GameStop
TIP
Re: GameStop
Teleurstellende guidance. Zeker H1 wordt heel zwak. 2018 was operationeel ook al zeer slecht, vooral in pre-owned, dat net de hoogste winstmarges heeft. De wieltjes vallen sneller van de wagen dan ik bij mijn instap had voorzien. Als ze zo verder doen - en de negatieve trends blijven volgens het management aanhouden - is er over 2 jaar geen vrije kasstroom meer. Het management is bedroevend zwak. Vaag taalgebruik, geen enkele 'parfum de crise' terwijl daar echt wel reden toe is.
"Shane has been determined to capitalize on the many opportunities available to GameStop in order to position the organization for long-term success."
"implement key initiatives to drive sustainable growth and profitability, further taking advantage of our powerful brand"
"We are enthusiastic about the future of GameStop."
Zeggen die mannen met een uitgestreken gezicht terwijl de wielen van de wagen loskomen. Enige lichtpuntje is dat er over 2 weken een nieuwe CEO aan de slag gaat met veel retailervaring. Van het huidige management en van de voltallige RvB valt niets te verwachten.
Naar het einde van het bericht krijg je ook nog volgende vaststelling om de oren geslingerd:
"We reported material weaknesses in our internal controls as a result of deficiencies in our information technology general controls in the area of access over certain systems that support our financial reporting process.
It's important to note that we have not identified any misstatements to our financial statements and there were no changes to previously released financial results. Remediation efforts are already well under way and our goal is for the remediation to be completed by the end of this fiscal year."
De beurskapitalisatie bedraagt nu $1B. De ondernemingswaarde... $200m of minder dan 1x de vrije kasstroom over 2018. Al zal de nettokaspositie van $800m in H1 snel dalen door hun enorm seizoensgebonden businessmodel en werkkapitaal.
Tot nu toe is GME een value trap gebleken. Ik denk dat er nog waarde in zit, zeker aan de huidige koers, maar wie gaat die unlocken? Gewicht van 2% hier. Of ik er nu winst uit haal of verlies op maak, GME komt op mijn lijstje met fouten. Met matig management kan ik nog leven in een speciale situatie, met volstrekt incompetent management niet.
"Shane has been determined to capitalize on the many opportunities available to GameStop in order to position the organization for long-term success."
"implement key initiatives to drive sustainable growth and profitability, further taking advantage of our powerful brand"
"We are enthusiastic about the future of GameStop."
Zeggen die mannen met een uitgestreken gezicht terwijl de wielen van de wagen loskomen. Enige lichtpuntje is dat er over 2 weken een nieuwe CEO aan de slag gaat met veel retailervaring. Van het huidige management en van de voltallige RvB valt niets te verwachten.
Naar het einde van het bericht krijg je ook nog volgende vaststelling om de oren geslingerd:
"We reported material weaknesses in our internal controls as a result of deficiencies in our information technology general controls in the area of access over certain systems that support our financial reporting process.
It's important to note that we have not identified any misstatements to our financial statements and there were no changes to previously released financial results. Remediation efforts are already well under way and our goal is for the remediation to be completed by the end of this fiscal year."
De beurskapitalisatie bedraagt nu $1B. De ondernemingswaarde... $200m of minder dan 1x de vrije kasstroom over 2018. Al zal de nettokaspositie van $800m in H1 snel dalen door hun enorm seizoensgebonden businessmodel en werkkapitaal.
Tot nu toe is GME een value trap gebleken. Ik denk dat er nog waarde in zit, zeker aan de huidige koers, maar wie gaat die unlocken? Gewicht van 2% hier. Of ik er nu winst uit haal of verlies op maak, GME komt op mijn lijstje met fouten. Met matig management kan ik nog leven in een speciale situatie, met volstrekt incompetent management niet.
Re: GameStop
Hier dik spijt dat ik ze aan deftige koersen niet heb buiten gezwierd.
Als ik tijd heb eens bestuderen. Mss best verlies slikken denk ik.
Als ik tijd heb eens bestuderen. Mss best verlies slikken denk ik.
Re: GameStop
Ik wacht. Nieuwe CEO, huidige koers/waardering moet ook activisten lokken, buyback begint vermoedelijk te lopen nog deze week... Paniek of overhaaste beslissingen zijn nergens voor nodig.
