Quotes van Fidelity, via SA:

September 6: 0.25%
September 15: 0.50%
September 30: 0.63%
October 2: 1.00%
October 3: 1.38%
October 11: 3.13%
October 15: 3.38%
October 16: 3.88%
October 17: 4.38%
October 18: 6.00%
October 21: 7.13%
October 22: 8.75%
October 23: 10.5%
October 24: 12.5%
October 25: 13.5%

Nu weer een kleine 20% eraf de laatste week. Interest rates om te shorten stabiliseren op hoog niveau.

Gisteren is de vergoeding bij Binck gezakt, nu 7,43%.

Vergoeding zou nu bijna 40% bedragen bij Interactive Brokers?.. volume is ook aan’t opdrogen laatste weken. Indien we avg vol van laatste 10 dagen gebruiken zien we een Days2cover van bijna 30. Du jamais vu.. cijfers 10 december. Zou het?..

Share Statistics
Avg Vol (3 month) 3 5.84M
Avg Vol (10 day) 3 2.37M
Shares Outstanding 5 102.27M
Float 86M
% Held by Insiders 1 2.48%
% Held by Institutions 1 109.29%
Shares Short (Nov 15, 2019) 4 67.27M
Short Ratio (Nov 15, 2019) 4 19.55
Short % of Float (Nov 15, 2019) 4 113.48%
Short % of Shares Outstanding (Nov 15, 2019) 4 74.37%
Shares Short (prior month Oct 15, 2019) 4 64.83M

Het is vooral uitkijken naar of, en zo ja, hoeveel aandelen ze hebben ingekocht. Ik vrees er eigenlijk een beetje voor.

De resultaten zelf zullen slecht zijn, toch zeker op omzetniveau, maar dat is geen verrassing. De eerste tekenen van het besparingsprogramma van $200m zouden wel al zichtbaar moeten zijn.

Verder ook uitkijken naar het aantal winkels dat ze van plan zijn te sluiten in de komende 2 jaar. Tegen het einde van dit boekjaar zou het om max. 200 winkels gaan, maar ik verwacht een cijfer van 4 digits over de komende 2 jaar. Dat is een enorme kans imo, want die winkels liggen vaak op een steenworp van elkaar. Sluit de ene en een groot deel van de omzet verplaatst zich naar de andere, terwijl alle kosten van die ene winkel wegvallen. En dan begin je met een minder log bedrijf aan de volgende consolecyclus.

stockzombie schreef: ↑4 december 2019, 11:16 Vergoeding zou nu bijna 40% bedragen bij Interactive Brokers?.. volume is ook aan’t opdrogen laatste weken. Indien we avg vol van laatste 10 dagen gebruiken zien we een Days2cover van bijna 30. Du jamais vu.. cijfers 10 december. Zou het?..

Bij Binck al een week of twee stabiel rond 8%

Was vergeten dat ik de mijne ook aan het uitlenen was.
In november bijna de hele maand aan 8%. Eén uitschieter op 28/10: 15,67% (!). En dat is het percentage nadat Binck 50% heeft genomen.

Operationeel rotslecht kwartaal maar wel 22,6m van de circa 90m uitstaande aandelen ingekocht. Nu nog 67,8m aandelen outstanding, minder dan er geshort worden. Negatieve nieuws haalt het voorlopig op het positieve. - 15% after hours.

Meer aandelen short dan er zijn?! Als er eens goed nieuws komt, krijg je toch onmiddellijk een short squeeze?
Hoe kan een bedrijf zo slecht presteren en toch zoveel aandelen terugkopen? Kunnen ze hun winsten/cashflows niet beter in het versterken van hun bedrijven gebruiken?

Picaro schreef: ↑11 december 2019, 08:16 Meer aandelen short dan er zijn?! Als er eens goed nieuws komt, krijg je toch onmiddellijk een short squeeze?
Hoe kan een bedrijf zo slecht presteren en toch zoveel aandelen terugkopen? Kunnen ze hun winsten/cashflows niet beter in het versterken van hun bedrijven gebruiken?

Het is een business die krimpt dus je hebt geen expansie capex, weinig alternatieve markten die je kan betreden en de winkels die je wel nog openhoudt ga je ook eerder laten wegkwijnen dan er vol in investeren.
Het is dan wel logisch dat er veel free cash flow is en aandelen terugkopen lijkt me bij deze koersen veruit het beste om te doen.

Deze analist zat er niet ver naast (seeking alpha):
"Assuming Modest Buybacks

As of August 3rd, the company had $424M of cash vs. $419M of long-term debt. Since the business is highly seasonal with the H2 of the year historically resulting in significant cash inflows, it has plenty of cash to execute buybacks. There is still an outstanding authorization for share buybacks up to $237.1M. Assuming the stated adjusted EPS of $1.15-1.30 on 90M shares, the adjusted earnings for the current FY2019 would be $103-117M.

Assuming the company spent about $100 million and repurchased 20M shares, the share count goes to 70M. In this scenario, taking into account already-achieved cost reduction of $40M a year and continuation of the efficiency initiatives to achieve $200M a year by 2021, it is not unreasonable to expect the earnings for FY2020, excluding any boost of the next generation of consoles, to be at least the same as FY2019, or an EPS of $1.47-1.67 on 70M shares.

In FY2021, with the full benefit of the $200M a year efficiency improvement, about $40M a year in interest expense savings from additional debt reduction, optimized inventory and store base, and a tailwind of the next console cycle, including pre-owned, EPS can easily top $4 a share.

