Dit bericht is niet bedoeld als koopadvies, enkel als idee !



Arcadis is een Nederlands ingenieursbureau met hoofdzetel in Amsterdam, waarvan de roots teruggaan tot het jaar 1888. Het bedrijf is een van de wereldleiders in zijn sector, telt 28000 werknemers, is actief in meer dan 70 landen en realiseerde vorig jaar een netto-omzet van €2,6 miljard. Website

De business kent vier operationele segmenten: 1) Buildings (39% van omzet), voert projecten uit gerelateerd aan architectuur zoals commerciële en industriële gebouwen, hospitalen, scholen, etc...; 2) Infrastructure (27% van omzet), voert projecten uit gerelateerd aan infrastructuur zoals spoorwegen, havens, bruggen, tunnels, wegen, bermen, etc...; 3) Environment (20% van omzet), voert projecten uit gerelateerd aan de bodem, grondwater, energie, milieu, afval, etc...; en 4) Water (14% van omzet), voert projecten uit gerelateerd aan watervoorzieningen en waterzuivering.

De omzet werd in 2015 voor 33% gerealiseerd in Noord-Amerika, voor 19% in Continentaal-Europa, voor 17% in Groot Brittannië en voor 31% in de rest van de wereld (Azië, Zuid-Amerika, Midden-Oosten,...). De klanten komen vooral uit de overheid, industrie, vastgoed, mijnbouw, chemie en olie & gas. De omzet is in het verleden zeer sterk toegenomen, hoofdzakelijk dankzij overnames. Het bedrijf is voor ongeveer 17% (eind 2014) in handen van Stichting Lovinklaan, een groepering van ongeveer 4000 werknemers. Neil McArthur is CEO sinds 2012 en Renier Vree CFO sinds 2010.

In december kelderde de koers van het aandeel nadat bekend raakte dat de Braziliaanse politie een inval deed bij een dochteronderneming van Arcadis, in het kader van een onderzoek naar corruptie bij een waterbouwproject. Het gaat om een relatief bescheiden contract voor Arcadis: €32 miljoen. Het bedrijf is tot op heden niet in verdenking gesteld. Analisten menen dat er weinig gevaar is voor het bedrijf. Het bedrijf heeft een intern onderzoek ingesteld en zal daarover in het tweede kwartaal communiceren. In januari kelderde de koers van het aandeel dan weer omwille van een winstwaarschuwing (operationele winst zou in 2015 toenemen met 10% ipv de vooropgestelde 20%).

Huidige marktkapitalisatie: €1054 mio
Huidige aandelenkoers: €12,56
Faire marktkapitalisatie: €1962 mio (18x de gemiddelde vrije kasstroom uit de periode 2012-2015)
Faire aandelenkoers: €23,38
Opwaarts potentieel: +86%

Argumenten pro belegging
- nuttige diensten
- geografische diversificatie
- stabiele vrije kasstroom-marges
- focus van management op vrije kasstromen
- price-to-free cash flow van slechts 9,7
- financials en beursnotering in €
- eerder laag schuldniveau
- weinig kapitaalintensief
- dividend dat jaarlijks stijgt of gelijk blijft (reeds 20 jaar)
- momenteel bruto-dividendrendement van 5,0%

Argumenten contra belegging
- momenteel zeer negatief sentiment rond het aandeel
- bezuinigingen bij overheden kunnen de resultaten negatief beïnvloeden
- mogelijke boete indien Arcadis betrokken zou zijn bij wanpraktijken in Brazilië; onzekerheid over duurtijd onderzoek
- faire waarde voor het aandeel zal dalen indien de toekomstige vrije kasstromen dalen

Goede keuze, heb hier een paar geschreven puts op lopen, jammer genoeg wel aan een hogere strike price dan de huidige koers. Wat me dan wel opvalt gpv, is dat ook hier de nettoschuld redelijk hoog is tov de vrije kasstroom, en ik dacht dat je daar een probleem mee had?

De verhouding is niet superklein maar zeker ook niet groot: 4,5x (gebaseerd op gemiddelde vks laatste vier jaar en laatste nettoschuld)

0-3: laag
4-7: ok
8-10: gevarenzone
>11: mogelijks kapitaalsverhoging

Verdorie toch.
Koers vandaag +5%
Vrijdag +3%

Mijn plan was om te wachten tot Total Produce naar €1,85 zou gaan en dan verkopen om in Arcadis te stappen, maar ik vrees nu dat Arcadis tegen die tijd al een pak hoger zal staan.

Vandaag een deeltje Baron de Ley verkocht en ingeruild voor Arcadis.

heb ze opgenomen in mijn internationale lijst
Veel argumenten pro aankoop.
Enige argument contra, geen cash meer voorhanden.

zeezout schreef:heb ze opgenomen in mijn internationale lijst
Veel argumenten pro aankoop.
Enige argument contra, geen cash meer voorhanden.

Binnenkort kan je je laven aan de dividenden.

zeezout schreef:heb ze opgenomen in mijn internationale lijst
Veel argumenten pro aankoop.
Enige argument contra, geen cash meer voorhanden.

Geen cash: zij of jij? :-)

Arcadis +20% op 1 week tijd.
Jammer dat herstel zo vroeg komt.

gpv1 schreef:
In december kelderde de koers van het aandeel nadat bekend raakte dat de Braziliaanse politie een inval deed bij een dochteronderneming van Arcadis, in het kader van een onderzoek naar corruptie bij een waterbouwproject. Het gaat om een relatief bescheiden contract voor Arcadis: €32 miljoen. Het bedrijf is tot op heden niet in verdenking gesteld. Analisten menen dat er weinig gevaar is voor het bedrijf. Het bedrijf heeft een intern onderzoek ingesteld en zal daarover in het tweede kwartaal communiceren.

Dit vind ik niet meteen een "vergeten" aandeel, maar eerder een arbitrageaandeel. De impact mag dan beperkt zijn, is er uitgerekend welke boete dit klein contract kan opleveren? Ikzelf heb een hekel aan dit soort arbitrages: om een of andere reden gok ik altijd op de verkeerde uitkomst.

Voor zover ik heb kunnen nagaan zijn er publiek geen bedragen te vinden over de hoogte van een eventuele boete, misschien dat sommige analisten daar wel schattingen over gemaakt hebben. Maar voor alle duidelijkheid: Arcadis is niet in verdenking gesteld, bedrijf is zelfs niet bij de bouw van het project betrokken (ze leveren alleen technische ondersteuning). Arcadis heeft de bouwbedrijven die betrokken zijn bij de fraude ook niet ingehuurd.
Maar het blijft niettemin een risico. Een risico dat ik er graag bij neem.

Aan de manier hoe het aandeel gaat, heb je vooral risico om de speculatietaks te betalen

Het gaat idd snel en hard, maar zò'n vaart zal het nu ook wel niet lopen. Ik ben van plan om ze sowieso toch 6 maanden bij te houden. Die taks wil ik niet betalen.

Kepler Chevreux helpt je een handje : http://www.deaandeelhouder.nl/news/2016 ... ersdoel_a/

Wat Gvv's ingeruild tegen arcadis.(Turbo SL 9,4)

mooi stijgende dividenden, ... meer moet er niet zijn