Aan een koers van 61-62 nog koopwaardig volgens mij.

Idd, dacht aan iets tussen 60-63.

Na daling aantal verslagen zien paseren die allen 70 als tp hielden maar instappen pas rond 60.

Op 20/02 komen jaarresultaten mss als dat tegenvalt dat ze in die zone komen...

Alleen vraag ik me af hoe een bedrijf in de textielsector gevoelig is voor een harde landing bij de Brexit..

Ik heb dit een tijdje geleden gemaakt voor mijn studies, misschien heb je er wat aan.

Wanneer we een blik werpen op de omzet van de voorbije 3 jaren zien we een mooie stijging in de mid single-digits. Het laatste jaar klom de omzet tot €209M. De stijging van de omzet wordt gestuwd door een stijging in de wholesale-omzet met 6%. Een daling van de retailomzet bij Rigby & Peller USA werd ruimschoots goedgemaakt door de versterking van de USD waardoor hier ook positieve cijfers naar voren komen. De retailomzet in Europa tekent een stijging op van zo’n 5,8% met dank aan groei in Duitsland en Nederland.

De REBITDA steeg met zo’n 7,3% tot €61,9M in vergelijking met boekjaar 2014. De andere posten in de winst-en verliesrekening zijn niet zo opvallend behalve de groepswinst in 2014. Deze valt uit op amper €2,5M in 2014 (€41M in 2015) maar wordt beïnvloed door een éénmalig hoge kost van impairment op goodwell en merknamen. Deze waardeverminderingslast is te wijten aan de tak Intimacy (nu: Rigby & Peller). De impairment kosten buiten beschouwing gelaten, stijgt de recurrente groepswinst nog steeds met 20,9%, mede door een lagere belastingsvoet in vergelijking met vorig jaar.

Op de balansrekening zien we een kleine stijging van de activa en passiva. De kortlopende schulden zijn toegenomen met 32,2% maar vallen nog steeds maar uit op €27,2M. Als we kijken naar de hefboom schulden/rebitda dan zitten we nog steeds maar aan een ratio van ongeveer 0,5. Daarnaast is ook de solvabiliteit van de Groep zeer sterk met zo’n 80%. We kunnen dus concluderen dat Van de Velde in een gezonde financiële situatie verkeert.

Als we kijken naar het aandeel Van de Velde (EBR:VAN) merken we dat de aandeelhouders de laatste jaren hebben kunnen genieten van een mooie prijsstijging en dividendbeleid. De recurrente WPA is naar €3,07 gestegen, komende van €2,55. Over de laatste 2 boekjaren is telkens echter een dividend uitgekeerd van €3,50. Aangezien de payout-ratio hoger is dan 100%, moet de cashpositie bijspringen om dit tekort te verhelpen. Op korte termijn is dit geen probleem, maar op lange termijn denk ik niet dat deze dividendpolitiek houdbaar blijft indien de WPA niet stijgt boven de €3,50. Het dividend wordt uitgekeerd door middel van een interim en slotdividend.

De vooruitzichten voor boekjaar 2016 zijn hoger dan in 2015. De bestellingen liggen hoger en de tak ‘Swimwear’ groeit nog. Alle lingeriemerken vertonen een groei en de belangrijkste groeimotor van het bedrijf is de uitwerking van Lingerie Styling.

Mijn algemeen besluit is dat het dividendbeleid niet houdbaar is op lange termijn & de koerswinst vrij hoog staat voor een snel veranderende, cyclische sector. Doch verkeert het bedrijf in een gezonde financiële situatie met mooie groeiperspectieven. De managementswissel (CEO) is nog af te wachten hoe het zal uitdraaien. Zelf zou ik niet kopen boven de €45-50, maar dat is natuurlijk mijn mening.

Zeer nuttige bijdrage WhenDoYouRetire, en bedankt hiervoor.

Ik wist niet eens dat er een 100% pay out ratio is voor het dividen, is idd enorm hoog en daardoor voor de toekomst onhoudbaar.

Wanneer je schrijft dat je slechts aan een koers rond 45-50 € zou instappen, moet je waarschijnlijk wachten op een serieuze correctie van de markt/beurscrash, want deze koers heeft het al een hele tijd niet meer gehad.

Ik denk dat veel beleggers kiezen voor dit aandeel, juist omwille van het dividend, dus zien wat het geeft voor de toekomst.

