Maakt deel uit van hun kapitaal allocatie plan dat perfect is voor de Belgische belegger in Aecom:

The company plans to allocate substantially all of its free cash flow to debt reduction until it gets to a net debt-to-EBITDA ratio of 2.5, which it expects by the end of fiscal 2018.

Hitting that mark then means diverting FCF to the buybacks.

Transparante communicatie. Had wel gehoopt dat de schulden nog meer zouden worden afgebouwd, maar ja...

Na de goede Q3 cijfers & sterke backlog had ik geen cash om bij te kopen, toen ik dan eindelijk cash had was ik op zoek naar iets met minder schulden (Ahold, Berentzen & finsbury kwamen in vizier), maar dan toch gezwicht vanwege de transparante communicatie /strategie in combinatie met de overdreven onderwaardering. Transparantie komt meestal de aandelenkoers ten goede (zo zien we vandaag al een beetje).
Vergeet ook niet dat ze verwachten dat de Ebitda minstens met 5% per jaar zal groeien (sales met 5% & onderste lijn zou sneller groeien). dus die 2,5x zal zakken, ondanks dat de nettoschuld stabiel zal blijven.
Nettoschuld bij Q3 bedroeg 3,15B. Indien we voor dit & volgend jaar elk een FCF rekenen van 650M, zal er 913M aan FCF beschikbaar zijn om schulden af te bouwen. Zouden dan 2,25B bedragen (indien geen kleine overnames). MGMT lijkt me dus voorzichtig, aan 2,5x zou men dan rekenen op een Ebitda van 900M. (analistenconsensus is 1B)
MGMT voelt zich comfortabel met hoge schuldgraad vanwege sterke backlog & visibiliteit.

zie hieronder de analistenverwachtingen ivm Ebitda.
http://www.4-traders.com/AECOM-50181/financials/

ff in de toekomst kijken...
Ebitda over 2018 = 1B - > 2,25x
Ebitda over 2019 = 1,2B - > 2,1x

bij een FCF van 650M/jaar kan men x aandelen terugkopen (dan kan men nog 50M aan overnames geven )
$ 35 -> 18,6M = 11,7% van uitstaande aandelen
$ 40 -> 16,3M = 10,3%
$ 45 -> 14,4M = 9,1%
$ 50 -> 13 M = 8,2%
$ 55 -> 11,8M = 7,4%
$ 60 -> 10,8M = 6,8%
...

Gemiddeld dagvolume is 800k, dus op jaarbasis worden er +- 200M aandelen verhandeld. Inkoopprogramma zou zo'n 5,5 a 9,5% van het dagelijks volume bedragen.

positieve outlook voor de sector volgens Moody's
https://www.moodys.com/research/Moodys- ... -PR_373086

Goed aan het stijgen de laatste dagen

het prikkelt om bij te kopen.

De $37 blijkt een brug te ver te zijn, helaas. Koers zoekt lagere regionen op.

Koers is weer wat teruggevallen. Ondanks de goede resultaten/outlook van Arcadis in NA.

soit, toekomstige groei (met hoge marges) in de nucleaire sector. Aecom is 1 van de weinige die capabel (& bevoegd) is om nucleaire sites te ontmantelen.
Hoeveel waarde dat zal opleveren is nog een vraagteken... Geduld is een schone deugd zeker?
https://seekingalpha.com/news/3306404-c ... enal-costs

Q4 resultaten op 13 november
http://pr.aecom.com/phoenix.zhtml?c=131 ... ID=2310596

edit; de link naar reuters is veel nuttiger, het gaat trouwens enkel om kernwapens (& alles wat daar rond beweegt) & nog niet over kerncentrales...
http://www.reuters.com/article/us-usa-n ... SKBN1D030E

http://www.aecom.com/services/decommissioning-closure/

nog een hele hoop lectuur

http://www.world-nuclear.org/informatio ... power.aspx

Ten other nuclear plants (13 reactors) were considered (at the start of 2014) to be at risk of closure, all but one of these in the northeast of the country, in deregulated states. The factors giving rise to uncertainty are high costs with low power prices, regulatory issues, and local concerns with safety and reliability. The Nuclear Energy Institute (NEI) said in December 2015 that "total electric generating costs at US nuclear plants have increased 28% – to an industry average $36.27 per MWh – over the past 12 years," including fuel, capital and operation and maintenance costs. It announced an initiative coordinated with the Nuclear Regulatory Commission (NRC) to cut electricity production costs by 30% by 2018.

