Ik vind je nu al royaal met multiples hoor. Bij mij krijgt alleen de allerhoogste kwaliteit een 20. En als de LT-rente stijgt, moeten die multiples sowieso lager.

EVS is toch wel een ander verhaal dan Van de Velde, al verwacht ik daar ook een herstel. EVS is cyclisch en presteert nu opvallend matig (ondanks het wereldkampioenschap), terwijl Van de Velde sinds haar beursintroductie op duurzame wijze een groei kende.

Beide vennootschappen behoren tot de financieel meest sterke bedrijven op de Belgische beurs, dus ze kunnen perfect enkele minder jaren doorstaan. Indien een bedrijf met reeds een hoge schuldgraad geen groei meer kent, dan is dat veel erger dan een financieel supersterk bedrijf dat geen groei meer kent. Want dat laatste bedrijf, kan iets meer investeren in nieuwe producten of nieuwe afzetmarkten om de groei terug aan te wakkeren.

Er zijn uiteraard nog enkele andere koopwaardige bedrijven, maar de beleggers die vandaag EVS of Van de Velde reeds bezitten (aan veel hogere koersen dan de huidige) en latente minderwaarden hebben op die posities, moeten niet beginnen panikeren. Integendeel, het is geen slecht moment om de positie te verstevigen (zolang de posities niet een te groot deel uitmaken van het geheel van de portefeuille), al kan men uiteraard ook wachten op de eerstvolgende resultaten.

@BenjaminBuffett, jens_dev Bedankt voor jullie mening.

Van de dividendpolitiek was ik mij wel degelijk bewust, was ook duidelijk dat dat niet langer houdbaar was.

Aan huidige koers lijkt mij toch al redelijk ondergewaardeerd, ALS natuurlijk de huidige omzet en marges kunnen behouden worden.

@jens_dev Ik ken de CEO niet, maar toch wel sterke uitspraak die je daar doet. Je zou verwachten dat de familie Van de Velde toch wel een degelijke CEO zou aantrekken ?

Net opnieuw ingestapt met eerste schijf @ 29,15

We zullen snel al iets meer weten...

The company will report its revenue for S1 2018 on 07/09/2018.

Generally, the company reports sales in line with the consensus. In recent months, the analysts from Thomson Reuters consensus have revised their sales estimates downward.

jens_dev schreef: ↑4 juli 2018, 16:15 Ik vind je nu al royaal met multiples hoor. Bij mij krijgt alleen de allerhoogste kwaliteit een 20. En als de LT-rente stijgt, moeten die multiples sowieso lager.

mogelijks, volgende week weten we al meer, maar ik verwacht wel dat die groei terugkomt. Volgens mij is dit niet het klassieke retail-verhaal.

Je zegt het zelf; 'als' de rente stijgt...
Op dit moment verwacht men ten vroegste een rentestijging in Q3 2019 & verder zal men het rustig aan willen doen... Waarschijnlijk blijft het bij 1 of 2 stijgingen in 2019, daarna wss 3 per jaar. Dan is de rente 1à1,25% eind 2020 & 1,75à2% eind 2021 & halverwege 2022 kom je dan wss aan 2à2,5%. Dat is binnen 4jaar. Als ik dan zou moeten kiezen tussen een overheidsobligatie aan 3% of een VDV (indien lichte groei) aan 5,5%, kies ik toch die laatste..
Nuja de toekomst voorspellen kunnen we niet, maar wel rekening houden met de huidige verwachtingen.

Het is ook niet het klassieke retailverhaal. Die grote ketens naar waar ik een deel van hun omzet zie verschuiven, zijn evenzeer brick and mortar retail. Gaat die investering in e-commerce potten breken? Hoeveel procent van de lingerie wordt via het internet verkocht? Lijkt me bij uitstek iets dat je moet passen (: Of zoals Van Laethem 10x zou zeggen tijdens een presentatie: OMNICHANNEL.

