Pensioensparen of beleggen in een ETF?

20 mei 2025

Tom Dejonghe

Meer dan drie miljoen Belgen doen aan fiscaal voordelig pensioensparen. Maar hebben ze gelijk? Of bouwt u beter een kapitaal op door zelf passief te beleggen in een beursgenoteerde ETF, een exchange-traded fund.

Als u aan pensioensparen doet, kan u elk jaar, vanaf uw 18^de tot en met het jaar waarin u 64 jaar bent, een bedrag in een pensioenspaarfonds of -verzekering storten, dat op zijn beurt wordt belegd. Op die manier bouwt u een kapitaal op voor uw oude dag. Gaat u daarentegen voor een ETF, dan belegt dat fonds uw geld in de aandelen en/of obligaties van een beursindex, bijvoorbeeld de S&P 500, waarin de belangrijkste 500 Amerikaanse aandelen zitten.

Waarom zou u voor pensioensparen kiezen?

Stort u in 2025 een bedrag van ten hoogste 1.050 euro voor uw pensioensparen, dan hebt u recht op een belastingvermindering van 30ù van het gestorte bedrag. Stort u tussen 1.050 en 1.350 euro, dan levert u dat een belastingvermindering van 25% op.

Met andere woorden: als u aan fiscaal voordelig pensioensparen doet, bekomt u meteen een rendement van 25% of 30% op uw storting. Maar pensioensparen heeft ook nadelen, zoals de instapkosten. Bij pensioenspaarfondsen betaalt u meestal 2% tot 3% instapkosten, en bij pensioenspaarverzekeringen 2,50% tot 6,50%, naargelang het fonds of de verzekering. Daarbij komen jaarlijkse beheerkosten, bijvoorbeeld 1,16% tot 1,70% bij pensioenspaarfondsen, naargelang het fonds.

Bovendien bent u op het eind van de rit belasting verschuldigd op uw pensioensparen. Begon u met pensioensparen voor uw 55^ste, dan betaalt u wanneer u zestig jaar bent 8% belasting op het opgebouwde kapitaal en rendement (16,50% op stortingen van voor 1993). Startte u na uw 55^ste, dan bent u de heffing verschuldigd op de dag van de tiende verjaardag van uw contract.

Brengt een ETF meer op?

Kijken we naar de beleggingsplannen waarmee u in ETF’s belegt bij easyvest en Axento, dan zijn er alvast geen instapkosten. De beheerkosten bij ETF’s schommelen rond 0,20%, volgens een berekening van Testaankoop Invest eind 2024.

De kosten bij pensioensparen zijn hoger én pensioenspaarfondsen kunnen niet optimaal beleggen, aangezien ze dat voor 80% in euro moeten doen.

Dus nogmaals: levert beleggen in ETF’s meer op? Na een vergelijking tussen een wereldwijd gespreide ETF en een pensioenspaarfonds eind 2024 was het volgens Testaankoop Invest interessanter om voor een ETF te kiezen als u pas begint te beleggen op uw 25^ste, hoewel u dan het belastingvoordeel mist. Begint u pas op uw veertigste, dan blijft een ETF nipt het interessantst. Start u op uw vijftigste, dan kiest u het best voor het pensioenspaarfonds. Testaankoop Invest hield wel nog rekening met de vorige fiscale maxima voor pensioensparen: 30% op 1.020 euro, 25% op 1.310 euro.

Als u de voorbije 36 jaar eenzelfde bedrag had geïnvesteerd in een tracker die de Euro Stoxx 50 volgt (de grootste 50 Europese aandelen), berekende Paul D’Hoore in HLN, had u ongeveer hetzelfde resultaat bereikt als met fiscaal voordelig pensioensparen, rekening houdend met de 8% eindbelasting.

Bracht u ook een belastingvermindering van 30% in rekenschap, dan leverde pensioensparen de voorbije 36 jaar jaarlijks netto 7,68% op, tegen 6,21% netto met dezelfde brutobedragen via een tracker van Euro Stoxx 50. Zo blijft fiscaal pensioensparen een goede manier om kapitaal op te bouwen, als u niet actief belegt en geen Amerikaanse fondsen koopt.

Tip: Kies nu uw pensioenspaarfonds, pensioenspaarverzekering of beleggingsplan