Dillard's: grootwarenhuisketen
Geplaatst: 20 april 2017, 19:01
In februari 2015 heb ik dit aandeel al eens geprofileerd op het forum, toen de koers nog $113 stond. Sindsdien is het aandeel verder in elkaar gestort.
* Dit bericht is niet bedoeld als koopadvies, enkel ter inspiratie!
* Koop dit aandeel nooit zonder uw eigen huiswerk te maken!
* Faire waardes zijn subjectief en aan schommelingen onderhevig!
Dillard's is een van de grootste Amerikaanse grootwarenhuisketens. Ze werd oorspronkelijk in 1938 opgericht door de familie Dillard. Met 268 winkels is de keten actief in 29 staten, voornamelijk in de regio's southwest, southeast en midwest. Daarbovenop heeft Dillard's een online shop. De omzet bedroeg $6,3 miljard in het boekjaar eindigend in januari 2017 en wordt gerealiseerd met de verkoop van vrouwenkleding en -accessoires (38%), mannenkleding en -accessoires (17%), schoenen (16%), cosmetica en parfums (14%), kinderkleding (8%) en huisdecoratie-artikelen (4%). De grootwarenhuisketen positioneert zich in het midden-segment. Sinds 2009 zijn de vrije kasstromen van het bedrijf flink gestegen en werden deze kasstromen aangewend om eigen aandelen in te kopen. Terwijl het aantal uitstaande aandelen (klasse A+B) eind februari 2010 nog 73,9 miljoen bedroeg, is dat inmiddels gezakt tot 31,5 miljoen in februari 2017. Momenteel loopt er nog een aandeleninkoopprogramma van $500 miljoen, waarvan nog $254 miljoen moet gerealiseerd worden. Verschillende leden van de familie Dillard zitten in het topmanagement. Website: https://investor.shareholder.com/dillards/
Huidige marktkapitalisatie: $1720 mio
Huidige aandelenkoers: $54,62
Faire marktkapitalisatie: $7391 mio (18x gemiddelde vrije kasstroom januari 2013-2017)
Faire aandelenkoers: $234,71
Opwaarts potentieel: +330%
Argumenten pro belegging
- familie Dillard aan het roer
- weinig schulden
- stabiele vrije kasstromen
- gigantisch hoog vrije kasstroom-rendement van 24% (gemiddeld laatste 5 boekjaren)
- forse inkoop van eigen aandelen
Argumenten contra belegging
- Amerikaans bedrijf, dus wisselkoersrisico
- kwakkelende omzet
- weinig geografisch gediversifieerd: enkel USA
- bedrijf zit in het midden-segment en kan zich dus niet profileren als ofwel high end ofwel discount
- bedrijf zit in hyperconcurrentiële sector
- faire waarde zal dalen indien vrije kasstromen dalen
- verwaarloosbaar dividend
* Dit bericht is niet bedoeld als koopadvies, enkel ter inspiratie!
* Koop dit aandeel nooit zonder uw eigen huiswerk te maken!
* Faire waardes zijn subjectief en aan schommelingen onderhevig!
Dillard's is een van de grootste Amerikaanse grootwarenhuisketens. Ze werd oorspronkelijk in 1938 opgericht door de familie Dillard. Met 268 winkels is de keten actief in 29 staten, voornamelijk in de regio's southwest, southeast en midwest. Daarbovenop heeft Dillard's een online shop. De omzet bedroeg $6,3 miljard in het boekjaar eindigend in januari 2017 en wordt gerealiseerd met de verkoop van vrouwenkleding en -accessoires (38%), mannenkleding en -accessoires (17%), schoenen (16%), cosmetica en parfums (14%), kinderkleding (8%) en huisdecoratie-artikelen (4%). De grootwarenhuisketen positioneert zich in het midden-segment. Sinds 2009 zijn de vrije kasstromen van het bedrijf flink gestegen en werden deze kasstromen aangewend om eigen aandelen in te kopen. Terwijl het aantal uitstaande aandelen (klasse A+B) eind februari 2010 nog 73,9 miljoen bedroeg, is dat inmiddels gezakt tot 31,5 miljoen in februari 2017. Momenteel loopt er nog een aandeleninkoopprogramma van $500 miljoen, waarvan nog $254 miljoen moet gerealiseerd worden. Verschillende leden van de familie Dillard zitten in het topmanagement. Website: https://investor.shareholder.com/dillards/
Huidige marktkapitalisatie: $1720 mio
Huidige aandelenkoers: $54,62
Faire marktkapitalisatie: $7391 mio (18x gemiddelde vrije kasstroom januari 2013-2017)
Faire aandelenkoers: $234,71
Opwaarts potentieel: +330%
Argumenten pro belegging
- familie Dillard aan het roer
- weinig schulden
- stabiele vrije kasstromen
- gigantisch hoog vrije kasstroom-rendement van 24% (gemiddeld laatste 5 boekjaren)
- forse inkoop van eigen aandelen
Argumenten contra belegging
- Amerikaans bedrijf, dus wisselkoersrisico
- kwakkelende omzet
- weinig geografisch gediversifieerd: enkel USA
- bedrijf zit in het midden-segment en kan zich dus niet profileren als ofwel high end ofwel discount
- bedrijf zit in hyperconcurrentiële sector
- faire waarde zal dalen indien vrije kasstromen dalen
- verwaarloosbaar dividend