Vandaag aandelen van CoreLogic gekocht, een Amerikaans bedrijf. Analyse volgt later...

Actief bezig vandaag blijkbaar.

Ziet er inderdaad interessant uit. 50% opwaarts potentieel (snelsnel gerekend op basis van de vks van laatste 3j).

Dit bericht is niet bedoeld als koopadvies, enkel als idee!



CoreLogic is een Amerikaans onderzoeksbureau dat informatie, databanken en analyse-tools verschaft omtrent de (vnl. Amerikaanse) vastgoedsector, met name data zoals verkooptransacties, huurtransacties, kredietwaardigheid van kopers en huurders, hypotheken, verzekeringen, waarderingen van vastgoed, wetgeving, belastingen, risico's zoals natuurrampen, etc... Klanten van het bedrijf zijn banken, kredietverstrekkers, verzekeringsmaatschappijen, vastgoedmakelaars e.d. Een bekende indicator die het bedrijf samen met Standard & Poor's ontwikkelt is de Case-Shiller Index, die het prijsniveau van Amerikaanse woningen traceert. CoreLogic heeft meer dan 30 kantoren in 8 landen, en telde eind 2015 ongeveer 6500 werknemers. http://www.corelogic.com - videofilmpje

De omzet in 2015 bedroeg $1,5 miljard en zal vorig jaar gestegen zijn tot vermoedelijk $1,9 miljard. De winst per aandeel steeg in de eerste negen maanden van 2016 met 17% terwijl de vrije kasstroom net als de omzet met 30% toenam. Extrapoleren we deze cijfers naar het hele jaar dan is het mogelijk dat de vrije kasstroom op $320 miljoen uitkomt. De aangepaste winst per aandeel zou volgens het bedrijf op ongeveer $2,25 moeten uitkomen. De nettoschuld bedroeg op 30 september $1,5 miljard. Voor 2017 staat er een kostenbesparingsplan van $30 miljoen op het programma. Eind oktober kreeg het management de machtiging om in de toekomst vrijwillig aandelen in te kopen voor een maximumbedrag van $500 miljoen. Anand Nallanthambi is CEO en voorzitter sinds 2010. Jim Balas is CFO sinds april 2016.

Huidige marktkapitalisatie: $3091 mio
Huidige aandelenkoers: $35,79
Faire marktkapitalisatie: $6300 mio (21x een vrije kasstroom van $300 miljoen)
Faire aandelenkoers: $75,90
Opwaarts potentieel: +112%

Argumenten pro belegging
- nuttige diensten
- makkelijk te begrijpen diensten
- zeer hoge en stabiele vrije kasstroom-marges
- focus van management op vrije kasstromen
- management koopt veelvuldig eigen aandelen in (tussen maart 2011 en oktober 2016 daalde het aantal uitstaande aandelen met 25%)
- schuldgraad is ok

Argumenten contra belegging
- Amerikaans bedrijf, dus wisselkoersrisico
- geen dividend
- amper geografische diversificatie
- vrije kasstromen liggen fors hoger dan de boekhoudkundige winsten, wat mogelijk een verklaring kan zijn voor de onderwaardering
- faire waarde voor het aandeel zal dalen indien de toekomstige vrije kasstromen onder de $300 miljoen blijven de komende jaren

Ziet er interessant uit. Ik ga me verder inlezen & hopelijk blijft de onderwaardering nog even aanhouden, want heb voor de moment een liquiditeitsprobleem .


Ben de conference call bij Q3 results aan het doorlezen...
MGMT spreekt vol overtuiging over de toekomst. oa de quote hieronder.

http://seekingalpha.com/article/4014883 ... ipt?page=5

Earlier this month, we announced that we will repurchase an additional 1 million shares above our 3 million share target this year. We also confirm that we plan to purchase another 4 million or about 5% of our common shares in 2017. The repurchase of 8 million shares in 2016 and 2017 translates to a capital return in the range of $320 million based on our current share price. Although our market capitalization has increased significantly over the past several years, we believe that our current share price does not reflect fully the intrinsic value of our business and its future potential. Therefore, in our view, the ongoing repurchase of substantial numbers of our shares remains a significant source of value creation for our long-term shareholders.

Hoe ontdek jij die bedrijven toch steeds ?
straffe kost

Ziet er niet slecht uit.
Hoe kom je aan de goks van 2015? Ik kom daar $16m lager uit op $437,3m (oks + betaalde intresten + netto betaalde belastingen).

jens,
Je hebt gelijk, mijn cijfer klopte niet en ik heb geen idee hoe ik eraan gekomen ben. De andere cijfers kloppen wél. Proficiat dat je mijn cijfers natrekt, heel verstandig.

Had het ook al opgemerkt, en heb dezelfde opmerking bij je getallen van VEOLIA.

Daar kom ik aan volgende goks:
2015: 3018,8
2014: 2793,5
2013: 2659,2
2012: 2327,8
2011: 2723,5

Zal het daar ook nog eens posten.

gpv1 schreef: Faire aandelenkoers: $75,90
Opwaarts potentieel: +112%

Je bent optimistisch. Op basis van een vlugge check kom ik aan een faire waarde van $50-$55.

Dat is ook niet slecht natuurlijk...

We zien wel...

gpv1 schreef:We zien wel...

Tuurlijk.

Alleen: als het bedrijf niet op de fles gaat, zal het met de jaren wel degelijk $75 dollar bereiken. We gaan dus allemaal gelijk krijgen.

What a wonderful world

De fundamentals van het bedrijf zijn zeer gezond, dus op de fles zie ik ze nog niet meteen gaan.
Ik denk ook dat je het positieve effect van het aandeleninkoopprogramma onderschat. Binnen enkele jaren zijn er mogelijks maar een 75 miljoen aandelen meer (of minder). Neem nu een kasstroom van $300 miljoen, plak daar een oerconservatieve (veel te lage) multiple van 15 op en je komt uit op een prijs van $60. Neem je een multiple van 18 dan kom je op een koers van $72.

Hoe kom je aan de omzet in 2011, 2012 & 2013?
Komt daar ergens nog omzet bij van een subsidiary ofzo?

ik haal mn gegevens op p22, zie link hieronder.
http://investor.corelogic.com/sites/def ... Report.pdf

http://seekingalpha.com/article/4031419 ... on-slow-mo

Interessant artikel over de trage opmars van digitalisering en technologie in de vastgoedmarkten.
Kort stukje over CoreLogic met lovende woorden.