gpv1 schreef: ↑1 juli 2018, 13:18 Peperduur + zeer cyclisch = héél gevaarlijk. Als we terug zo'n crisis meemaken zoals in 2008/2009 dan kan de koers met gemak minstens 80% dalen.

Tiens, bij Madame Soleil gepasseerd dit weekend mss?

In de periode 2007-2009 daalde de fcf met 52,7% tot €9,6 mio. De laagste beurswaarde van Melexis bedroeg in 2009 €138,2 mio oftewel 14,4x de fcf. Een daling van de fcf nu met hetzelfde cijfer zou resulteren in een fcf van €31,7 mio. Vermenigvuldig dat met dezelfde multiple en je komt uit op een koers van €11,41 oftewel 85% lager dan de huidige koers.

Nogmaals: peperduur + zeer cyclisch = héél gevaarlijk

Melexis is een topbedrijf maar wees gewoon bewust van de enorme risico's met de huidige waardering (47x de fcf van 2017 en dat voor een cyclisch bedrijf).

²

Heel hoge kwaliteit maar tegelijk veel te duur om een instap te overwegen. Melexis is ook nog altijd enorm afhankelijk van de autosector, en die is nogal conjunctuurgebonden. Je kan elders veel meer bang voor je buck krijgen.

Uit nieuwsgierigheid... aan welke aandelen denk je dan met meer bang?

Meer waarde voor je geld, in willekeurige volgorde: Norcros, AB InBev, Baron de Ley, Picanol, Recticel, Resilux, Sioen, Ter Beke, Tessenderlo, Vestas.

gpv1 schreef: ↑1 juli 2018, 15:43 In de periode 2007-2009 daalde de fcf met 52,7% tot €9,6 mio. De laagste beurswaarde van Melexis bedroeg in 2009 €138,2 mio oftewel 14,4x de fcf. Een daling van de fcf nu met hetzelfde cijfer zou resulteren in een fcf van €31,7 mio. Vermenigvuldig dat met dezelfde multiple en je komt uit op een koers van €11,41 oftewel 85% lager dan de huidige koers.

Nogmaals: peperduur + zeer cyclisch = héél gevaarlijk

Melexis is een topbedrijf maar wees gewoon bewust van de enorme risico's met de huidige waardering (47x de fcf van 2017 en dat voor een cyclisch bedrijf).

Je kan altijd eens X-fab bekijken. Melexis is de grootste klant en Duchatelet heeft aandelen van beide bedrijven.
Alleen maakt X-fab, voorlopig, niet de stijging mee dat Melexis meemaakte.

Velen vergeten echter wel dat X-fab veel lagere marges heeft en quasi niks aan mooie free cashflow door hoge capex nood, de vraag is of dat maintenance is of growth... Volg ze niet op in detail.

Wat te denken van goedkoop gewaardeerde smallcaps in deze tijden?

Neem nu http://www.cofidur-ems.com/
(recent wat getankt)

-Reverse split tot een onaantrekkelijke 360€/pa
-Inkoop eigen aandelen
-KW 7,5
-Div 2,2% bruto

Ik ben blij een gelijkgestemde ziel te vinden Vorig jaar een kleine 40 EUR/share in FCF. Het is wel al enkele maanden geleden dat ik nog keek. Zijn ze eigenlijk dan (eindelijk) al begonnen aan de share buyback? Want de goedkeuring is er wel, maar er bougeert precies nog niet veel.

Nog maar oppervlakkig gekeken:

Micron Technology:

Manufactures and distributes advanced semiconductor solutions such as DRAMs, NAND flash memory, CMOS image sensors, other semiconductor components and memory modules

Veel exposure aan Azië.
Beurskap: $61,7B
Zo goed als schuldenvrij.
Vrije kasstroom na 9 maanden zo'n $5,6B ($7B exclusief veranderingen in werkkapitaal)
Schat dat ze op jaarbasis aan zo'n 7 à 8x de vrije kasstroom noteren.
K/W: 5
EV/EBITDA: 3
Capex wordt 2x gedekt.

Afgelopen week nog aangekondigd dat ze (MU) verbannen zijn om bepaalde producten te verkopen in China

Zelf hou ik Atlas Copco in het vizier. Faire waarde volgens mij SEK 370 miljard (toekomstige potentiële groei ingecalculeerd) - huidige waarde SEK 282,5 miljard. Topbedrijf met hoge marges, goede groei en sterke balans dat recent zijn volatiele mijnbouw-uitrustingsdivisie Epiroc afgesplitst heeft via een IPO zonder aandeelhouder te zijn. SEK 206 miljard zou een fantastische koopgelegenheid zijn maar zonder economische crisis wellicht volstrekt onhaalbaar. Misschien nu een kleine positie innemen en uitbreiden bij crash.

Atlas Copco is zeker een goed bedrijf, maar zeer afhankelijk van de bouw en mijnsector.
Beide draaien nu op volle toeren, en dus durven die bedrijven te investeren. Bij de kleiste afname stoppen die bedrijven met de aankoop van machines, en,dat voelt Atlas Copco dan zeer hard, en dat weten de analisten ook. Dit is een bedrijf, net als Cat dat je moet kopen als het bloed door Wall street vloeit.
Enige wat voor die bedrijven goed is, is dat ze goed verdienen aan wisselstukken die dan mogelijk meer gekocht worden.

Blackbelt schreef: ↑8 juli 2018, 22:24 Atlas Copco is zeker een goed bedrijf, maar zeer afhankelijk van de bouw en mijnsector.

Ben jij je bewust van het feit dat de mijnbouwactiviteiten geen deel meer uitmaken van Atlas Copco?
AC is afhankelijk van de brede industrie. Vacuum- en compressortechologie wordt overal gebruikt (chemie, manufacuring, food & beverages, transport, semiconductor, medical, pharma,...).

Blackbelt schreef: ↑8 juli 2018, 22:24 Enige wat voor die bedrijven goed is, is dat ze goed verdienen aan wisselstukken die dan mogelijk meer gekocht worden.

Het snelst groeiende onderdeel van AC is services, maar dat gaat een HEEL pak verder dan het verkopen van wisselstukken en onderhoud hoor.

(cijfers bij benadering omdat het niet helemaal duidelijk is wat er nu allemaal onder Epiroc valt)

Services zijn na de afsplitsing van Epiroc goed voor ong. 35% van de omzet; zonder de afsplitsing was het 43% - dus daar wel een negatief effect.

Omzetverdeling per klant na afsplitsing:
- manufacturing: 53%
- process industry: 18%
- construction: 12%
- other: 9%
- service: 6%
- mining: 2%

Omzet en winst vielen in de periode 2008/2009 met ong. 14% terug tov 2007. Geen negatieve impact op de cash flows. Dus dat valt eigenlijk zeer goed mee. Ze hebben tijdens de crisis ook snel gereageerd met kostenbesparingen.

EDIT: Kleine positie van 4% ingenomen in de B-klasse die goedkoper noteert @ SEK 216,40. Bijkopen bij crash.