Zie mijn post van 14 juni op de vorige pagina, Maxwell

WhenDoYouRetire schreef:Ik heb dit een tijdje geleden gemaakt voor mijn studies, misschien heb je er wat aan.

Wanneer we een blik werpen op de omzet van de voorbije 3 jaren zien we een mooie stijging in de mid single-digits. Het laatste jaar klom de omzet tot €209M. De stijging van de omzet wordt gestuwd door een stijging in de wholesale-omzet met 6%. Een daling van de retailomzet bij Rigby & Peller USA werd ruimschoots goedgemaakt door de versterking van de USD waardoor hier ook positieve cijfers naar voren komen. De retailomzet in Europa tekent een stijging op van zo’n 5,8% met dank aan groei in Duitsland en Nederland.

De REBITDA steeg met zo’n 7,3% tot €61,9M in vergelijking met boekjaar 2014. De andere posten in de winst-en verliesrekening zijn niet zo opvallend behalve de groepswinst in 2014. Deze valt uit op amper €2,5M in 2014 (€41M in 2015) maar wordt beïnvloed door een éénmalig hoge kost van impairment op goodwell en merknamen. Deze waardeverminderingslast is te wijten aan de tak Intimacy (nu: Rigby & Peller). De impairment kosten buiten beschouwing gelaten, stijgt de recurrente groepswinst nog steeds met 20,9%, mede door een lagere belastingsvoet in vergelijking met vorig jaar.

Op de balansrekening zien we een kleine stijging van de activa en passiva. De kortlopende schulden zijn toegenomen met 32,2% maar vallen nog steeds maar uit op €27,2M. Als we kijken naar de hefboom schulden/rebitda dan zitten we nog steeds maar aan een ratio van ongeveer 0,5. Daarnaast is ook de solvabiliteit van de Groep zeer sterk met zo’n 80%. We kunnen dus concluderen dat Van de Velde in een gezonde financiële situatie verkeert.

Als we kijken naar het aandeel Van de Velde (EBR:VAN) merken we dat de aandeelhouders de laatste jaren hebben kunnen genieten van een mooie prijsstijging en dividendbeleid. De recurrente WPA is naar €3,07 gestegen, komende van €2,55. Over de laatste 2 boekjaren is telkens echter een dividend uitgekeerd van €3,50. Aangezien de payout-ratio hoger is dan 100%, moet de cashpositie bijspringen om dit tekort te verhelpen. Op korte termijn is dit geen probleem, maar op lange termijn denk ik niet dat deze dividendpolitiek houdbaar blijft indien de WPA niet stijgt boven de €3,50. Het dividend wordt uitgekeerd door middel van een interim en slotdividend.

De vooruitzichten voor boekjaar 2016 zijn hoger dan in 2015. De bestellingen liggen hoger en de tak ‘Swimwear’ groeit nog. Alle lingeriemerken vertonen een groei en de belangrijkste groeimotor van het bedrijf is de uitwerking van Lingerie Styling.

Mijn algemeen besluit is dat het dividendbeleid niet houdbaar is op lange termijn & de koerswinst vrij hoog staat voor een snel veranderende, cyclische sector. Doch verkeert het bedrijf in een gezonde financiële situatie met mooie groeiperspectieven. De managementswissel (CEO) is nog af te wachten hoe het zal uitdraaien. Zelf zou ik niet kopen boven de €45-50, maar dat is natuurlijk mijn mening.

Misschien eens een keuzedividend?

Maxwell35 schreef:Zeer nuttige bijdrage WhenDoYouRetire, en bedankt hiervoor.

Ik wist niet eens dat er een 100% pay out ratio is voor het dividen, is idd enorm hoog en daardoor voor de toekomst onhoudbaar.

Wanneer je schrijft dat je slechts aan een koers rond 45-50 € zou instappen, moet je waarschijnlijk wachten op een serieuze correctie van de markt/beurscrash, want deze koers heeft het al een hele tijd niet meer gehad.

Ik denk dat veel beleggers kiezen voor dit aandeel, juist omwille van het dividend, dus zien wat het geeft voor de toekomst.

