Hallo,

Iemand die hier meer info over kan geven
BNP brengt een obligatie uit waarbij het volgende in de prospectus staat;

KOSTEN INBEGREPEN IN DE UITGIFTEPRIJS
- Eenmalige structureringskosten: maximaal 2% van de nominale waarde van het belegde bedrag. Ter indicatie: voor de aanvang
van de inschrijvingsperiode bedroegen deze kosten 1,27%

Hoe wordt dit dan aangerekend? Bij de uitbetaling van de eerste coupon?

Dan zal de obligatie boven pari uitgegeven worden veronderstel ik.

Wordt inderdaad boven pari uitgegeven, maar dit dan om de instapkosten twv. 1% te dekken.
Deze kost instapkost wordt namelijk geafficheerd als kosten niet inbegrepen in de uitgifte.

Uit https://www.fintro.be/rsc/contrib/docum ... 05502N.pdf

Structureringsvergoeding
Kosten die door de producent worden aangerekend voor de montage van een financieel instrument. Deze kosten zijn inbegrepen in de instapkosten gekoppeld aan het product.

Je betaalt die kosten bij intekening op de obligatie. Dat zit inderdaad zoals Yaris zei in de totale inschrijvingsprijs.

https://www.bnpparibasfortis.be/nl/publ ... ingsaanbod Bij de uitgifte van deze 4% obligatie betaal je 101,875% of 1,875% inschrijvingskost. Waarvan 1% voor de structureringskost. Die zit dus al in de betaalde prijs. Je betaalt bij aankoop 1018,75€ in totaal per 1000€ nominale waarde van de obligatie, waarvan 10€ voor de structureringskosten dienen.

Dus het bruto rendement is net geen 3,7%.
Netto rendement is 30% lager.

Edit: gebaseerd op de info hieronder is het rendement nog lager.

Tycoon schreef: ↑28 augustus 2023, 10:53 Uit https://www.fintro.be/rsc/contrib/docum ... 05502N.pdf

Structureringsvergoeding
Kosten die door de producent worden aangerekend voor de montage van een financieel instrument. Deze kosten zijn inbegrepen in de instapkosten gekoppeld aan het product.

Je betaalt die kosten bij intekening op de obligatie. Dat zit inderdaad zoals Yaris zei in de totale inschrijvingsprijs.

https://www.bnpparibasfortis.be/nl/publ ... ingsaanbod Bij de uitgifte van deze 4% obligatie betaal je 101,875% of 1,875% inschrijvingskost. Waarvan 1% voor de structureringskost. Die zit dus al in de betaalde prijs. Je betaalt bij aankoop 1018,75€ in totaal per 1000€ nominale waarde van de obligatie, waarvan 10€ voor de structureringskosten dienen.

In de desbetreffende prospectus van de bond die ik bekijk staat het toch nog anders vermeld;

KOSTEN INBEGREPEN IN DE UITGIFTEPRIJS
- Eenmalige structureringskosten: maximaal 2% van de nominale waarde van het belegde bedrag. Ter indicatie: voor de aanvang
van de inschrijvingsperiode bedroegen deze kosten 1,27%.
- Recurrente kosten: per jaar maximaal 0,50% van de nominale waarde van het belegde bedrag. Dat is een totaal van maximaal
4% indien de effecten worden aangehouden tot de eindvervaldag. Die kosten worden betaald aan BNP Paribas Fortis in zijn
hoedanigheid van verdeler. Ter indicatie: voor de aanvang van de inschrijvingsperiode bedroegen deze 0,35% per jaar, dat is een
totaal van 2,80% als de effecten worden aangehouden tot aan de eindvervaldag.
Deze kosten kunnen stijgen of dalen in functie van de evolutie van de marktomstandigheden tijdens de inschrijvingsperiode. Het totaal
van de kosten inbegrepen in de uitgifteprijs kan evenwel niet hoger zijn dan 6%. Ter indicatie: op basis van de marktomstandigheden
zoals die voor de aanvang van de inschrijvingsperiode werden waargenomen, was dit totaal gelijk aan 4,07% van de uitgifteprijs.
KOSTEN NIET INBEGREPEN IN DE UITGIFTEPRIJS
- Instapkosten: 1% van de nominale waarde van het belegde bedrag. Die kosten worden ingehouden door BNP Paribas Fortis in zijn
hoedanigheid van verdeler.
- Uitstapkosten:
- in geval van vervroegde terugbetaling naar goeddunken van de emittent of op de eindvervaldag: geen uitstapkosten.
- voor de eindvervaldag: 0,50% van de nominale verkoopwaarde (zonder transactiekosten, eventuele belastingen en taks
op beursverrichtingen) bij normale marktomstandigheden


