Een kapitaalsinjectie kan op verschillende manieren: nieuwe aandelen met voorkooprechten is er maar één van.
Een langlopende achtergestelde obligatie of "senior bond" mag ook bij het kapitaal geteld worden en met de opbrengst kan je de bankschulden verminderen (en door de lagere schuldratio ook een lagere rente bedingen).
Een converteerbare obligatie of een obligatie met warrants zijn ook vergelijkbare mogelijkheden.

Mogelijkheiden lego. Het management mag vooral de beslissing niet blijven voor zich uitschuiven.

In theorie en in het algemeen wel, ja.

In het specifiek gevel van Fagron zullen de mogelijkheden veel beperkter zijn. Een interveniërende partij zal inspraak willen. Het huidige groeimodel van Fagron ligt op zijn gat, die met geleend geld gekochte goodwill (of wat ervan overblijft) zal moeten gaan renderen. Dat het huidig management geen beslissing neemt komt door de beperkte opties die ze hebben. Daar komt nog bovenop dat er zware voorwaarden aan die opties hangen.

Had menin lente converteerbare obli op 10 jaar uitgebracht met koepon 2 pct en strike 50. Zou vlot geplaatst zijn. Gezien de huidige koers obli kunnen ze nu geen obli s plaatsen. Dat het mnagement dit niet zag aankomen blijft grootste mysterie. Aankoop hedge funds helpt koers niet echt. Benieuwd of ze over de 5 pct wippen. We wil kopen kan ook in alle rust tot 30 pct gaan en dan pas een bod doen. Of zoals tack met kv over de 30 springen en verder doen. Wait and see

Zo'n jongens hebben hun eisen. In dergelijke situaties mag het oude management ophoepelen. Lijkt mij zeker in het geval van Fagron een evidentie.

Het zou nog erg zijn ook moest Van Severen ceo blijven! Geen aandeelhouder dus neutraal maar de struisvogelpolitiek van het management is toch echt wel triestig. Zijn ze zo blind dat ze dit nooit hadden zien aankomen? Of hebben ze Roland Juncker ingehuurd als adviseur? In mijn ogen is het juist deze situatie die bewijst of een ceo competent is of niet. Ze kunnen anders nog trachten de ceo van Tigenix aan te werven. Die is gelouterd.

Het Wile E. Coyote-effect zeker? Gegokt en verloren, misschien niet willen en kunnen inzien dat het voorbij is.

Voor het pimpen van Fagron was van Jerveren wel een goede keuze. Toen ik het opnieuw instappen in Fagron verdedigde tegenover m'n echtgenote bracht ze als niet-kwantificeerbaar tegenargument in dat van Jerveren er uitzag als een foute immomakelaar.

zeezout schreef:... Dat het mnagement dit niet zag aankomen blijft grootste mysterie...

Ze waren wellicht zo wereldvreemd geworden dat ze hun eigen leugens begonnen te geloven. En eens je in zo'n stramien zit, geraak je daar niet gemakkelijk meer uit.

Ik merkte hier vroeger ook reeds de gelijkenis op met het Real Software-verhaal uit de jaren '90. Was identiek ook zo'n verhaal. Schrijf nu dus niet dat ik hier niet voor gewaarschuwd heb.

Zwygymor schreef:Een kapitaalsinjectie kan op verschillende manieren: nieuwe aandelen met voorkooprechten is er maar één van.
Een langlopende achtergestelde obligatie of "senior bond" mag ook bij het kapitaal geteld worden en met de opbrengst kan je de bankschulden verminderen (en door de lagere schuldratio ook een lagere rente bedingen).
Een converteerbare obligatie of een obligatie met warrants zijn ook vergelijkbare mogelijkheden.

Mogelijkheiden lego. Het management mag vooral de beslissing niet blijven voor zich uitschuiven.

Inderdaad, en als ze een achtergestelde bond uitgeven van bvb 100M aan een 8-9% coupon (a la Nyrstar), dan denk ik wel dat daar interesse zou voor bestaan, ook van mijnentwege, omdat ik zou denken dat dit een goede wakkerschudfase is voor het management.

Maar dat voor zich uit blijven schuiven is inderdaad het allergrootste probleem dat ik zie met het huidig management. Hadden ze op 40 EUR net voor de zomer 3M aandelen uitgegeven, was er nu geen vuiltje aan de lucht. En hadden ze er 5M nieuwe uitgegeven, dan was hun investeringscapaciteit met nog een stuk gestegen aangezien ze die extra cash ook zouden kunnen geleveraged hebben. Nu, het enige positieve aan het nog niet doorgevoerd hebben van een kapitaalsverhoging kan zijn dat de gesprekken met de banken de juiste richting uitgaan, en dat de schade beperkt kan blijven (50M kapitaalsverhoging en 2-3 jaar geen dividend of een aandelendividend).

@ Oudere Jongere: ik deel 100% de mening van je vrouw. Ik vond VS altijd een rare tiest maar iemand beoordelen op zijn uiterlijk is wat gevaarlijk vind ik.

Ik zit juist iets anders te denken: heeft Fagron deze zomer geen overname gedaan in de VS met het uitkopen van het management in AANDELEN ? Ik herinner me zoiets? Die zullen nu toch ook extreem vloeken!

