Denk vooral dat er grondige verandering zit aan te komen in het satelliet gebeuren. Tot nu toe wogen satellieten rond de 500 kg, ze moeten daardoor op heel grote hoogte geplaatst worden om in een geostationaire baan te blijven. Om ze te lanceren heb je grote draagraketten nodig (bv Saturnus of Ariane raket) wat maakt dat dit enkel door grote spelers te betalen is. De nieuwe generatie satellieten die er zit aan te komen zijn veel kleiner en wegen maar een fractie, ze zijn veel goedkoper en zijn met een kleine (recycleerbare) raket te lanceren. Het is dus niet langer een afgeschermde markt van enkele grote satelliet operatoren en NASA of ESA, nieuwe spelers zoals bv Virgin, Space-X en Orbital zullen relatief goedkoop kunnen lanceren.

vortex schreef: ↑17 december 2017, 09:51Tot nu toe wogen satellieten rond de 500 kg, ze moeten daardoor op heel grote hoogte geplaatst worden om in een geostationaire baan te blijven.

Baanhoogte heeft niets met massa te maken, alleen met omloopsnelheid. Er is maar 1 orbit hoogte die geostationair is, voor eender welk object.

Het voordeel bij uitstek van een geostationaire baan is dat je ground equipment (een gewone schotelantenne) gewoon 1 keer moet gericht worden, en dan vast kan blijven staan, dat is eenvoudig en spotgoedkoop. Andere satellietsystemen op lagere orbit, hebben inderdaad een veel kleinere communicatie latency, maar hebben ten eerste een veelvoud aan satellieten nodig, omdat ze voortdurend in beweging zijn tov. de ontvanger –en een groot deel van de tijd gewoon onder de horizon– en er is veel complexere (bewegende) ground equipment nodig om dit alles te tracken.

@Vortex: allemaal heel terechte opmerkingen over de satellietsector, maar zou SES daar per se een verliezer van zijn?

- Opkomst van SpaceX en co: netto enkel positief voor SES door de lagere prijzen voor lanceringen. SES heeft nu al een aantal satellieten laten lanceren door SpaceX (o.a. SES9 t.e.m. SES11).

- Opkomst van kleine, goedkope satellieten: niets belet SES om dergelijke satellieten ook in te zetten voor toekomstige uitbreidingen van het netwerk of voor het vervangen van bestaande satellieten. En ja, de lagere kapitaalsuitgaven verkleinen de barrier to entry voor concurrenten. Anderzijds zal SES nog wel altijd een voordeel hebben ten opzichte van eventuele nieuwkomers in de vorm van langlopende contracten met klanten, een enorm uitgebreid bestaand netwerk, aantrekkelijke vrije kasstromen uit hun legacy-vloot en tonnen ervaring.

De veranderingen die jij opsomt lijken vooral pijnlijk te zijn voor de fabrikanten van satellieten en lanceersystemen. Voor operatoren van satellieten lijkt mij dit een klassiek voorbeeld te zijn van "lagere kosten, lagere prijzen voor onze klanten, netto een beperkt effect op onze bottom line". De tijd van superhoge dividendgroei zal waarschijnlijk gedaan zijn, maar het zal imo wel nog lang een solide, zeer rendabele business blijven.

Minder capex door steeds goedkopere lanceringen = veel FCF voor dividenden of eigen aandelen inkoopprogramma's. Winst zal niet onmiddellijk volgen waardoor het aandeel langere tijd goedkoop kan noteren.
Het is net zoals de retail sector een business die zo op de gpv1 radar komt maar in het geval van SES is de krimp er niet in de omzet en zijn de marges veel hoger.

@molenveld: Je hebt gelijk wat betreft die hoogte van een geostationaire baan. Of het een nadeel is om meerdere kleine satellieten te moeten gebruiken betwijfel ik, denk zelfs dat voor globale (internet) dekking het juist een voordeel is. Omdat ze zo laag "over vliegen" heb je ook geen krachtige grondstations nodig en de ontvangst (streaming content) kan misschien zelfs zonder schotelantenne, denk aan GPS ontvangst.

@dw: Of SES hier per se als verliezen uit komt ga je mij niet horen zeggen, alleen zie ik de satelliet markt evolueren richting commodity met meer spelers meer concurrentie en kleinere marges.

vortex: beide hebben gewoon andere toepassingen. GPS is inderdaad een voorbeeld van low orbit satellieten maar GPS ontvangers zijn vooral eenvoudig (passief & low power) omdat ze alleen ontvanger zijn en geen zender — daarvoor zou een veelvoud aan vermogen nodig zijn, en/of actieve tracking met schotels.

Bijvoorbeeld TV via satelliet is ook enkel ontvangst, streaming content, als zulke satellieten op lage hoogte zitten heb je er ook geen schotelantenne meer voor nodig. Of er nu wel of geen schotelantenne noodzakelijk is hier eigenlijk naast de kwestie, feit is dat OneWeb 720 satellieten en Space-X 4425 satellieten zinnens zijn te lanceren en hiermee breedband internet gaan aanbieden tot bij de klant thuis.

SpaceX's satellites will essentially operate as a mesh network and "allocate broadband resources in real time, placing capacity where it is most needed and directing energy away from areas where it might cause interference to other systems, either in space or on the ground," Cooper said. Satellites will beam directly to gateway stations and terminals at customers' homes, a strategy that will greatly reduce the amount of infrastructure needed on the ground, particularly in rural and remote areas, she said.

Customer terminals will be the size of a laptop. While speeds should hit a gigabit per second,

Vks schommelt vooral in functie van capex en die capex verloopt in cycli.
Bekijk zeker eens deze presentatie, vanaf slide 31.
https://www.ses.com/sites/default/files ... INAL_0.pdf
Volledige vks gaat naar dividend. SES houdt in de presentatie ook vast aan een progressief dividend, wat problematisch kan blijken. Een lager dividend zou het risicoprofiel net verlagen.

Vanmorgen plukje bijgekocht aan 13.10 (3e kleine en laatste aankoop). En zit daarmee long op een gemiddelde van 13.70€ (incl kosten).

Op 13 december stonden weg nog op €15,23; nu 13,5% lager. Ik vermoed dat er eerst een dubbele bodem moet komen (rond de €12,50) eer we terug omhoog schieten.

Zonet vierde en voorlopig laatste aankoop gedaan, gemiddelde aankoopkoers €12,80.

Iemand die nog in Ses zit? Aandeel lijkt maar niet uit te bodemen.


Verzonden vanaf mijn iPhone met Tapatalk

Uiteraard zit ik er nog in, sinds mijn aankoop is er immers niets veranderd aan de perspectieven van SES. Als het aandeel morgen nog eens halveert in waarde verandert dat ook niets wezenlijks, behalve dan dat ik nog wat zou bijkopen.

“In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.” Of hoe Mr. Market weer kuren heeft.

Henkie1984 schreef: ↑19 december 2017, 12:18 Vanmorgen plukje bijgekocht aan 13.10 (3e kleine en laatste aankoop). En zit daarmee long op een gemiddelde van 13.70€ (incl kosten).

Heb me niet aan de afspraak gehouden.

12.70 is afgegaan

Zit nu wel bijna op 5% gewicht (mijn max).