Is een auto-callable met een looptijd van 8 jaar die na 2 jaar herroepen kan worden.
Als ik goed begrijp dan zijn de inbegrepen kosten ofwel te verrekenen met de eerste coupon of ga je uiteindelijk onder pari aankopen waarbij in geval van een herroeping na 2 jaar massa's kosten betaald zijn?

https://www.bnpparibasfortis.be/rsc/con ... est-nl.pdf

alexanderdk schreef: ↑28 augustus 2023, 13:38
Is een auto-callable met een looptijd van 8 jaar die na 2 jaar herroepen kan worden.
Als ik goed begrijp dan zijn de inbegrepen kosten ofwel te verrekenen met de eerste coupon of ga je uiteindelijk onder pari aankopen waarbij in geval van een herroeping na 2 jaar massa's kosten betaald zijn?

https://www.bnpparibasfortis.be/rsc/con ... est-nl.pdf

De BNP PariBas Fortis FuNdiNg (Lu) CaLLaBLe steP uP Note 2031/10 is een gestructureerd product en GEEN OBLIGATIE. Het heeft obligatiekenmerken maar is een ander schuldinstrument.

Je betaalt bij de aankoop 101% in totaal waarvan 1% inschrijvingskosten. Dat is wat van uw rekening gaat bij intekening. Dus je koopt boven pari aan.

Die 1% blijft bij BNP fortis België als verdelingsvergoeding achter. BNP PARIBAS FORTIS FUNDING (LU) krijgt 100% van de nominale waarde. Ze geeft jaarlijks een basisintrestvoet van 4,1% maar die moest eigenlijk 6,1% zijn daarvan houdt ze 2% als structureringskosten af. Zoals de 0,3% commissie bij de laatste staatsbon.

Je krijgt in het eerste jaar die 4,1% bruto intrest, je moet daar buiten de rv en het eventueel bewaarloon niets van aftrekken. Maar BNP PARIBAS FORTIS FUNDING (LU) houdt op het einde van ieder jaar nog 0,5% retrosessievergoeding af die ze aan BNP fortis België betaalt. Eigenlijk houdt ze dagelijks 0 5%/365 via de koers er van af. Op vervaldag of call datum krijg je 100% van de nominale waarde terug en maakt die retrosessievergoeding niet uit.

De TER als je bijhoudt tot vervaldag of vermoeidelijke call datum in het eerste jaar is 3,5% en in het tweede jaar 4%, derde jaar 4,5%, enz tot 7% in het achtste jaar. In de veronderstelling dat ze geen 0,5% bewaarloon aanrekenen voor dit BNP PARIBAS FORTIS FUNDING (LU) product op de effectenrekening bij hen. Anders is de kost telkens 0,5 procentpunt hoger.

Waarvan jij maar 1% effectief betaalde de anderen gingen dagelijks via de koers en de structureringskosten eenmalig van de rentevoet bij intekening af. Indien de bewaarkosten toch worden aangerekend 1,5% in het eerste jaar tot 5% in het achtste jaar.

Vandaar ook dat in de infofiche het actuarieel rendement o.b.v. de inschrijvingsprijs van 101% werd berekend zonder het bewaarloon. Ga er maar van uit dat ze in het tweede jaar terugbetalen en je netto 2,38% krijgt.

Het actuarieel brutorendement zal dus gaan van minimum 3,62% (in geval van een vervroegde terugbetaling na het tweede jaar) tot maximum 4,27% (in geval van terugbetaling op de initieel voorziene eindvervaldag). Het actuarieel nettorendement zal dus gaan van minimum 2,38% tot maximum 2,96%. De kans op een maximaal rendement en op de uitbetaling van de laatste hogere coupons is evenwel redelijk klein gezien de hoge waarschijnlijkheid dat de emittent overgaat tot een vervroegde terugbetaling (in de veronderstelling dat de marktrentevoeten stabiel zouden blijven of zouden dalen).


Vanaf het tweede jaar heeft de emittent evenwel de mogelijkheid om over te gaan tot een vervroegde terugbetaling van de Notes, tegen 100% van de nominale waarde (namelijk 1.000 EUR per coupure). Indien hij zou besluiten tot zulke terugbetaling, zal hij dat hoogstwaarschijnlijk op het einde van het tweede jaar doen indien de marktrente gedaald zou zijn of stabiel zou zijn gebleven. In dat geval zal de belegger niet kunnen profiteren van de geleidelijke verhoging van de latere jaarlijkse coupons.

Bedankt!