optibear schreef:Ik ken Maarten zijn smaak een beetje en hij nogal een voorkeur voor eerder risicovolle beleggingen. Of vergis ik me Maarten?

Ik hoop enkel dat dit niet geldt voor zijn voorkeur voor vrouwelijk schoon?

Goh, ik heb zeker risicovolle beleggingen (biotech, turnarounds, ...), maar ook veiligere beleggingen a la IBM, Brederode, CFE, vastgoedbevaks, ...).

En wat dat vrouwelijk schoon betreft, geen commentaar

Valt me op dat Arseus, Inbev, Apple, Melexis allen een koers/boekwaarde van veel meer dan 2 hebben.
Buffett zweert bij aandelen die een k/b waarde van minder dan 2 hebben.

Wat is jullie visie ?

nicknamesucks schreef:Valt me op dat Arseus, Inbev, Apple, Melexis allen een koers/boekwaarde van veel meer dan 2 hebben.
Buffett zweert bij aandelen die een k/b waarde van minder dan 2 hebben.

Wat is jullie visie ?

Bij mijn weten heeft Buffett zoiets nooit beweerd. Buffett kijkt naar 'owner earnings', oftewel vrije kasstromen.

Umicore lijkt me ook interessant te worden voor aankoop.
Gebruikt er iemand de ratio koerswinst tov groei om een aandeel in te schatten?

Ik dacht dat er zo een uitspraak bestond van Benjamin Graham die claimde dat aandelen die 40% onder hun boekwaarde stonden, altijd koopwaardig zijn. Nu altijd?

Bodde schreef:Umicore lijkt me ook interessant te worden voor aankoop.
Gebruikt er iemand de ratio koerswinst tov groei om een aandeel in te schatten?

PEG ratio?
Zeker interessant om te gebruiken, maar wel enkel voor stabiele groeiende firma's.
Weet nog dat Google, Corning en Apple lange tijd met een PEG kleiner dan 1 noteerden. Heb toen Corning gekocht en een mooie winst op gerealiseerd.
Als je bijvoorbeeld de gemiddelde PEG in biotech nam en die van UCB dan kon je zien dat UCB tov de sector niet overgewaardeerd was, integendeel.

gpv1 schreef:

nicknamesucks schreef:Valt me op dat Arseus, Inbev, Apple, Melexis allen een koers/boekwaarde van veel meer dan 2 hebben.
Buffett zweert bij aandelen die een k/b waarde van minder dan 2 hebben.

Wat is jullie visie ?

Bij mijn weten heeft Buffett zoiets nooit beweerd. Buffett kijkt naar 'owner earnings', oftewel vrije kasstromen.

kHeb dat ergens in een interview gelezen of gehoord. Weet niet meer waar.
Was trouwens meer iets in de aard van : "we try to stay away from K/B more than 2,5."
Misschien ben ik verkeerd.
Dat van die kasstromen klopt wel.

optibear schreef:Ik dacht dat er zo een uitspraak bestond van Benjamin Graham die claimde dat aandelen die 40% onder hun boekwaarde stonden, altijd koopwaardig zijn. Nu altijd?

Er van uitgaand dat de boekwaarde een correcte weerspiegeling van de realiteit weergeeft

optibear schreef:Ik dacht dat er zo een uitspraak bestond van Benjamin Graham die claimde dat aandelen die 40% onder hun boekwaarde stonden, altijd koopwaardig zijn. Nu altijd?

Ok als het bedrijf winst maakt. Als het bedrijf verlies maakt, is die boekwaarde toch niet veel waard.

gpv1 schreef:Rexel is de op een na grootste distributeur van electrotechnisch materiaal (stopcontacten, schakelaars, verdeelborden, zekeringen, lampen, domotica, bekabeling,...) ter wereld, na Sonepar. Het aanbod omvat meer dan een miljoen producten. De rechtstreekse klanten van Rexel zijn electriciens; de eindmarkten zijn residentieel (private markt, sociale huisvesting), commercieel (hotels, luchthavens, hospitalen, kantoren,...) en industrieel (mijnbouwers, olie- en gasbedrijven, autofabrikanten,...). De geconsolideerde omzet bedroeg €13 miljard in 2013 en werd voor 55% gerealiseerd in Europa, voor 34% in Noord-Amerika, voor 9% in Azië-Pacific en het Midden-Oosten en voor 2% in Latijns Amerika. De commerciële eindmarkt was goed voor 43% van de omzet, de industriële 35% en de residentiële 22%. Aan het hoofd van het bedrijf staat CEO Rudy Provoost, een Vlaming. Rexel heeft een beursnotering op Euronext Parijs. http://www.rexel.com" onclick="window.open(this.href);return false;

Zonet ingestapt in Rexel aan €13,65 per aandeel (voor mijn 'rest-portefeuille') met de opbrengst van de verkoop van mijn Delhaize call-opties.

gpv1 schreef:@laeka:
Havas heeft lage vrije kasstroom-marges (in 2011 zelfs negatief) en staat te duur genoteerd. Faire waarde die ik berekend heb is €3,94 per aandeel (op basis van 18x gemiddelde vrije kasstroom van de voorbije 5 jaar). Dan krijg je bij Publicis véél meer waarde voor je geld.

