Hier: https://www.thebalance.com/short-covered-call-1031344 vond ik al wat uitleg maar kan iemand aan de hand van een praktisch voorbeeld uitleggen hoe je met zo'n strategie winst maakt en wat de risico's zijn.

Als je bvb aandeel x bezit en een call schrijft, en die wordt gelicht boven de strike price, zit je dan toch niet met verlies en je aandeel kwijt.

Indien iemand een voorbeeld met cijfers zou kunnen schetsen met de verschillende scenario's zou enorm helpen om het te begrijpen. Alvast bedankt.

Concreet voorbeeld:

Ik heb eind vorig jaar in verschillende schijven aandelen SES gekocht aan gemiddeld 12,80.
In augustus noteerden deze aan 17,80 en heb ik covered calls geschreven voor december strike €20. Ik heb daarvoor toen 0,50€ per aandeel gekregen (dus €50 per contract van 100 aandelen).

Als SES op 21 december lager dan 20 staat, behoud ik m'n aandelen. De premie was op voorhand al binnen.
Als SES op 21 december hoger dan 20 staat, moet ik m'n aandelen verkopen voor €20 - ongeacht de koers op dat moment. Maar ik héb die aandelen (covered call) dus doe geen "verlies" ongeacht of die aandelen nu 21, 22 of 33 staan. Ik verkoop m'n aandelen met winst, alleen is de verkoopprijs nu geplafoneerd op 20€ - eigenlijk 20,50 inclusief de premie.

Merk op dat als ik gewoon een limietorder had gezet om te verkopen aan €20, ik ze ook aan die koers was kwijtgeweest ongeacht het prijsverloop nadien. Maar dan zonder extra premie.

Eventueel moet men ook nog wel een aantal kostensenario's incalculeren


- het ongewild kwijtraken van je aandelen ( kost je in feite aan beurstaks 0,35 % maar omdat het ongewild is mag je ook de aankooptaks van 0,35% er in feite bijtellen )
- bij keytrade, mogelijk niet bij andere banken rekenen ze nog eens 0,3% uitoefenkosten voor die aandelen aan

molenveld schreef: ↑12 november 2018, 11:02 Concreet voorbeeld:

Ik heb eind vorig jaar in verschillende schijven aandelen SES gekocht aan gemiddeld 12,80.
In augustus noteerden deze aan 17,80 en heb ik covered calls geschreven voor december strike €20. Ik heb daarvoor toen 0,50€ per aandeel gekregen (dus €50 per contract van 100 aandelen).

Als SES op 21 december lager dan 20 staat, behoud ik m'n aandelen. De premie was op voorhand al binnen.
Als SES op 21 december hoger dan 20 staat, moet ik m'n aandelen verkopen voor €20 - ongeacht de koers op dat moment. Maar ik héb die aandelen (covered call) dus doe geen "verlies" ongeacht of die aandelen nu 21, 22 of 33 staan. Ik verkoop m'n aandelen met winst, alleen is de verkoopprijs nu geplafoneerd op 20€ - eigenlijk 20,50 inclusief de premie.

Bedankt voor het concrete voorbeeld.

Maar wat als het aandeel plots sterk daalt naar bvb €15 of lager, dan heb je wel je premie maar je aandeel zelf is natuurlijk minder waard. Begrijp ik het dus goed dat een covered call alleen maar interessant is als het aandeel stijgt en dus geen neerwaarts risico kan afdekken?

Tweede vraagje.. als je met opties neerwaarts risico wil afdekken, is de enige mogelijkheid van een put te kopen met een strike price zo dicht mogelijk onder de huidige prijs?

sortino schreef: ↑12 november 2018, 12:05Maar wat als het aandeel plots sterk daalt naar bvb €15 of lager, dan heb je wel je premie maar je aandeel zelf is natuurlijk minder waard. Begrijp ik het dus goed dat een covered call alleen maar interessant is als het aandeel stijgt en dus geen neerwaarts risico kan afdekken?

Een covered call dekt inderdaad geen neerwaarts risico op het onderliggend aandeel.

Het neerwaarts risico van de short call zelf is juist wanneer het aandeel stijgt - dan stijgt de call ook in waarde en je bent short in calls - maar dit wordt geneutraliseerd door de stijging van het aandeel dat je eveneens in port hebt, vandaar covered.

Met een covered call ruil je een deel potentiële (onzekere) winst voor een zeker premie (en de koper van een OTM call ruilt een zekere premie voor een potentiële winst).

Btw als het aandeel daalt, kan je eventueel de covered call goedkoper (dus met winst) terugkopen, en nieuwe schrijven met lagere strike.

Tweede vraagje.. als je met opties neerwaarts risico wil afdekken, is de enige mogelijkheid van een put te kopen met een strike price zo dicht mogelijk onder de huidige prijs?