Re: GameStop
Zakte gisterenavond nabeurs met 30% na schrapping dividend. Geen enkel aandeel ingekocht en hier wordt ook met geen woord over gerept in de update. Nieuwe CEO begint goed (:
Re: GameStop
Analisten zijn dan ook niet echt hoopvol hé. Omzet die afkalft tot $6,9 miljard tegen 01/2022. Vrije kasstroom-prognoses van $148 mio, $134 mio en $104 mio voor 01/2020, 01/2021 en 01/2022. Kandidaat-overnemers die afhaken. Wie wil hier nog het risico lopen en instappen ?
Credit Suisse en Jefferies hebben na de resultaten hun koersdoelen verlaagd naar $6,50 en $8,00.
EDIT: En een short interest van 39%.
Credit Suisse en Jefferies hebben na de resultaten hun koersdoelen verlaagd naar $6,50 en $8,00.
EDIT: En een short interest van 39%.
Laatst gewijzigd door gpv1 op 5 juni 2019, 15:31, 2 keer totaal gewijzigd.
Aandelenportefeuille netto met 1167% gestegen sinds opstart in Nov '08. YTD bruto excl dividenden: -7,7% (tem 11 jul '25)
Momenteel: 100% cash
Momenteel: 100% cash
Re: GameStop
Als ze straks effectief 30% lager openen, bedraagt de beurskapitalisatie nog $560m. Hun nettokaspositie einde FY18 bedroeg $800m. Die zakt wel enorm gedurende het jaar doordat ze bijna al hun vks in Q4 genereren. Nu het dividend is geschrapt en er geen buybacks gebeuren, zal die nettokaspositie tegen eind dit jaar verder zijn opgelopen tot pakweg $900m of $8,8 per aandeel. Hun EV is dan bij een koers van $5,5 $340m negatief, terwijl ze zoals je zelf aangeeft nog positieve vrije kasstromen verwachten in de komende jaren.
Re: GameStop
Plezant aandeel, bij te voegen in de rij van Balta, Greenyard, Postnl, Bpost, en zovele andere broertjes en zusjes. Waarschijnlijk moet het echte leed nog komen en tuimelen er nog vele van hun troon.
Re: GameStop
Miljaar seg. Weer zo'n rommelaandeel in port. Had ik maar naar mijn gevoel geluisterd en verkocht tijdens overname speculatie
Zijn ze een crash aan het creëren om zelf de rest te kunnen uit te kopen ofzo? Of om het cadeau te doen aan goeie vrienden aan deftig prijsje?
Zijn ze een crash aan het creëren om zelf de rest te kunnen uit te kopen ofzo? Of om het cadeau te doen aan goeie vrienden aan deftig prijsje?
Re: GameStop
Ik vermoed dat de enorme daling vooral te maken heeft met de onverwachte schrapping van het dividend. Hierdoor moeten een aantal trackers en/of fondsen sowieso verkopen, ongeacht de prijs. Volume staat 2u voor slot op 30m stuks (tegenover 102,5m uitstaand).
Het dividend kostte zo'n $156m per jaar en dat was te hoog geworden in verhouding tot de dalende vrije kasstroom. Een cut was dus zeer waarschijnlijk (yield op slotkoers van gisteren bedroeg 20%!), maar het dividend volledig schrappen is drastisch en onnodig.
Beurskap bedraagt nu $500m. De EV einde Q1 $426m, maar dat cijfer wordt vertekend door de traditionele build-up van werkkapitaal in Q1. Zelfs als ze dit jaar $0 vrije kasstroom genereren, eindigen ze het jaar met circa $760m of $7,4 per aandeel net cash. Vergelijk dat met de huidige koers. Hier moeten gewoon activisten op afkomen.
Management gaf slechte indruk tijdens conference call. Vage plannen. Geen dividend, geen buybacks, geen overnames, CapEx tussen $100m en $110m,... Tja, hoe ga je de cash dan allocaten? Nieuwe CFO zal wat tijd nodig hebben om dit te bekijken. Alleszins, ze hebben toelating om voor $300m eigen aandelen te kopen. Daarmee haal je aan de huidige koers theoretisch 60% van de uitstaande aandelen uit de markt... Een f*cking no brainer really.
Het dividend kostte zo'n $156m per jaar en dat was te hoog geworden in verhouding tot de dalende vrije kasstroom. Een cut was dus zeer waarschijnlijk (yield op slotkoers van gisteren bedroeg 20%!), maar het dividend volledig schrappen is drastisch en onnodig.
Beurskap bedraagt nu $500m. De EV einde Q1 $426m, maar dat cijfer wordt vertekend door de traditionele build-up van werkkapitaal in Q1. Zelfs als ze dit jaar $0 vrije kasstroom genereren, eindigen ze het jaar met circa $760m of $7,4 per aandeel net cash. Vergelijk dat met de huidige koers. Hier moeten gewoon activisten op afkomen.
