel waarschijnlijk. "Citi analysts on Friday raised their 2016 lithium carbonate price target, excluding China production, by 17% to $7,625 per ton, and raised their 2017 target 9% to $7,375 per ton, excluding China. "
Er zullen her & der nog wel Lithiummijnen uit de grond schieten & prijs is nu eenmaal een spel tussen vraag & aanbod. Maar het is op dit moment iig een zéér gegeerd (alkali)metaal (grote vraag voor EV's in autoindustrie) & het aanbod is beperkt, Tesla plaatst al bestellingen bij mijnen die nog niet open zijn...
soit, dit alles zou de omzet ruwweg met 85 a 100M $ verhogen. De winstmarges op 'Hard rock' mining van Lithium kan ik niet voorspellen...

- Vandaag een persbericht ivm een nieuw contract -> http://www.amg-nv.com/Investors/Press-R ... fault.aspx
ivm met dit contract; men zal hun huidige capaciteit moeten opdrijven om de productie de baas te kunnen. De Heat Furnaces die nodig zijn voor de extra capaciteit produceren ze zelf. Contract is ter waarde van 40M $ & daarbij komt de afdeling "AMG Titanium Alloys and Coatings" op een orderboek van 130M $ voor de komende jaren?

pro:
- Focus on cash flows, stijgende trend
- Schuldafbouw, zo goed als schuldenvrij nu
- Marktleider in zowat alles wat ze doen
- groeimarkten (luchtvaart, trend naar lichtere materialen, Elektrische auto's etc.)
- spelen in op schaarste van speciale & zeldzame aardmetalen. (zie investor presentations)
- betalen sinds 2015 terug een dividend
- CEO bezit 1,8% van de aandelen. In functie sinds 2006 & nog 3 jaar benoemd
- enkele grote (stabiele) aandeelhouders
AS OF MARCH 20, 2016
RWC European Focus Master Inc. 20.1%
Delta Lloyd 5.0%
Norges Bank 4.9%
DNB Asset Management 4.9%
JPMorgan Asset Management U.K. Limited 4.8%
- blackrock heeft zn shortpositie onlangs snel afgebouwd (zitten onder 0,5% nu)
- Q1; EPS 0,42$

contra:
- lage marges
- gevoelig aan grondstofprijzen
- rekenen alles in $. Dus oppassen daarmee.
- nieuwe innovaties -> Solvay kan bvb een volledig vliegtuig uit kunststof produceren.
- Cashflow negatief beïnvloed door oa werkkapitaal en een tijdelijke vermindering in voorafbetalingen bij AMG engineering


jaarrapport zeker eens bekijken ivm cashflows & : http://s1.q4cdn.com/411066846/files/doc ... Report.pdf

geen koopadvies. Ik zit Long in AMG sinds februari.

Huidige marktkapitalisatie: $370 mio
Huidige aandelenkoers: €12,36
Faire koers: volgens analisten 12a13euro? volgens mij veel hoger.

de FCF zoals AMG het zelf interpreteert (operating cash flow - investing cash flow), dus niet zoals GPV1 dit berekend.
Nu vraag ik me af of ik zn methode om de faire waarde te bepalen kan toepassen adhv de FCF zoals AMG ze berekend??
2011; (37,7M$)
2012; 17,1M$
2013; 40,8M$
2014; 72,1M$
2015; 55,8M$
2016; 45M$ (heb gerekend op 20% lagere FCF vanwege lagere grondstofprijzen)
gem. 2012-2016; 46,16M$ -> 18x gem. FCF (lage marges & cyclisch)
-> faire marktkapitalisatie van 830M$
dat zou wijzen op een opwaarts potentieel van 125%

Verschilt de bepaling van GPV dan zo fel met de algemene interpretatie?
Indien foute interpretatie hoor ik het ongetwijfeld wel

Ah mooi, ik heb vorig jaar één van hun mijnen bezocht evenals een onafhankelijke leverancier. Goed gerunde operatie.

gotjee vroeg mij per pm om AMG eens na te kijken.
Huidige marktkapitalisatie: $391,6 mio
Faire marktkapitalisatie volgens mijn model: $696,6 mio (18x een faire vks van $38,7 mio)
Opwaarts potentieel: +78%

(faire waarde is subjectief en onderhevig aan schommelingen; bericht niet bedoeld als koopadvies)

gpv1 schreef:gotjee vroeg mij per pm om AMG eens na te kijken.

