https://www.finanzen.nl/aandelen/nieuws ... 1025721464

zal dit nog gevolgen hebben?

Betwijfel het.

Nog even en kan terug instappen

Positie kwam te groot en wat afgebouwd.
Volgende instap zal, waarschijnlijk, geen turbo zijn of ik zou dit nog eens moeten bekijken.

Brecht_V schreef: ↑30 mei 2018, 11:02 Positie kwam te groot en wat afgebouwd.
Volgende instap zal, waarschijnlijk, geen turbo zijn of ik zou dit nog eens moeten bekijken.

Grote positie of niet, waarom zou je een aandeel afbouwen als het sterk presteert & toekomstvooruitzichten mooi zijn?

Wimpie85 schreef: ↑30 mei 2018, 20:01

Brecht_V schreef: ↑30 mei 2018, 11:02 Positie kwam te groot en wat afgebouwd.
Volgende instap zal, waarschijnlijk, geen turbo zijn of ik zou dit nog eens moeten bekijken.

Grote positie of niet, waarom zou je een aandeel afbouwen als het sterk presteert & toekomstvooruitzichten mooi zijn?

Omdat ik daarin zin had

June 2018 Investor Update Presentation

https://ig9we1q348z124x3t10meupc-wpengi ... Update.pdf

ING verhoogt koersdoel naar €60

https://www.trivano.com/aandeel/amg.333.adviezen

Umi schreef: ↑14 juni 2018, 16:26 ING verhoogt koersdoel naar €60

https://www.trivano.com/aandeel/amg.333.adviezen

Mooie vooruitzichten, vindt het echter moeilijk om een verkoopprijs op AMG te kleven - heb jij soms een target in gedachten?

contextbinder schreef: ↑14 juni 2018, 16:43

Umi schreef: ↑14 juni 2018, 16:26 ING verhoogt koersdoel naar €60

https://www.trivano.com/aandeel/amg.333.adviezen

Mooie vooruitzichten, vindt het echter moeilijk om een verkoopprijs op AMG te kleven - heb jij soms een target in gedachten?

Hangt van meerdere factoren af..
Ik heb een klein beetje 'moeten' afbouwen, positie werd te groot (is nog steeds te groot feitelijk).

Mijn koersdoel (cijfers na 2020) ligt in ieder geval een stuk hoger dan 60 euro. Er is weliswaar niet 1 'vast koersdoel', AMG blijft grotendeels afhankelijk van grondstofprijzen & dus cyclisch. Indien huidige grondstofprijzen (Lithium & Vanadium) blijven waar ze zijn, al de uitbreidingen lopen zoals verhoopt, de rest van de business stabiel blijft, is AMG binnen enkele jaren zelfs meer dan 100euro waard. In een bear case ga ik uit van zo'n 50euro. Dus de risk/reward zit naar mijn mening nog steeds goed.


btw Vanadium stock-levels blijven zeer laag & de verhoging van de Chinese Rebar-standaard gaat pas eind dit jaar in dacht ik. Deficit zal alleen maar groeien tenzij er meer aanbod komt.

https://www.vanadiumprice.com

www.ferroalloynet.com: On June 13, European ferrovanadium prices climbed to 71.4(↑0.4)-73(↑1)$/kg V and European vanadium pentoxide prices stabilized at 15.5-16.15 $/lb V2O5. American ferrovanadium prices also remained in a rang of 33.75-34.5 $/lb V.

average FeV price in Q1 was 28.60 $/lb. Per 1$ stijging van die prijs, stijgt de Ebitda met 1,5 a 2M (marge is afhankelijk van Nickel & Molybdeenprijzen). In Q2 was de gemiddelde prijs alvast hoger dan 32$/lb.

Date: Jul 19, 2018

http://www.ferroalloynet.com:
On July 18, European ferrovanadium prices stabilized in a range of 81-83 $/kg V; and European vanadium pentoxide prices were unchanged at 18.9-19.85 $/lb V2O5. American ferrovanadium prices also sat in the same range of 37.5-38.5 $/lb V. https://www.vanadiumprice.com/global-va ... ined-flat/

Zéér hoog prijsniveau. Als dit niveau blijft voor de rest van het jaar, komen ze een stuk hoger dan $ 200M ebitda! in Q1 was de gemiddelde FeVprijs 28,6$/lb...

+35%

Ik heb een goed gevoel bij de aankomende kwartaalcijfers... De vingers jeuken om nog iets bij te kopen

Zéér interessante presentatie van Largo over de sector (& zichzelf uiteraard). Largo levert dus effectief ook Vanadiumpentoxide aan AMG (AMG verkoopt alle FeV aan Amerikaanse klanten)
http://www.largoresources.com/investors ... fault.aspx

largo itself ging vandaag zo'n 20% hoger dankzij onderstaand
https://www.cnbc.com/video/2018/07/24/l ... urces.html

Degroof heeft z'n koersdoel opgetrokken van € 56 naar € 58.
Frank Claassen Degroof Petercam BUY €58 July 24, 2018

2 augustus resultaten, dan weten we weer wat meer.


