Meestal als iets 'te populair' wordt & al het geld naar dezelfde richting rolt, valt er nog weinig geld te rapen...

Had ik de laatste 4jaar beter in de hangmat gelegen? Ja achteraf gezien wel. Maar over de laatste 9jaar versla ik nog steeds de S&P500.
& in the end is het leuker zelf te beleggen dan in de hangmat te liggen & leer je bij. Iets wat op termijn misschien ook het rendement ten goede komt.


Het baart me zorgen dat de gemiddelde yield van de S&P500 +-3,5% bedraagt & de risk free rate 4,5% is. Zeker nu de FED op de rem gaat staan. In het verleden verwachtte de markt een risicopremie bovenop die risk free rate.
Daarnaast is een Trump toch een grote onzekerheid, hoe je het draait of keert. Conflicten in M-O, Oekraïne, trade war, opflakkering inflatie, ... black swan? Er wordt momenteel '0' rekening gehouden met tegenslagen.
Lijken mij toch weer excessen de markt. & als Buffett dan een giga cash positie aanneemt begin ik me toch vragen te stellen. Misschien tijd voor de hangmat belegger om toch aan market timing te doen & een percentage om te zetten naar cash?

Daarnaast gaat men uit dat de big 7 blijft groeien als een tierelier & dat de AI investeringen hun onmiddellijk zoveel rendement gaan opleveren. Dat is geen zekerheid. Voor de AI investeringen, had Meta al vrij vergaande algoritmes die zeer goed hun werk deden. Gaat dat verschil dan nog zoo groot zijn? Daarnaast was de pure reclame vroeger een cyclische sector, die een lagere multiple opgeplakt kreeg dan de markt. Nu is dat nooit zo zichtbaar geweest bij een Meta of Google omdat die zo fors groeiden dat dat niet/amper zichtbaar was. Maar zou wel eens kunnen dat we in de nabije toekomst op een punt komen waar dat zich wel manifesteert doordat de groei vertraagt.

Apple heeft het al enkele jaren moeilijk om de omzet te laten groeien.

Tesla dit jaar ook gene vette & toch noteren ze 12x de omzet voor 2025 (met marges van minder dan 10%!)... De markt gaat er van uit dat hun self driving al in kannen & kruiken is. In China kiest men meer & meer voor Chinese merken.
Als je dat vergelijkt met bvb Adyen, die noteren ook optisch duur aan 18x de omzet, maar halen wel marges van 50%! Maar dus wel een 4x lagere multiple qua netto marges & de verwachte omzetgroei ligt nog eens een stuk hoger de komende jaren.

Of zo'n Microstrategy die de S&P500 binnenkomt & die 3x zo duur noteert als de onderliggende waarde van een speculatieve onderliggende asset als de bitcoin. Tegenover die activa staat dan nog eens een (hoge) schuldenberg

ps Ik kon het niet meer aanzien & zit short op Tesla & MSTR (weliswaar slechts 1% van de port & SL van 700 & 600). Het risico bestaat dat de hype nog niet op z'n top zit natuurlijk.