Eind 2004 werden ons de obligaties "callable domino notes" aangesmeerd door ING. Kapitaalsgarantie, vast voor 10 jaar. Kan opgezegd worden door de klant maar met serieus kapitaalverlies (ten minste de laatste paar jaar). ING heeft elk jaar de mogelijkheid om op te zeggen. Na enkele jaren van meestal schamele interest (resp. 5%, 4%, 2%, 2%, 2%) was er nu voorzicht op een betere interest in de volgende jaren (vanwege de lage Euribor). Vandaag hebben we het bericht gehad van ING dat de formule opgezegd wordt.

Deze formule dient dus enkel om de klant in de zak te zetten.

Wij verhuizen alvast naar een andere bank.

Het is inderdaad oppassen geblazen.

In de productfiche vond ik nog het volgende:
Jaar 1: 5,10%
Jaar 2: 5,10% - Euribor op 12 maanden + 2,45%
Jaar 3: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 2,65%
Jaar 4: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 2,85%
Jaar 5: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 3,20%
Jaar 6: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 3,55%
Jaar 7: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 3,90%
Jaar 8: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 4,30%
Jaar 9: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 4,70%
Jaar 10: rente van vorig jaar - Euribor op 12 maanden + 5,10%

Zoals u aangaf begint deze nu pas interessant te worden.

Alle producten waarin het woord "Callable" voorkomt, zijn van die aard. De betekenis van dit woord is dat de bank het recht heeft om het product op een bepaald tijdstip stop te zetten.

Wanneer zal de bank dit doen ? Ze hebben er voordeel bij om het product stop te zetten indien ze de klant meer moeten uitkeren.

Je kan er dus bijna zeker van zijn dat ze dergelijke producten laten doorlopen indien de opbrengst laag is (waardoor je er aan vast zit), en stopzetten indien ze voor de klant interessant beginnen te worden.

Stond de marktrente op dit ogenblik hoger dan de rente van het product, dan zouden ze dit zeker niet opgezegd hebben. De bank zelf maakt dan winst op het verschil van de marktrente en de rente die ze aan jou uitkeren. Nu de marktrente lager staat dan die van het product, is het omgekeerd en zou de bank eraan verliezen. Daarom zetten ze het stop.

Dus gestructureerde beleggingsproducten waarin je leest dat het product vroegtijdig kan worden stopgezet, moet je absoluut mijden. Het is een garantie voor een lage opbrengst.

warten schreef: Eind 2004 werden ons de obligaties "callable domino notes" aangesmeerd door ING. Kapitaalsgarantie, vast voor 10 jaar. Kan opgezegd worden door de klant maar met serieus kapitaalverlies (ten minste de laatste paar jaar). ING heeft elk jaar de mogelijkheid om op te zeggen. Na enkele jaren van meestal schamele interest (resp. 5%, 4%, 2%, 2%, 2%) was er nu voorzicht op een betere interest in de volgende jaren (vanwege de lage Euribor). Vandaag hebben we het bericht gehad van ING dat de formule opgezegd wordt.

Deze formule dient dus enkel om de klant in de zak te zetten.

Wij verhuizen alvast naar een andere bank.

Het oude zeer met beleggingen. Als je wilt beleggen, vertrouw dan op uw eigen inzicht. Nummer 1 les van Warren Buffet! Koop nooit iets wat je niet begrijpt, koop volgens inzicht. Dan heb je verlies gewoon aan jezelf te wijten.
De bediendes in een bankkantoor zijn gewoon lagere bankbedienden. Je kan ze eigenlijk niets kwalijk nemen. Deze mensen zijn niet opgeleid om beleggingsadvies te geven. Ze krijgen uit het hoofdkantoor de opdracht verkoop zoveel mogelijk product A met deze verkoopspraatjes. Als ze dan de nodige contracten aangesmeerd hebben, krijgen ze een bonus, cadeautje of een premie.
Ken iemand die directeur was van een ING kantoor. Nadat die rommel verkocht was, kregen ze allemaal een snoepreisje naar Berlijn met een trabanttochtje en een dagje Corsica aangeboden. Een Boeing 737 werd geleased, vertrek om 5 uur 's morgens, dan een Safari in Corsica, etc..., terugvlucht naar Brussel om 21uur. De Boeing 737 werd speciaal in de kleuren van ING geschilderd.
Ik zal maar niet zeggen hoeveel dat gekost heeft. Dergelijke reisjes zijn bij ING wel even op hold gezet, maar zullen wel terugkomen. Ze waren voorbehouden voor de kantoren die de meeste rommel verkochten.
Kantoren die kasbons verkochten of een staatsbon, of eender wat, werden zwaar gestraft en bedreigd met sluiting.

Sta me even toe :

In een ideale markt is de langetermijnrente de resultante van wat de markt denkt dat de kortetermijnrente zal doen op die betrokken looptijd. De kans dat de markt die verwachting correct inschat is nihil, ofwel zitten ze te laag met hun verwachtingen, ofwel te hoog.

Als jij vindt dat de verwachting te hoog zit, koop dan vollen bak obligaties (goeie debiteuren liefst), als je vindt dat ze te laag zit blijf dan op korte termijn investeren in afwachting tot uw visie van hogere kortetermijnrentes uitkomt.

Op vandaag kan je 5 jaar lang om de 3 maand euribor (interbankenrente, nu 0.66%) 3 maand betalen en 2.40% ontvangen. Is dit een goede strategie ? Als ex post de gemiddelde euribors onder 2.40% zitten wel, anders niet.

Die 2.40% kan verhoogd worden als de betaler ervan na x aantal jaar mag opzeggen. U geeft de betaler van de vaste rente dus een optie om ermee op te houden. Deze optie heeft een waarde die gebruikt wordt om de 2.40% te verhogen. Eens de restwaarde van de optie lager blijkt te zijn dan het verlies om die hogere coupon door te blijven betalen, dan zal de betaler van de vaste rente ermee kappen. Het is dus ondermeer de rentestand op de restlooptijd die bepaalt of het feest doorgaat of niet. Bij een fors gedaalde rente bent u dus snel de klos, maar dan had u maar akkoord moeten zijn met 2.40% op 5 jaar, niet ? Gecalled worden betekent in principe dat de kortetermijnrente meer daalde dan de verwachting.

Tot zover de theorie... voor een particuliere belegger is het echter onmogelijk om in te schatten of die 2.40% in dit voorbeeld 'marktconform' verhoogd wordt. 'Vertrouwen in uw bankier' is hier cruciaal, en dit vertrouwen is geschaad, let's face it.

Weet echter dat het alternatief voor een callable rentestructuur een niet-callable rentestructuur was (desnoods Staatsbon als je naar een super-debiteur wil gaan, hoewel dit begrip met Griekenland meer en meer uitgehold raakt ).

Tot slot nog even m'n mantra : There's no such thing as a free lunch ! Maar het kan natuurlijk zijn dat u eigenlijk iets meer op u bord had mogen gekregen hebben bij die 'free lunch'... maar troost u, dat zal uw adviseur wel opsmullen in Corsica.