Belgen zijn inderdaad verzot op dividend, maar van zodra er een dividend cut komt, vermoed ik dat de koersval meekomt. Veel zal afhangen welke richting de familie uit wil met het bedrijf. Ivm de sectorgenoten noteert VdVelde aan een vrij dure koerswinst. Er zit zeker groei in het bedrijf, maar de groei moet al zeer hoog zijn om nog maar het dividend stabiel te dekken. Van de Velde haar sterkte is deels ook haar zwakte in mijn ogen. Marie Jo is een zeer bekend lingerie merk dat vele vrouwen 'aanbidden', maar een setje kost algauw €80-€100... Dat is niet weinig en ik vrees dat er op zo'n zaken vrij snel bespaard kan worden. Er zijn ook bh's van €30-€40, weliswaar van mindere kwaliteit/comfort, maar wel voor de helft van de prijs.

Jhn schreef:

Misschien eens een keuzedividend?

Is mogelijk, maar pakt de wortel van het probleem niet aan. Het dividend is gewoon te hoog. Dit gaat tenkoste van investeringen en toekomstperspectief. Nieuwe aandelen verwateren de winst per aandeel dus moet je alweer meer WPA hebben om dit te compenseren.

Het is altijd mogelijk dat er zeer sterke prestaties komen en het dividend kan behouden blijven, echter schat ik de kans gering.

Ik denk dat je het interimdividend moet beschouwen als een extraatje. Van de Velde heeft de laatste jaren als dividendpolitiek om alle cash uit te keren die men niet nodig heeft. Net omdat men na het mislukte avontuur in de VS (dat nog altijd een serieuze turnaround nodig heeft) niet staat te springen om opnieuw grote investeringen te doen.

Ik moet ThomasDM bijtreden, het interimdividend dat we nu al een paar jaar krijgen moet inderdaad gezien worden als iets extra. Het tweede jaar dat men dit deed was ik zelf een beetje verwonderd. Nu ik vind het beter dat men de overtollige cash naar de aandeelhouders laat vloeien dan het daar te laten staan. Ik kan het dividend goed gebruiken om verder te investeren.

Mvg,
Geblin

Geblin schreef:Ik moet ThomasDM bijtreden, het interimdividend dat we nu al een paar jaar krijgen moet inderdaad gezien worden als iets extra. Het tweede jaar dat men dit deed was ik zelf een beetje verwonderd. Nu ik vind het beter dat men de overtollige cash naar de aandeelhouders laat vloeien dan het daar te laten staan. Ik kan het dividend goed gebruiken om verder te investeren.

Mvg,
Geblin

Daar ben ik mee akkoord, hoewel na 2 jaar veel VdVelde investors dit als 'gegeven' beschouwen en hopen dat het doorgetrokken zal worden naar de toekomst. Van de Velde is een prachtig bedrijf, maar ik zou er nu geen €60+ voor neertellen.

Mijn VDVkes blijven toch schoon in port.
Wie nu nog moet of wil kopen is laat.

Maar alles staat duur, zeker de dividend aandelen.

Momenteel zou ik ze ook niet bijkopen. Ik heb ze aan 37.70 gekocht destijds en voor het portfolio dat ik beheer voor mijn ma 37 EUR. Mij zal je niet horen klagen, maar als ze redelijk wat zakken zal ik ze zeker bijkopen.

Mvg,
Geblin

Geweldig hoe de discussie hier zo uitgebreid op gang komt.

Vind het ongelooflijk nuttig te zien welke denkpatronen verschillende mensen volgen in dit soort beslissingen. Hoe meer meningen hoe meer je je eigen denken kan evalueren en verbeteren.

Zelf ga ik met deze nog even wachten. Heb al voorlopig genoeg in portefeuille zitten, voornamelijk aandelen die al eerder wat gedaald waren. Nu ga ik even afwachten tijd nemen en zien hoe alles evalueert, reserve achter de hand houden om bij te kopen als er een gelegenheid komt. En vooral niet opjagen heb nog een heeeeeeel lange horizon en heb het geïnvesteerde geld niet dadelijk nodig.

Alvast aan iedereen dank u voor alle input, top!

Waarom houden jullie deze aandelen wel bij, maar zouden jullie ze niet aan de huidige prijs kopen indien jullie deze aandelen nog niet zouden hebben?

Als je ze niet zou kopen wanneer je ze nog niet hebt, en dus niet overtuigd zijt dat deze aandelen nog verder gaan stijgen, waarom hou je ze dan bij?
Ik dacht altijd dat je dan beter kon verkopen.