Vandaag uitgestapt. 20% winst op kleine twee maand.

Koers keldert 20% na forse winstwaarschuwing.

http://hugin.info/142194/R/2163634/832353.pdf

En nog eens 10% eraf vandaag. Ben ik blij dat ik ze met 20% winst verkocht heb.

gpv1 schreef: ↑26 januari 2018, 15:21 En nog eens 10% eraf vandaag. Ben ik blij dat ik ze met 20% winst verkocht heb.

Inderdaad..' Ik wilde nog wat afwachten na jou bericht dat je ging verkopen maar gisteren toch ook maar verkocht. Nuloperatie. Schade valt nog mee.

En nog eens 5% eraf vandaag...

Koers keldert 28% na winstwaarschuwing. Beurswaarde nu ong. €1,1 miljard. Correcte waardering nu denk ik, tenminste als er geen kapitaalsverhoging komt.

Aandeel keldert 16% na een rapport van Berenberg. Nu al -72% dit jaar. Marktkapitalisatie momenteel €810 mio.

Thomson Reuters: "Berenberg sees raw material headwinds, capital raise"

Paramés van Cobas AM blijft in het aandeel geloven. Vorige week klonk het nog:

"... We are asking ourselves the same questions about Aryzta: How could it be possible for the sector’s leader to have EBITDA margins around 8% while its competition is posting margins between 10% and 15%? We believe that there are no sufficient reasons to think that this European and American leader couldn’t improve on its present margins and achieve figures more in line with its competition.

Our past investments in Smurfit Kappa and Thales are two successful examples with similar key aspects to what Aryzta is currently going through.

We have therefore taken advantage of steep downturn to buy more shares with a view to increasing the potential upside of the position. Even in the possible worst-case scenario of a capital increase, this potential still remains greatly elevated."

Al een low van 10 CHF aangetikt.
Nog zo'n 800 miljoen euro market cap?

Moeten slechts 56 miljoen € FCF opleveren voor 7% FCF rendement op huidige koers.
Lijkt me wel ruim haalbaar

Maar je moet rekening houden met een mogelijke kapitaalsverhoging - en volgens mij zal dat minimum €500 miljoen zijn. Plus: dat alleen zal niet voldoende zijn, men zal onderdelen moeten afstoten en dat kan aan de fcf vreten.

Ik reken nu op €75 mio fcf (maar is mogelijks te optimistisch en effect van verkoop onderdelen zal pas in volgend boekjaar te zien zijn) en kom dan uit op een faire waarde van €1350 mio. Rekening houdend met verwatering van mogelijke kapitaalsverhoging acht ik het aandeel momenteel correct gewaardeerd. Dus geen enkele veiligheidsmarge. Zal nog heel veel moeten zakken eer ik instap.

Mijn port zit ook goed vol momenteel.
Wel ongezien voor Parédes om zo'n misser te maken dan.

Berenberg vloert Aryzta
Op de beurs van Zurich keldert de Iers-Zwitserse leverancier van bakkerijproducten Aryzta met 13 procent tot 10,8 frank. Aanleiding is een forse verlaging van het koersdoel door Berenberg van 17,5 naar van 13 frank.

Berenberg wijst erop dat door het warme zomerweer in Europa de graanprijzen met 20 procent zijn gestegen op jaarbasis. Ook de prijs van boter staat weer op het recordniveau van vorig jaar. Door de hogere inputprijzen verlaagt Berenberg de verwachte winst per aandeel met 20 procent. Aryzta kan die hogere kosten niet zomaar doorrekenen, zegt Berenberg.

Op basis van de nieuwe prognoses noteert Aryzta tegen 14,5 keer de verwachte winst van 2019. Bovendien zal Aryzta maar nipt erin slagen om de afspraken met de bankiers te respecteren (convenanten), met name een nettoschuld van hoogstens 3,5 keer de brutobedrijfswinst (ebitda).

Aryzta begon in de jaren '80 met één bakkerij in Ierland. Vandaag heeft het 54 bakkerijen die wereldwijd diepgevroren broodjes en taartjes levert aan andere bakkerijen.

Bron: de tijd.

Aryzta kondigt kapitaalsverhoging van maar liefst €800 miljoen aan, wat betekent dat het aantal aandelen meer dan verbubbelen zal. Analisten hadden gerekend op €300 à €350 mio. Ikzelf had minstens €500 verwacht. Daarnaast blijft de groep van plan om €450 miljoen te kunnen ontvangen met de verkoop van onderdelen. Daarmee zijn de schuldproblemen volledig van de baan en is het aandeel momenteel correct gewaardeerd bij een fcf van €75 miljoen. Mochten ze er in slagen om het dubbele te halen, wat zeer moeilijk zal zijn, dan is de huidige koers een koopje. Koers reageert voorlopig neutraal.

Spaanse fund manager (AUM ~= 2 miljard), die een paar paragrafen besteed aan Aryzta (en waarom ze zo bullish zijn erover).

https://www.cobasam.com/wp-content/uplo ... r-2018.pdf

Niet zomaar een fund manager he. Paramés was vroeger dé fund manager van Bestinver, één van de beste fondsen in Europa van de laatste 3 decennia (16% CAGR gedurende 25 jaar dacht ik). Tracht met de nieuwe fondsen zijn pijlen ook meer te richten naar de particuliere belegger en daarnaast mensen via diverse initiatieven iets bij te brengen over personal finance en beleggen.

Achter de schermen trouwens uitstekend Investor relations team. Heb er al enkele keren mee gebeld. Beleggen in de fondsen is ook voor Belgen mogelijk, al moet je via een Spaanse bank gaan als tussenpersoon.

@Incremental

Had ik hierboven al gemeld.