& nog een nteressant aritkel; 'lack of funding for lithium'
https://thelithiumspot.com/2018/07/26/l ... r-lithium/

- Dividend omhoog van € 0,14 naar € 0,20 - > policy wordt ook aangepast naar 20 à 40% vd nettonwinst

- EBITDA zeer sterk met $50.7M in Q2 vs. $ 44,5M in Q1 18

- Dan toch een lichte verhoging (&vernauwing) van de Ebitda vork met 5% naar $176M - $188M (maar nog steeds zéér conservatief)

Encouraged by the financial performance in the first 6 months of 2018, AMG expects full year 2018 EBITDA to improve by between 40%-50% compared to the prior year.

komende van 30à45%.

-FCF (excl. WCR) valt lager uit dan Q1, maar nog steeds sterk.
$ 33M vs. $ 35,6M in Q1
Maar de financieringskost in Q2 is $ 1,5M hoger dan in Q1 & taxes vallen $ 4,74M hoger uit. Mcapex is $ 0,1M lager.
Dus met de zelfde vergelijkingsbasis zou men $ 6,14M hoger uitkomen dan in Q1, dat zou dan $ 39,1M geweest zijn.
Dus onderliggend wel zeer sterke cashflows & die zouden in Q3 nog hoger moeten zijn (gezien spotprijs van FeV verder gestegen is naar 39,5 $/lb )
Hogere taxes dus zijn wss wel blijvend gezien de hoge winsten; gelukkig heeft AMG Vanadium nog veel tax assets om de taxes te drukken de komende kwartalen

- Werkkapitaal gaat serieus de hoogte in in H1 (- € 58,6M) & dat heeft invloed op de nettoschuld die daardoor stijgt naar $ 34,8M. Hogere grondstofprijzen (-> inventories) zijn daar oa schuldig aan, alsook wss de ramp up van Lithium in Brazil.

- Maintenance capex blijft vrij hoog, met 6,8M tijdens Q2. 13,7M over H1.

- Over de vooruitgang van "Spodumene 1" wordt weinig verteld.

Phase I - Lithium Concentrate Plant 1: AMG’s first lithium concentrate plant commenced production in May 2018 and the ramp-up continues on schedule, in line with the timetable set out in our EPC contract with Outotec.

Phase II - Lithium Concentrate Plant 2: Detailed engineering work on AMG’s second lithium concentrate plant, in combination with the expansion of the Mibra mine, is progressing towards completion and we are working hard to finalize an EPC contract for the delivery of that second plant. Negotiations are ongoing, and we expect to finalize the contract before the end of September 2018. Once completed, and as announced previously, total annual production capacity from AMG’s Mibra mine will increase to 180,000 tons of lithium concentrate and 600,000 lbs of tantalum concentrate. AMG expects to complete the expansion by the end of 2019.

Phase III - Lithium Carbonate: Intensive project development activities for the downstream lithium chemical plant are proceeding. We expect to communicate the specifics of our strategy later in September.

- Engineering valt tegen; Omzet & gross profit stijgen lichtjes, maar Ebitda valt fors terug. Orderboek blijft wel zeer stevig & groeit weer met 3% aan. Ebitda marge zakt naar 8,8% (normaal boven de 12% dacht ik) Men spreekt over verhoogde SG&A costs, maar die waren even groot in Q1...

AMG Engineering is in the process of expanding its workforce in response to the increased level of order backlog, driven primarily by strong demand from the aerospace market. EBITDA decreased by $2.5 million to $5.5 million in the second quarter of 2018 due to higher SG&A expenses, increased currency impacts, and lower gross profit generated from the heat treatment services division.

- Silicon ook minder vanwege;

reduction in gross profit in silicon metal was driven by lower volumes, as a result of unplanned furnace maintenance during the quarter, as well as an accrual for the repayment of a subsidy granted by the German government in 2012-13.

- Daarnaast viel ook op dat Aluminium master alloys & Titanium alloys & coatings een zeer mooie groei kende.

Als je op p. 31 van de presentatie kijkt, zie je dat de Gross profit van Silicon +- 0 is, terwijl die anders toch voor pakweg een 5-tal miljoen bijdraagt... Dwz dat de Ebitda wss zelfs negatief was dit kwartaal (& de totale Ebitda bij normale omstandigheden dus nog hoger zou uitgekomen zijn)
Iemand een idee of zo'n 'accrual' in dit geval ook een cash cost is?
Is die subsidie ooit betaald geweest & wordt die nu teruggenomen of was dit puur boekhoudkundig?

reduction in gross profit in silicon metal was driven by lower volumes, as a result of unplanned furnace maintenance during the quarter, as well as an accrual for the repayment of a subsidy granted by the German government in 2012-13.

https://ig9we1q348z124x3t10meupc-wpengi ... 2-2018.pdf