Domino's Pizza Group: who wants a slice?
TIP
Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Ik lees hier steeds met veel belangstelling de commentaren. Nu wil ik zelf een voorzetje geven om wat discussie op te starten misschien.
Het UK-aandeel Domino's Pizza Group (DOM) is de voorbije maanden fors gezakt (ytd: ca-22%) door combinatie van factoren (algemene vrees in UK mbt dalende consumer spending, stijgende grondstofkosten, verwachte hardere concurrentie en verhoogde margedruk, slecht 'rapport' van beurshuis, groeivertraging, ...).
Maar is het nu misschien al wat hard afgestraft?
Want er zijn ook goede elementen:
* sinds 2007 steeds dividend verhoogd (CAGR van ca 20%)
* EPS die jaar na jaar stijgt
* payout-ratio van ca. 60%
* stijgende free cash flow die het dividend 'covert'
* in 2008 verloor de koers slechts 6% (in 2011 echter wel -27%)
* K/W nu op 19 à 20 (onder het 5Y-low van 23 à 24)
* yield 3,15% (netto voor België = 2,20%)
* geen hoge schuldgraad
Wat is jullie mening/bevinding?
Het UK-aandeel Domino's Pizza Group (DOM) is de voorbije maanden fors gezakt (ytd: ca-22%) door combinatie van factoren (algemene vrees in UK mbt dalende consumer spending, stijgende grondstofkosten, verwachte hardere concurrentie en verhoogde margedruk, slecht 'rapport' van beurshuis, groeivertraging, ...).
Maar is het nu misschien al wat hard afgestraft?
Want er zijn ook goede elementen:
* sinds 2007 steeds dividend verhoogd (CAGR van ca 20%)
* EPS die jaar na jaar stijgt
* payout-ratio van ca. 60%
* stijgende free cash flow die het dividend 'covert'
* in 2008 verloor de koers slechts 6% (in 2011 echter wel -27%)
* K/W nu op 19 à 20 (onder het 5Y-low van 23 à 24)
* yield 3,15% (netto voor België = 2,20%)
* geen hoge schuldgraad
Wat is jullie mening/bevinding?
Je hebt niet voldoende permissies om de bijlagen van dit bericht te bekijken.
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Wel wel wel, wat een toeval, ik was er gisteren ook naar aan het kijken.
Mijn indrukken; FCF is enorm laag (minder dan 4%), maar stijgt snel.
Ik hou van het franchise-model. Weinig capex, en de franchisenemers betalen van de top-line, niet van de bottom line (dus technisch gezien zullen stijgende grondstofprijzen enkel te merken zijn in de marges van die enkele owned stores, en bij het afhaken van klanten bij de franchisenemers als de prijzen opslaan. Maar dan opnieuw, doordat DOM van de topline pikt, blijft daar de 'schade' zeer beperkt.
Ik hoop dat het nog ietsje lager kan naar de 250p of lager. Dan moet het lukken om tegen 2020 aan 5-5.2% FCF te raken wat echt wel mijn allerminimum is.
Ik ben en blijf een grote fan van dergelijke franchise-bedrijven. Ook in Canada heb je er zulke, en het risico ligt nagenoeg volledig bij de operator van de stores, terwijl de franchisegever (in dit geval Domino's) vaak een stevige balans heeft, en de cash flow meteen uitdeelt. Als het u zou interesseren moet je ook maar eens kijken naar The Keg Royalties (The Keg steakrestaurantketen) en SIR Royalty Income Fund (onder meer Jack Astor's). Het model is uitstekend, maar -net zoals bij Domino's - is 'timing' een zeer belangrijke factor.
Mijn indrukken; FCF is enorm laag (minder dan 4%), maar stijgt snel.
Ik hou van het franchise-model. Weinig capex, en de franchisenemers betalen van de top-line, niet van de bottom line (dus technisch gezien zullen stijgende grondstofprijzen enkel te merken zijn in de marges van die enkele owned stores, en bij het afhaken van klanten bij de franchisenemers als de prijzen opslaan. Maar dan opnieuw, doordat DOM van de topline pikt, blijft daar de 'schade' zeer beperkt.
Ik hoop dat het nog ietsje lager kan naar de 250p of lager. Dan moet het lukken om tegen 2020 aan 5-5.2% FCF te raken wat echt wel mijn allerminimum is.
Ik ben en blijf een grote fan van dergelijke franchise-bedrijven. Ook in Canada heb je er zulke, en het risico ligt nagenoeg volledig bij de operator van de stores, terwijl de franchisegever (in dit geval Domino's) vaak een stevige balans heeft, en de cash flow meteen uitdeelt. Als het u zou interesseren moet je ook maar eens kijken naar The Keg Royalties (The Keg steakrestaurantketen) en SIR Royalty Income Fund (onder meer Jack Astor's). Het model is uitstekend, maar -net zoals bij Domino's - is 'timing' een zeer belangrijke factor.
Mis geen enkele kans om te besparen.
Krijg de beste tips en aanbiedingen rechtstreeks in uw mailbox
Uitschrijven kan altijd. We respecteren uw privacy.