Nieuws al gelezen Bollore lanceert een bod om 50% van Havas in hande te krijgen. Hij biedt een premie van 19.1% bovenop de laatste koers. Havas werd in de loop van de dag geschorst evenals de aandelen Bollore en Financiere de l'odet.

@laeka:
Overgewaardeerde aandelen die nog mèèr overgewaardeerd worden, da's schering en inslag. Ik houd mijn handen daar netjes vanaf.

IBM is 's werelds grootste all-round IT-bedrijf. Het levert aan bedrijven en overheidsorganisaties oplossingen op vlak van IT-beheer, onderhoud, ondersteuning, advies, financiering, software en data-opslag en -analyse. De omzet bedroeg $100 miljard in 2013 en werd voor 43,3% gerealiseerd in Noord- en Zuid-Amerika, voor 31,7% in Europa, het Midden-Oosten en Afrika, en voor 23,0% in Azië-Pacific. Belangrijke concurrenten zijn o.a. Capgemini, Atos, Accenture, CSC, Cognizant, Oracle en SAP. De omzet in de eerste helft van dit jaar ligt 3,1% lager dan vorig jaar; de vrije kasstroom is over dezelfde periode gedaald met 7,6%.

Huidige marktkapitalisatie: $182060,6 mio
Huidige aandelenkoers: $182,05
Faire marktkapitalisatie: $306463,9 mio (= 21x de gemiddelde vrije kasstroom over de periode 2010-2014, waarbij ik voor 2014 uitga van een vrije kasstroom van $12619,6 miljoen oftewel 8% lager dan in 2013)
Faire aandelenkoers: $307,20
Opwaarts koerspotentieel: 68,7%

Argumenten pro belegging
- geen overheidsinmenging (i.t.t. banken, telecombedrijven, energieleveranciers,...)
- wereldwijd actief
- nuttige, noodzakelijke producten en diensten
- hoge en stabiele vrije kasstroom-marges (gemiddeld 14,5% de voorbije 7 jaar)
- lage nettoschuld
- gigantische aandeleninkoop-programma's ($13,9 miljard in 2013); het aantal uitstaande aandelen is met 28% gedaald sinds begin 2008
- Berkshire Hathaway van superbelegger Warren Buffett heeft een belang van 7% in IBM
- bruto-dividendrendement van 2,42%

Argumenten contra belegging
- financiële rapportering en beursnotering in USD, dus wisselkoersrisico
- geen groeibedrijf, tegenvallende omzetontwikkeling
- klassieke technologie-aandelen zijn al enkele jaren zeer onpopulair op de beurs, het is gissen hoelang dit blijft duren

gpv1 schreef:

gpv1 schreef:Rexel is de op een na grootste distributeur van electrotechnisch materiaal (stopcontacten, schakelaars, verdeelborden, zekeringen, lampen, domotica, bekabeling,...) ter wereld, na Sonepar. Het aanbod omvat meer dan een miljoen producten. De rechtstreekse klanten van Rexel zijn electriciens; de eindmarkten zijn residentieel (private markt, sociale huisvesting), commercieel (hotels, luchthavens, hospitalen, kantoren,...) en industrieel (mijnbouwers, olie- en gasbedrijven, autofabrikanten,...). De geconsolideerde omzet bedroeg €13 miljard in 2013 en werd voor 55% gerealiseerd in Europa, voor 34% in Noord-Amerika, voor 9% in Azië-Pacific en het Midden-Oosten en voor 2% in Latijns Amerika. De commerciële eindmarkt was goed voor 43% van de omzet, de industriële 35% en de residentiële 22%. Aan het hoofd van het bedrijf staat CEO Rudy Provoost, een Vlaming. Rexel heeft een beursnotering op Euronext Parijs. http://www.rexel.com" onclick="window.open(this.href);return false;

Zonet ingestapt in Rexel aan €13,65 per aandeel (voor mijn 'rest-portefeuille') met de opbrengst van de verkoop van mijn Delhaize call-opties.

Als ik mij niet vergis heb ik ergens in vogelvlucht gelezen dat EURAZEO (franse holding) zijn aandelen REXEL verkocht heeft.
Als je op hun website gaat kijken staan ze ook niet meer in hun lijstje van participaties. Misschien vandaar de koersdruk voorbije tijd.

@laeka:
Inderdaad, eind september werd aangekondigd dat Eurazeo zijn resterende belang van 7,1% in Rexel heeft verkocht. Begin april werd ook aangekondigd dat er een belang van 9,5% verkocht was. Maar of dat de reden is van de koersval dit jaar... geen idee. In ieder geval heeft Eurazeo zijn belang nu volledig afgebouwd.

EDIT: In 2013 verkocht private equity firma Ray Investment (waarvan Eurazeo aandeelhouder was) al eens een belang van 14,7% en 10%, terwijl het een positief beursjaar was voor Rexel. Dus wellicht zijn de verkopen niet de reden van de koersdruk dit jaar.