Rente: we zullen zien. Ik ben toch voorzichtig als ik multiples van 21 zie toegepast worden op small- of midcaps die weinig coverage hebben

Van de Velde moet zich niet in die vernietigende strijd van online verkoop en lage marges gooien.
Ze moeten zich net profileren als kwaliteitsmerk, dat comfort en levensduur biedt en daardoor prijs/kwaliteit minstens even goed is. Vrouwen zou je niet moeten overtuigen van het belang van een goede BH, misschien moeten ze de partners er eens over inlichten?

Het is niet gezegd dat marges kleiner zijn op onlineverkoop hé. éénmaal uw systeem op poten staat en genoeg schaalgrootte heeft, zijn uw marges daar zelfs hoger volgens mij.
Ze moeten gewoon zorgen dat ze een online kanaal hebben voor die 10-20% die wél online koopt.
De meeste vrouwen (in mijn omgeving) zijn wel sterk gebonden met Marie Jo & Prima donna, die kopen niets anders meer...

ivm die multiple van 21, die zou ik pas toepassen als het bedrijf een hoog groeiritme heeft.
Sterke balans, niet cyclisch, hoge marges & trouwe klantenbasis spreekt wel in hun voordeel.
Een marktcap boven de € 250M is voor mij al voldoende om een multiple van 21 'te overwegen'. (ik moet zeggen, er zijn amper bedrijven waar ik die op toepas)
In 2016 (nog voor de tax verhoging in Tunesië) noteerde VDV een hele periode in een bandbreedte van 60 à 67,8 euro, of een marktcap 808 à 913 M euro. Zet daar tegenover een VKS van +-40M en je krijgt een multiple van 20,2 à 22,8 tov de marktcap.

Een free cash flow yield van 4,76% is ook voor mij veel en veel te weinig. Nu is dat nog acceptabel in een low-yield environment. Maar wat met bvb een USD-investering. Is een FCF yield van 4,76% dan voldoende als je op een 10-jaarsobligatie al 3% krijgt? Dan lijkt die markup van 2% me véél te weinig.

Een vereiste FCF yield MOET altijd in functie van het geldende marktklimaat zijn. Waar je nu misschien voor een Euro-aandeel 5% acceptabel vindt, is een rendement van 7% vereist indien de benchmark rentevoet met 2% stijgt. Consequentie.

Online verkoop kan prima samen met de innovaties waarmee Van de Velde bezig is. Met bv een 3D scan in de winkel kan een klant daarna de perfecte pasvorm online kopen. Online klanten kun je ook gemakkelijker en goedkoop via e-mail informeren over je producten, van een winkel klant heb je nog niet zo gauw een e-mailaders.

Ik denk ook dat Van de Velde best zijn winkels behoud om de beste "ondersteuning" aan de klanten te bieden. Maar klanten die perfect weten wat ze willen zouden ze ook de kans moeten geven om bestellingen via internet te doen. Vooral voor klanten in Azië, Africa,... is dit hun enige mogelijkheid om westerse kleding te kopen. Eénmaal hun platform op punt staat kan het snel gaan volgens mij. Probleem is dat e-commerce wel voor veel omzet kan zorgen maar niet voor veel winst, kijk maar naar Amazon, die maken veel omzet maar noegabolle winst. Voor mij mogen ze gerust een 10-tal jaar geen dividend uit keren. Bij overname zal ik me verzetten onder de 50€!

grogro schreef: ↑6 juli 2018, 11:26...Probleem is dat e-commerce wel voor veel omzet kan zorgen maar niet voor veel winst, kijk maar naar Amazon, die maken veel omzet maar noegabolle winst....

AMNZ maakt ‘geen’ winst omdat ze alles terug investeren. Ik twijfel of dat van VAN kan gezegd worden

Efkes er weer uit @ 31,45
Schoon dividend al binnen op 1 week...

Hete lange zomer = veel bikini's en badpakken over de toog?