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
In de marge: een van de belangrijkste franchisnemers (exclusief voor turkijje, rusland, ...) is van plan om zelf naar de beurs te trekken. FT 9 juni 2017
...A second Domino's Pizza (DOM) business is set to list in London. DP Eurasia (DPEU) is the exclusive master franchisee of the Domino's Pizza brand in Turkey, Russia, Azerbaijan and Georgia. It operates across 571 stores, with its highest concentration in Turkey. The group intends to apply for admission to the premium segment of the main market. The offer is to institutional investors only, with the intention to raise £20m for general corporate purposes and to support the group's working capital needs from time to time, particularly the planned roll-out of corporate stores in Russia.
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Mooi zo, dat wordt dan nummer 4 denk ik (UK, USA/CA, AUS/NZ).
Lijkt me wel iets dat kan aanslaan bij de Russen en Turken. Bedankt voor de melding Belca, die houd ik goed in het oog. De komende jaren telkens 80 tenten per jaar bijkomend openen, geeft een groei rate van 14% volgend jaar en 10% in 2020. Met een initiële beurswaarde van 315M GBP lijkt die zeer fair geprijsd. Minder dan 1/4 van DP UK market cap, terwijl het 60% van het aantal locaties in handen heeft.
Aan de vooropgestelde groeirates zal DP Eurasia er 875 hebben in 2021, en DP UK er 1200. De marges van DP Eurasia zullen uiteraard wel lager liggen, maar toch heb ik de indruk dat DP Eur redelijk goedkoop naar de beurs komt voor zover vergelijkingen mogelijk zijn.
Lijkt me wel iets dat kan aanslaan bij de Russen en Turken. Bedankt voor de melding Belca, die houd ik goed in het oog. De komende jaren telkens 80 tenten per jaar bijkomend openen, geeft een groei rate van 14% volgend jaar en 10% in 2020. Met een initiële beurswaarde van 315M GBP lijkt die zeer fair geprijsd. Minder dan 1/4 van DP UK market cap, terwijl het 60% van het aantal locaties in handen heeft.
Aan de vooropgestelde groeirates zal DP Eurasia er 875 hebben in 2021, en DP UK er 1200. De marges van DP Eurasia zullen uiteraard wel lager liggen, maar toch heb ik de indruk dat DP Eur redelijk goedkoop naar de beurs komt voor zover vergelijkingen mogelijk zijn.
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
zit broodjeszaak "subway" ergens op de beurs ?
-
- Full Member
- Berichten: 149
- Lid geworden op: 16 aug 2016
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Waarom is er een zo'n groot verschil tussen Dominos op UK (DOM.L) en US (DPZ)?
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Omdat het twee compleet verschillende bedrijven zijn? Zoals Merck USA & Merck Duitsland.
De vier (!) geliste Domino's Pizza's hebben de franchise in handen van een bepaalde regio. Dus zijn compleet verschillende bedrijven.
De vier (!) geliste Domino's Pizza's hebben de franchise in handen van een bepaalde regio. Dus zijn compleet verschillende bedrijven.
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
http://investors.dominos.co.uk/media/ne ... -june-2017
Cijfers worden niet goed onthaald -> ca -7%
http://www.proactiveinvestors.co.uk/com ... 81397.html
Cijfers worden niet goed onthaald -> ca -7%
http://www.proactiveinvestors.co.uk/com ... 81397.html
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Ik ga er straks eens dieper naar kijken, maar op het eerste zicht ziet het er oké uit.
23.2M FCF, maar adjusted FCF (excluding growth capex) is 36.5M.
ECHTER, let op, Domino's is vooral 2nd half capex-weighted. Total capex was 18M in H1, maar zal 50-60M zijn over full-year. Dus verwacht 32-42M in capex in H2, en een sterk lagere (non-adjusted) FCF in H2. Adjusted sustaining FCF zal uiteraard niet beïnvloed worden.
23.2M FCF, maar adjusted FCF (excluding growth capex) is 36.5M.
ECHTER, let op, Domino's is vooral 2nd half capex-weighted. Total capex was 18M in H1, maar zal 50-60M zijn over full-year. Dus verwacht 32-42M in capex in H2, en een sterk lagere (non-adjusted) FCF in H2. Adjusted sustaining FCF zal uiteraard niet beïnvloed worden.
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Canaccord verlaagt het koersdoel van 400p naar 360p, maar wijst wel op de toenemende kans op een overname door een van de andere Domino's, die aan bijna tweemaal de waarderingen van DPZ noteren.
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Ik heb (eindelijk!) de tijd gevonden om eens hun H1 rapport beter uit te pluizen, en ga komende week mijn investering erin opdrijven.
Ik ben mijn bevindingen aan het consolideren in een artikeltje voor Seeking Alpha (eerst behind paywall, later dan ook openbaar), ik zal er wel naartoe linken als het gepubliceerd is. Zo verdien ik er ook nog een dollarcent aan
Ik ben mijn bevindingen aan het consolideren in een artikeltje voor Seeking Alpha (eerst behind paywall, later dan ook openbaar), ik zal er wel naartoe linken als het gepubliceerd is. Zo verdien ik er ook nog een dollarcent aan
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Voila, we zijn eraan begonnen, met bijkopen
Re: Domino's Pizza Group: who wants a slice?
Geen probleem hoor. Uw aankoop gaat gewoon omgerekend in euro's eraf.