Klopt, maar hoe dichter onder de huidige prijs hoe duurder de put zal zijn.
Een equivalente optie (put-call parity) is het aandeel verkopen en een ITM call in de plaats kopen. Je stelt zo een deel cash (de strike price) zeker, maar behoudt het opwaarts potentieel, minus de time value van je call (idem bij put).

Btw dit is een mooie uitleg over het "scheve" (skewed) risk/return profiel van short opties: We are so skewed! (zeer interessante blog trouwens).

FWIW, deze call is dus waardeloos afgelopen eind december: SES koers was 16,22 vs strike 20.
Heb deze zonet dankzij koersopstoot opnieuw geschreven voor maart, zelfde strike, premie opnieuw 0,53€ per aandeel (0,50 na kosten).

Op deze manier dividendrendement op SES (0,80€ brutto, 0,476 netto) reeds verdrievoudigd, met als enige, covered risico dat ik ze in maart moet verkopen aan 20, als ze dan hoger staan.

Nog steeds 15% Franse bronheffing ipv 12,8%?

SESG noteert in Parijs maar de bronheffing is Luxemburgs (bron).

molenveld schreef: ↑7 januari 2019, 09:41 FWIW, deze call is dus waardeloos afgelopen eind december: SES koers was 16,22 vs strike 20.
Heb deze zonet dankzij koersopstoot opnieuw geschreven voor maart, zelfde strike, premie opnieuw 0,53€ per aandeel (0,50 na kosten).

Op deze manier dividendrendement op SES (0,80€ brutto, 0,476 netto) reeds verdrievoudigd, met als enige, covered risico dat ik ze in maart moet verkopen aan 20, als ze dan hoger staan.

coverd calls schrijven is idd een mooie manier om je dividend te verhogen (zonder rv!) op posities waarop je toch het aandelenrisico loopt...

molenveld schreef: ↑7 januari 2019, 09:41 Heb deze zonet dankzij koersopstoot opnieuw geschreven voor maart, zelfde strike, premie opnieuw 0,53€ per aandeel (0,50 na kosten).

Door de afgenomen volatiliteit op de beurs is deze call (net als vele andere OTM opties) intussen al zowat de helft van z'n waarde verloren, op een dikke week tijd, terwijl looptijd nog ruim 2 maanden is, en de koers van onderliggend nog geen euro lager noteert.

In Grieken uitgedrukt is dit een hoge vega: gevoeligheid van de optiepremie aan volatiliteit. Volatiele periodes zoals begin dit jaar zijn dus ideaal om opties te schrijven; zodra het stof gaat liggen loopt de waarde er snel uit.

Ook deze is vrijdag OTM afgelopen. SES koers presteerde de laatste twee weken heel zwak, dus momenteel is het niet opportuun om nieuwe calls te schrijven. Ik wacht even af tot de koers terug aantrekt. In april volgt nog het dividend.

Ik had vorig jaar ook covered calls geschreven op SES group, maar de mijne zijn ITM geëindigd dus heb verplicht verkocht. Inclusief premie werd het bijna een nuloperatie. Ik had echter meer aandelen SES dan het veelvoud van de opties waardoor ik op die aandelen toch nog wat extra winst kon maken. Heb ze echter ook verkocht.

Calls schrijven is een short strategie, pas het dus toe op aandelen die je 'fair gewaardeerd' vindt en ook effectief zou willen verkopen aan de strike.

Mijn ondervinding is toch ook dat het sop meestal de kolen niet waard is. Het zal in principe nooit een verlieslatende strategie zijn, maar de winst wordt wel dikwijls afgeknot, waar ze anders groter was geweest. Men kan dan wel doorrollen, maar zo kan men bezig blijven. En dit tot grote vreugde van de brokers.
Een aanrader is het wel op een moment dat men denkt dat het aandeel een top heeft bereikt.

reteiP schreef: ↑21 maart 2019, 13:26Calls schrijven is een short strategie

(deep) ITM calls schrijven (als er nauwelijks tijdswaarde in zit, en je dus 100% afhankelijk bent van koersdaling) is een short strategie, maar OTM calls schrijven is een vrij neutrale strategie, onderliggende mag dan zelfs (licht) stijgen.

robertbo schreef: ↑9 april 2019, 23:33Het zal in principe nooit een verlieslatende strategie zijn, maar de winst wordt wel dikwijls afgeknot, waar ze anders groter was geweest.

Dat is toch niet anders dan bij een gewoon limiet-verkooporder? Als je verkoopt, of dat nu via een limietorder of een covered call is, is je upward potential weg. Maar bij covered call hou je nog iets over als je strike niet bereikt wordt, en dit kan je blijven herhalen tot je assigned wordt.