Shuregard, marktleider in meubelopslag komt naar de brusselse beurs.

Hierbij een draadje ter opvolging.

De laatste jaren is het helaas niet veel soeps qua beurdgangen in belgie.

Haha, weeral? Gingen die niet in 2007 ofzo ook al naar de beurs komen, wat dan afgeblazen werd??

De multiples zullen nu weer hoog genoeg liggen zeker?

De Tijd:

Shurgard haalde vorig jaar een brutobedrijfswinst van circa 100 miljoen euro op een omzet van 224,6 miljoen. Het bedrijf zou - rekening houdend met de waardering van sectorgenoten - ongeveer 1,2 miljard euro waard zijn.

"Rekening houdend met de waardering van sectorgenoten" was ook Balta interessant aan de IPO-prijs van €13,25.

1,2 miljard is slechts 50% meer dan in 2007. Inderdaad, slechts. Want in die 11 jaar betekent dit een jaarlijks rendement van slechts 3,4-3,5%. Gjene vetten.

De aandeelhouders willen cashen. Dan mogen de kleine beleggertjes het overnemen.

@Crassus, kunt ge toevallig niet de titel van dit topic aanpassen? Want zo'n spelfouten zouden me jarenlang blijven enerveren

Oeps, excuseer komt ervan met mobiel werken... letters net iets te klein.

Verder idd in 2007 al poging om het naar de beurs te brengen. Gezien de financiele crisis afgeblazen.

Heb het ook nog enkel in grote lijnen bekeken. Gewoon al eens leuk om nog eens iets nieuw binnen te krijgen in brussel. Hopelijk kan het beter debuut maken dan balta.

De Amerikaanse moeder Public Storage haalt dus EBITDA-marges van 70%. Wie had gedacht dat zo'n saaie business zo winstgevend zou zijn + zeer lage investeringsnoden. Gevolg: peperduur. EV/EBITDA van 20.

Amerikaanse markt is ook veel groter aangezien amerikanen vrij vaak verhuizen. Maar meen uit het artikel te herinneren dat in europa ook >90% van de
Capaciteit verhuurd was.

jens_dev schreef: ↑13 juni 2018, 08:14 De Amerikaanse moeder Public Storage haalt dus EBITDA-marges van 70%. Wie had gedacht dat zo'n saaie business zo winstgevend zou zijn + zeer lage investeringsnoden. Gevolg: peperduur. EV/EBITDA van 20.

De preferred shares met vaste uitkering waren een godsgeschenk tijdens de mindere periodes.

Ook wel niet vergeten dat storage in Noord-Amerika véél populairder en ingeburgerder is dan hier in Europa. En dat het winstgevend is mag u ook niet verbazen. Zo een 'garageboxke' zetten (vaak zijn dat zo'n parken) kost misschien 5-7.000. Het dan verhuren a rato van zelfs maar 100-150/maand geeft u al meteen een rental yield van 15-20%.

Dan zou je toch verwachten dat er veel nieuwe spelers die markt zouden betreden, met prijsdruk tot gevolg.

Heb snel wat cijfers uit het prospectus gehaald:

Beurskapitalisatie bij volledige overtoewijzing: € 2-2,4 miljard
Net debt H1 2018: €575m
Gezuiverde winst: €100,6m vorig jaar; minimum €95m dit jaar.
Effectieve nettowinst ligt veel hoger dan die €100,6m maar wordt enorm geboost door papieren meerwaarden op property.

Kasstromen:
Operationele kasstroom circa €140m
CapEx circa €50m; ik vermoed voor een groot stuk growth. D&A ligt zeer laag op €1,5m.
Interest payments: €18m
Taxes: €40m

Ziet er peperduur uit, zelfs als je een lage maintenance capex en lagere interest payments in rekening neemt.

Hoe komen ze aan die hoge meerwaarden op property?
Als ze niets verkopen wijzigt die boekhoudkundige waarde toch niet?

Gaat dat niet om property in aanbouw? CTRL F eens in het prospectus; zal er wel in staan.

reteiP schreef: ↑2 oktober 2018, 08:24 Hoe komen ze aan die hoge meerwaarden op property?
Als ze niets verkopen wijzigt die boekhoudkundige waarde toch niet?

Pieter, jawel. Boekwaardes van REIT's wijzigen voortdurend (ideaal om de NAV/share op te pompen) in functie van marktomstandigheden. Indien de markt-yield daalt van bvb 8% naar 7% zal een property met een opbrengst van 2M per jaar plots stijgen in waarde van 25M EUR naar 28M EUR. Dus boekwaardes van properties veranderen wel dégelijk voortdurend, maar die meerwaardes zijn pas BELASTBAAR op het moment van verkoop. Misschien zit daar je verwarring?