-1,74%

Aecom onderuit met hoog volume. Volgende week maandag jaarresultaten.

https://finance.yahoo.com/quote/ACM?p=ACM

Dipje was van korte duur. Stijgende olieprijs is iig geen slecht nieuws.

https://www.tijd.be/markten-live/nieuws ... 15/9950415

Ai ai ai.... tegenvallende jaarresultaten. Omzet en WPA in lijn der verwachtingen maar vrije kasstroom van amper $618 miljoen fors onder de verwachtingen. Winstverwachting voor huidig boekjaar ook fors onder de verwachtingen. De lange-termijndoelstellingen van het management komen hierdoor wel in het gedrang, alhoewel mngmnt voet bij stuk houdt.
Aandeel zal naar beneden duiken.

http://investors.aecom.com/phoenix.zhtm ... ID=2316390

gpv1 schreef: ↑13 november 2017, 13:14 Ai ai ai.... tegenvallende jaarresultaten. Omzet en WPA in lijn der verwachtingen maar vrije kasstroom van amper $618 miljoen fors onder de verwachtingen. Winstverwachting voor huidig boekjaar ook fors onder de verwachtingen. De lange-termijndoelstellingen van het management komen hierdoor wel in het gedrang, alhoewel mngmnt voet bij stuk houdt.
Aandeel zal naar beneden duiken.

http://investors.aecom.com/phoenix.zhtm ... ID=2316390

"amper $ 618M" is wel het glas halfleeg zien hé.. Als de markt enig geloof hechtte aan de outlook van het MGMT dan stond de koers nu veel hoger (volgens mij).
Kan ook zijn door werkkapitaal dat het de FCF lager uitkwam. Ga het dadelijk eens bekijken.

Credit Suisse en Vertical Research Partners, de enige twee van wie iets bekend is, gingen uit van een fcf van minstens $700 miljoen. Als het management van een gecumuleerde fcf over vijf jaar van $3.5 miljard spreekt, dan zijn ze in ieder geval heel slecht gestart. Probeer dat nog maar eens goed te maken.

gpv1 schreef: ↑13 november 2017, 13:59 Credit Suisse en Vertical Research Partners, de enige twee van wie iets bekend is, gingen uit van een fcf van minstens $700 miljoen. Als het management van een gecumuleerde fcf over vijf jaar van $3.5 miljard spreekt, dan zijn ze in ieder geval heel slecht gestart. Probeer dat nog maar eens goed te maken.

maar die hebben beiden dan ook een vrij hoog koersdoel dacht ik? Vertical met $ 48 als ik mij niet vergis.
MGMT heeft wel bewezen dat ze de verwachtingen inlossen, ook al is het aan de lage kant, dus imo is het vertrouwen gerechtvaardigd dat hun outlook voor volgend jaar ook behaald zal worden.
EPS voor 2018 in hun outlook (2,50 à 2,90) is trouwens een pak hoger dan de consensus van $ 2,29.
Backlog is met 11% gestegen (& ook stijgingen in de sectoren met hogere marges), dus het is niet onmogelijk om die 3,5M nog te halen!

ps zojuist toevallig een interview gevonden
https://www.constructiondive.com/news/h ... tu/510533/


edit; ik wacht nog op de '10Q' voor de cashflowstatement.
Maar als we logisch redeneren; organische omzet in Q4 stijgt 9% tov vorig jaar. Daarvoor is ook werkkapitaal nodig, dus dit is hoogst waarschijnlijk gestegen & vandaar waarschijnlijk de lagere FCF. Niks om ons zorgen over te maken denk ik..

Die eps van $2,29 die je aanhaalt is de "gewone" eps, niet de aangepaste. De aangepaste wpa bij analisten ligt veel hoger ($3.00 bij VRP en $3.25 bij Credit Suisse). De meeste analisten gaan hun verwachtingen dus neerwaarts bijstellen, en misschien ook hun adviezen.