Assuming $100M for buybacks in September and even disregarding the earnings and cash flow from this quarter, the tangible book value of the company would be $810-100=$710M, or over $10 a share. It is not difficult to see how adding future earnings of the next few years, discounted at 10%, results in an intrinsic value over $15. No wonder insiders have loaded up after the results were released in September. And no wonder GameStop was the largest position of “the big short” Dr. Michael Bury as of 09/30 filing, at 3M shares.

Short Squeeze

I do not count on a short squeeze, but it is a possibility. As of 11/15/19, 67.27M shares were sold short. If there were buybacks, the short interest is approaching 100%. If the share count has indeed been reduced via buybacks, things will get really interesting.

Bottom Line

With or without buybacks, GameStop shares are worth significantly more than the current share price. If buybacks indeed occurred, we could see double-digits soon. In the next couple years, I expect the shares to hit at least $15."

https://seekingalpha.com/article/430994 ... ck-bonanza

Enkel zijn EPS lijkt nu wat te optimistisch. Eerste keer dat ik in aandeel zit dat quasi 100% gestort wordt, feels like I will make part of a nice short squeeze story

Beste stukje van de call:

"As of the end of the third quarter, we had approximately $121 million remaining under our current repurchase authorization. In the third quarter we had $20 million of capital expenditures bringing the year-to-date total to $61 million. We now expect full year capital expenditures to be between $80 million and $85 million, down from our previous guidance.

Going forward, we will continue to evaluate ways to return capital to shareholders that optimizes returns for all stakeholders while balancing the importance to maintain a strong balance sheet as well as our debt ratios."

Dit is me niet helemaal duidelijk:

"Given the aggregate impact of the above items and particularly the softer than expected trend in sales, we now expect EPS for the full year after adjusting for onetime items to be in the $0.10 to $0.20 range. Despite the top line declines in the business, our balance sheet remains strong as we anticipate ending the year with total cash and liquidity in excess of $1 billion and we expect to generate between $200 million and $220 million in adjusted free cash flow for fiscal 2019.

Our objectives remain unchanged and we are maniacally focused on continuing to make the necessary changes to strengthen our overall financial architecture including all key profit and expense levers that will result in an organization that is efficient, streamlined and poised to capitalize on a significant profit flow through improvement as we experienced, expected robust sales increases in late 2020 led by the generation nine hardware and software slate."

Wat zijn die adjustments? FCF van $210 is super bij huidige waarderingen maar die $0,1-$0,2 is gene vette. Iemand educated guess outlook 2020 EPS?.. Zolang ze 2020 FCF positief blijven zie ik geen andere mogelijkheid dan een hogere share prize (al dan niet dankzij SQ).

EPS in FY2020? Nada of negatief. Maar dat maakt niet uit. Ze moeten het gewoon kunnen uitzingen tot einde 2020. Ik zou niet te veel aandacht besteden aan hun FCF guidance voor dit jaar. Ze goochelen met cijfers en adjusten te veel. Alles hangt af van Q4. Ik ken geen enkel ander bedrijf dat zo extreem back-end loaded is.

***************

We zitten aan het einde van de consolecyclus. En alles is met elkaar verbonden. Minder hardware = minder new software = minder pre-owned software = yada yada yada. In die omstandigheden focus je niet op omzet, maar op cash flows. En dat heeft het management goed begrepen. Underperforming stores worden gesloten, stores die te dicht bij elkaar liggen ook (dit is een enorme kans imo; zoals ik al herhaaldelijk heb gezegd), inventory management,... ze letten op de winkel en maken hem iets leniger tegen de tijd dat de nieuwe consoles op de markt komen.

Outstanding shares nu dus 67,8m. Met nog toestemming om voor $121m te kopen. Stel dat ze die volledige toestemming in Q4 opgebruiken door aankopen aan gemiddeld $5,5, dan komt het aantal uitstaande aandelen op 45,8m. Aan diezelfde koers bedraagt de beurskap dan $252m en de ondernemingswaarde einde Q4 pakweg $200m. De pandoering die er seffens aankomt, is eigenlijk net positief voor iedereen die ze nog minstens een jaartje wilt bijhouden.

Risico's:
- De business verslechtert zodanig dat ze het geen jaartje meer uitzingen. (huidige situatie: $290m cash, $413m toegang tot cash via revolving credit, $419m debt die vervalt in maart 2021; deze situatie zal einde Q4 nog verbeterd zijn)
- Visibiliteit management lijkt 0.

Enkele passages:

We believe our overall profitability can be improved by densifying our fleet and by closing and/or consolidating underperforming stores, taking advantage of strong historical business transfer to remaining stores in each market
As we said in September, over the next several quarters you should not evaluate our business on retail comparable store sales results. Instead, you should evaluate our performance during this console transition on gross margin expansion across categories, our ability to generate strong cash flows, disciplined inventory management and overall expense management, delivering operating profit and cash flow expansion, all things that we are already seeing traction on, while somewhat mapped by the top line performance and are committed to enhancing further.

We remain supremely confident in our bounce back in -- on or about November of next year [...] we're very bullish on what's going to happen with this company about 11 months from now. [...] I think it's a view to the fact that we believe our stock is undervalued and we think that’s an appropriate and prudent use of capital to return that capital to our shareholders via the buyback. [...] We buy back stock because we fundamentally believe that our stock is trading at a discount and we're very confident as to where our stock is headed given what's going to happen in 11 months. So we're very, very confident at that bounce back. We're very confident that all the work that's being done right now, around expense structure around margin structure is going to pay off in the form of profit flow-through when sales return and we're certainly going to.