Bedankt hiervoor, had deze zelf al in mijn portefeuille maar leek mij wel interessant om deze extra informatie te hebben, zeker omdat Umi het hierboven ook nog even over jou manier had :

Umi schreef:Verschilt de bepaling van GPV dan zo fel met de algemene interpretatie?

gpv1 schreef:gotjee vroeg mij per pm om AMG eens na te kijken.
Huidige marktkapitalisatie: $391,6 mio
Faire marktkapitalisatie volgens mijn model: $696,6 mio (18x een faire vks van $38,7 mio)

Merci voor uw analyse.
de VKS die u berekend hebt, komen +- overeen met die AMG zelf opgeeft, uitgezonderd die van 2011? Wat is de reden dat die dat jaar dan wel zo fel verschilt?
Ik heb dat jaar 2011 ook niet meegenomen in mn berekening omdat het begin was van de turn-around/reorganisatie & mij niet echt representatief leek voor de toekomstige cash-flows? Ik heb dan maar een FCF uit de mouw geschud die in de lijn met het gemiddelde van de laatste 4 jaar lag & procentueel 20% lager vanwege de lagere grondstofprijzen.
Dit is wss not done in uw methode omdat je geen toekomstige VKS kan voorspellen?



Ik zie ook dat ik de marktcap van de dag ervoor heb genomen & die dus niet overeenkomt met de aandelenkoers diezelfde dag.
Slordigheden.
marktcap moet daar $389M zijn. opwaarts potentieel daalt bijgevolg ook.

@Gotjee/Poldermol

Ik zie dat jullie ook aandeelhouder (geweest) zijn van GXY/GALXF.
Hebben jullie enig gedacht wat zoal de gebruikelijke marges zijn bij Lithium hard rock mining?
Belangrijke feit in de toekomst van AMG. Ik heb al wat research gedaan, maar vind niet direct wat ik zoek...

Umi schreef:de VKS die u berekend hebt, komen +- overeen met die AMG zelf opgeeft, uitgezonderd die van 2011? Wat is de reden dat die dat jaar dan wel zo fel verschilt?

Zoals je zelf al aangaf berekent AMG de vrije kasstroom door de volledige kasstroom uit investeringsactiviteiten af te trekken van deze van de operationele kasstroom, maar dat is dus verkeerd omdat men dan bv. ook, zoals in 2011 het geval was, de prijs van overnames van bedrijven in rekening brengt.

Umi schreef: Ik heb dat jaar 2011 ook niet meegenomen in mn berekening omdat het begin was van de turn-around/reorganisatie & mij niet echt representatief leek voor de toekomstige cash-flows?

Dat kan verstandig zijn. Het aandeel interesseert mij niet dus ik heb de historische operationele gang van zaken niet bekeken.

Umi schreef:Ik heb dan maar een FCF uit de mouw geschud die in de lijn met het gemiddelde van de laatste 4 jaar lag & procentueel 20% lager vanwege de lagere grondstofprijzen.
Dit is wss not done in uw methode omdat je geen toekomstige VKS kan voorspellen?

Bwa, soms doe ik het ook hoor, bv. de cijfers van het eerste kwartaal of halfjaar extrapoleren naar het hele jaar.

merci voor de verduidelijking!


vandaag even een kleine dip gevolgd door een fikse stijging..
Manoeuvre van shorter om stoplosses te laten afgaan & hun posities af te bouwen? Vreemd gegeven in ieder geval...

Ik had voor mezelf een "ongeveer berekening" gemaakt over Hard rock mining bij AMG;
Toekomstmuziek, maar niet slecht om eens te kijken wat we daarvan kunnen verwachten, eens dit project op poten staat.