Management gaf slechte indruk tijdens conference call. Vage plannen. Geen dividend, geen buybacks, geen overnames, CapEx tussen $100m en $110m,... Tja, hoe ga je de cash dan allocaten? Nieuwe CFO zal wat tijd nodig hebben om dit te bekijken. Alleszins, ze hebben toelating om voor $300m eigen aandelen te kopen. Daarmee haal je aan de huidige koers theoretisch 60% van de uitstaande aandelen uit de markt... Een f*cking no brainer really.
Re: GameStop
Heel even getwijfeld om een zeer kleine, speculatieve positie te nemen. Meer cash per aandeel dan het aandeel waard is lijkt een enorme kans. Een briefje van €10 kopen voor €5 zou ik ook zo doen.
Never mind.jens_dev schreef: ↑5 juni 2019, 19:53Management gaf slechte indruk tijdens conference call. Vage plannen. Geen dividend, geen buybacks, geen overnames, CapEx tussen $100m en $110m,... Tja, hoe ga je de cash dan allocaten? Nieuwe CFO zal wat tijd nodig hebben om dit te bekijken. Alleszins, ze hebben toelating om voor $300m eigen aandelen te kopen. Daarmee haal je aan de huidige koers theoretisch 60% van de uitstaande aandelen uit de markt... Een f*cking no brainer really.
Re: GameStop
Je zit met de situatie dat die toelating voor buybacks door het vorige management werd gevraagd en gekregen. De nieuwe CEO is nog geen 2 maanden aan de slag, de nieuwe CFO... 2 dagen. De RvB zit vol Julien De Wildes - oude krokodillen - al zijn er recent 2 onafhankelijke bestuurders bijgekomen van 2 activistische fondsen 'light', die kort voordien voor een $700m tender offer pleitten. There is hope yet (:
Re: GameStop
Is dit geen aandeel een grote speculatieve mogelijkheid?
Want als ze die buybacks doorvoeren, dan stijgt dit aandeel toch serieus?
Want als ze die buybacks doorvoeren, dan stijgt dit aandeel toch serieus?
Re: GameStop
Goh, hoeveel geld wil je erop inzetten dat dit management wél semicompetent is? Zeer speculatief en bovengemiddelde kans op permanent verlies van kapitaal. Dat wetende, place your bets. Het kan zeker nog amusant worden.
Re: GameStop
Dit is een bedrijf dat geen enkel perspectief meer heeft. Dit is niet speculatief, want om van speculatie te spreken moet er minstens een kans zijn op stijging.
Re: GameStop
Veel te ongenuanceerd.
Sommige retailers gaan ten onder, andere overleven. Het komt aan op kasstroomgeneratie en de gezondheid van de balans. Sears en Toys R Us gingen failliet. Hoge schulden en geen positieve kasstroom, dus almaar stijgende schulden. JC Penney is een zombiebedrijf. Debenhams in het VK is ook gedaan. Voor Best Buy scheelde het ook niet veel in 2012. En kijk waar die nu staan. Andere worden uitgekocht (cf. Barnes & Noble vandaag). Bij Gamestop liepen er ook gesprekken toen de koers rond de $15 noteerde, maar die sprongen uiteindelijk af. Wat niet interessant genoeg was aan de prijs van toen, kan dat wel zijn aan een prijs die 2/3 lager ligt. Like I said, de uitkomt is heel binair. Ik kan 100% van mijn inleg verliezen, maar het aandeel kan ook verdrievoudigen.
Sommige retailers gaan ten onder, andere overleven. Het komt aan op kasstroomgeneratie en de gezondheid van de balans. Sears en Toys R Us gingen failliet. Hoge schulden en geen positieve kasstroom, dus almaar stijgende schulden. JC Penney is een zombiebedrijf. Debenhams in het VK is ook gedaan. Voor Best Buy scheelde het ook niet veel in 2012. En kijk waar die nu staan. Andere worden uitgekocht (cf. Barnes & Noble vandaag). Bij Gamestop liepen er ook gesprekken toen de koers rond de $15 noteerde, maar die sprongen uiteindelijk af. Wat niet interessant genoeg was aan de prijs van toen, kan dat wel zijn aan een prijs die 2/3 lager ligt. Like I said, de uitkomt is heel binair. Ik kan 100% van mijn inleg verliezen, maar het aandeel kan ook verdrievoudigen.