Moesten we nu eens beginnen met die mens juist te benoemen. Van Jeveren. Met een J (Dat we toch tenminste zeker zijn dat we de juiste ontslaan)

Poldermol,

U schrijft 'we' bij het ontslaan van Van Zeveren

U bent dus nog steeds mede-eigenaar - lees: aandeelhouder?

Jazeker, en heb nu ook de obligaties gekocht.

Ja, de cash flow zal lager uitvallen door de USA/Brazilie perikelen, maar het is niet zo dat de kasstromen op een week tijd in elkaar gestort zijn. Fagron heeft geen cash flow probleem, maar een covenant- en schuldprobleem.

Wat ik de heren bij Fagron wél verwijt is dat ze het allemaal maar wat hebben laten betijen. Hadden ze net voor de zomer, of zelfs net na de Q2 resultaten een fully underwritten rights offering gedaan, was er nu geen enkel probleem, sterker nog, het zou de koers wellicht zelfs gestut hebben.

Wat ik het management verwijt is dat ze precies besluiteloos in het rond aan het rennen zijn. Als ze een goede deal kunnen maken met de banken komt alles op z'n pootjes terecht. Zoals ik al eerder opperde houdt een 2 jarige dividendschorsing ongeveer 65M EUR binnen in cash, en kan er middels een kapitaalsverhoginkje weer rustig verder gebouwd worden aan de toekomst.

Maar waar ik het meest mee inzit, is dat GVJ de urgentie van de situatie (i.e. het terugwinnen van de kalmte op de markt) precies lijkt te onderschatten.

Persbericht:

"CEO Ger van Jeveren verlaat Fagron

Raad van bestuur benoemt Hans Stols tot opvolger

Gereglementeerde informatie
Waregem (België)/Rotterdam (Nederland)[1], 14 december 2015

In aansluiting op het persbericht van 30 november 2015 heeft de raad van bestuur de diverse strategische richtingen voor Fagron verder geanalyseerd. De raad van bestuur heeft besloten om geen prioriteit meer te geven aan een overnametraject en zich volledig te concentreren op haar gesprekken met financieringsbanken en een mogelijke publieke of private kapitaalverhoging. De gesprekken met de banken over de financiering verlopen constructief en Fagron verwacht hierover op korte termijn nadere mededelingen te kunnen doen.

Huidig CEO Ger van Jeveren heeft als gevolg van de uitkomst van de strategische analyse zijn mandaat ter beschikking gesteld en treedt per direct af als gedelegeerd bestuurder en CEO van Fagron. De raad van bestuur heeft unaniem besloten om, op advies van het benoemings- en remuneratiecomité, de heer Hans Stols, onafhankelijk bestuurder van Fagron, met onmiddellijke ingang tot CEO te benoemen. Het curriculum vitae van de heer Stols is als bijlage aan dit persbericht toegevoegd.

Robert Peek, voorzitter raad van bestuur van Fagron: "De heer Van Jeveren heeft Fagron in 1990 opgericht en heeft vanuit een duidelijke visie en strategie een speler van wereldformaat gecreëerd die momenteel actief is in 32 landen op vijf continenten. De raad van bestuur en alle medewerkers van Fagron zijn Ger uitermate dankbaar voor zijn nimmer aflatende betrokkenheid en inspanningen voor Fagron en voor alle patiënten wereldwijd die baat hebben bij magistrale bereidingen. De raad van bestuur wenst zijn opvolger, de heer Hans Stols, veel succes als nieuwe CEO van Fagron."

Hans Stols, CEO van Fagron: "De leidende marktposities, de hooggekwalificeerde medewerkers, de innovatiekracht, de gestroomlijnde organisatie en een toenemende vraag naar tailormade medicatie vormen een belangrijk fundament voor de verdere groei van Fagron. Het vertrouwen van onze aandeelhouders, investeerders en financiers is op dit moment echter mijn belangrijkste prioriteit. De gesprekken met onze banken en investeerders over onze financiering verlopen constructief. Ik verwacht dan ook dat we de markt op korte termijn nader kunnen informeren."

De 'foute' Immo-makelaar is buitengezet. 'Heeft zijn mandaat ter beschikking gesteld.'
Geen overname niet meer, wel kapitaalverhoging. 'Constructieve gesprekken en op korte termijn zou er al meer duidelijkheid zijn.'
Iedereen had dit eigenlijk al voorspeld.

Koers zal vandaag misschien wel wat opveren.

Stap 1 is gezet.

The never ending srory

Toont wel aan dat er iets grondig mis zit. Niemand die 10 euro wil bieden .

Wat hebben we geleerd ?

Dividendvoorspellingen analisten zijn geen goede graadmeter om dit soort toestanden op te vangen. Indien er meerdere shorters aktief worden is dat duidelijk verkoopsignaal. Kost me dit jaar paar percent rendement op portefeuille. Jammer helaas pindakaas. Is al van dexia en fortis geleden dat ik voor moeilijke beslissing kwam te staan. Hou daar niet van. Liever makkelijke beslissingen zoals dividend omlaag aandeeltje buiten. Hopelijk gaat men nu snel alle was naar buiten brengen. Usa en finance.

vond hem nogal een blaaskaak. Kunnen we missen