AMG wilt 90k ton spodumene per jaar ontginnen.
daarin zit 6a7% Li2O. Maar men wil Li2CO3 of LiOH op de markt brengen. Li2CO3 high grade kost +- 6500$/ton.
MM Li2O = 30 g/mol. -> 5.400 a 6.300 ton Li2O.
We gaan daar Li2CO3 van maken... MM = 74g/mol.
massa Li2CO3 = 5.400 a 6.300 ton x 74g/mol / 30g/mol => 13.320 a 15.540 ton Li2CO3.
= 86,6 a 101 M $ omzet.
pak een winstmarge tussen 5 & 25%.
winst per jaar van 4,3 a M $ tot 25 M $.

Vermits is er geen vergelijkingsbasis mogelijk is met Lithiumminers hebk met enkele random miners vergeleken.
Boliden (zinc) heeft een winstmarge van 6,6%
Norilsk nikkel ( nickel, palladium, platinum, and copper.) winstmarge van 20%
Southern copper (copper, molybdenum, zinc and silver) winstmarge van 14,5%

Intradayschommeling... even -8,5% vandaag
een "dikke vinger" of ff stoplosses triggeren?
http://www.tijd.be/beurzen/Advanced_Met ... oup.244002


dit weekend met een interview met de CEO in de Wallstreet Journal...

http://www.wsj.com/articles/a-bold-appr ... 1465178463

The important thing now is that we are changing from austerity mode to an expansion strategy because we feel the opportunities are pretty obvious. We are currently deeply involved in an expansion of our lithium resource in Brazil, partly because the price for the metal is spiking and growth in demand is stable. The lithium we own was a byproduct of tantalum production, which is used in smartphones. The huge benefit here is that much of the extraction costs for the lithium have been covered by the tantalum mine.

Een privaat bedrijf waarin ik investeerde wordt binnenkort een concurrent van GK in Sri Lanka. Gelukkig is er voldoende ruimte voor meerdere producenten!

& wederom goed nieuws. Omvang van deze nieuwe markt is wel onduidelijk...

AMSTERDAM, Netherlands, June 29, 2016 (GLOBE NEWSWIRE) -- AMG Advanced Metallurgical Group N.V. ("AMG", EURONEXT AMSTERDAM: "AMG") is pleased to announce that AMG Vanadium has signed a new long-term, multi-year agreement to process and recycle spent catalysts from a major oil refinery operator in North America.

http://www.amg-nv.com/Investors/Press-R ... fault.aspx

AMG komt vandaag naar buiten met 2 persberichten. Koers beweegt weinig, pas in de slotveiling omhoog...
Voor velen zal dit een té lange termijn zijn (ramp up Q4 2019) met nog wat onzekerheden & verhoogde investeringen die op korte termijn kunnen wegen op winst/dividend.

- Ze hebben hun kredietlijn vernieuwd tegen betere voorwaarden & kunnen deze met 100M $ verhogen indien nodig ( overnamesplannen? )
http://www.amg-nv.com/Investors/Press-R ... fault.aspx

-AMG's Supervisory Board approves project to construct a lithium concentrate (spodumene) plant at the Mibra mine in Brazil, with an initial annual production of 90,000 tons, expandable to 140,000 tons
Production is expected to commence in the first quarter of 2018 and capital investment is estimated at approximately $50 million
AMG expects to be the low cost producer of lithium concentrate globally
Pre-feasibility study for the construction of a lithium chemical plant, with targeted annual production of between 14,000 tons and 20,000 tons lithium carbonate equivalent (LCE), will be completed in the fourth quarter 2016
De bedoeling is dus 14a 16 MTon LCE te produceren. Huidige prijs (ex-China) is 6500$. (& hogere prijzen worden verwacht; 7625$/ton in 2017 volgens Citi Bank)
Omzet maw tussen 91 en 130M $ & als we Citi mogen geloven 107 à 153M $.
Van groot belang ook dat ze een low cost producer zijn!

http://www.amg-nv.com/Investors/Press-R ... fault.aspx

presentatie van hun Lithium-project waar je een beter zicht krijgt waarom de kosten zo laag zullen zijn...
http://s1.q4cdn.com/411066846/files/doc ... -FINAL.pdf

nog meer goed nieuws voor de Lithium markt
http://www.tijd.be/ondernemen/auto/Tesl ... 3-3100.art