WhenDoYouRetire schreef: ↑1 januari 2018, 19:26 Paul D'Hoore zijn lijstje:

1. AB Inbev
2. UCB
3. Telenet
4. KBC
5. Ontex

Zijn commentaar was (vnl voor 1,2,5) aandacht voor aantal aandelen die vorig jaar slecht presteerden. Uitgaan van herstel, kwam in veel lijstjes van profesionelen terug. 2018, jaar van de remontes?

Iedereen dweept met Inbev. Mijn conclusie is dat dit aandeel het naar waarschijnlijkheid erg slecht zal doen. Als alle analisten kopen roepen, moet je juist niet kopen. Je bent een contra voor iets hé!

Baseer je je dan op de fundamenten of op de publieke opinie?

Ik ga ze aan huidige koers toch vooral niet verkopen.

Als ik puur naar de fundamenten kijk, zou ik ze echt niet kopen. Ik snap niet waarom iedereen er zo met dweept. Poldermol heeft in het verleden al een paar prachtige posten over Inbev gedaan. Nu geen goesting om zijn analyses te herhalen. Ere wie ere toekomst!

Paul D'Hoore zijn lijstje voor 2018 , met de namen.
De deze vindt je alom, eignlijk overal terug.
Kunnen het best goed gaan doen in het jaar, wanneer het geld nog naar de aandelen blijft stromen (zodat de grote fondsbeheerders ook nog aan de koopkant staan), en de bel20 vb. terug met een +8 of +10 % hoger gaat.

Maar ... Je kan je echt toch ook eens afvragen dat er geen betere koopkandidaten zijn.
Zou hij toch ook moeten weten.
Meer kansrijke aandelen ? Beslist, en daarom dit klassieke lijstje : erg flauw vind ik het.

Ontex geen goede cijfers, en dan alom bijna overal nog op het kooplijstje. Raar vind ik dat.
Zou hij nu echt nog geen AMG kennen ? Ze gaan trouwens binnen enkele maanden naar de AMX-mid cap. Worden dan zo al een beetje meer bekender.

Zo speciaal waren die posts over InBev niet hé. Er is FCF die vooral opgaat aan de dividenden ipv schuldafbouw. ABI heeft een geschiedenis van succesvol cost-cutten, maar toch zal die overname van SAB een lastige blijven. Iets kopen aan 5-5.5% FCF en financieren met schulden die 4% kosten blijft een lastige bedoening met trage schuldafbouw. Ik blijf voorstander van een keuzedividend om de schulden sneller te laten zakken.

'ja maar dilutie dan?' hoor ik. Klopt. Maar dat wordt goedgemaakt met een hogere FCF door lagere interestlasten, en doordat de schuldpositie zal verbeteren, zal InBev zich ook nog eens goedkoper kunnen herfinancieren waardoor ook de overblijvende schuld goedkoop wordt. En dan kan je stilletjesaan beginnen denken om na een jaar of 3 weer gewoon een cashdividend te betalen.

3 jaar lang een keuzedividend geven, ervan uitgaand dat 50% het in nieuwe aandelen neemt (aan, gemakkelijkheidshalve, $115/aandeel) verhoogt de share count met 100M aandelen naar 2.15B. Het zal ook de schulden met 12 miljard dollar laten afnemen. Afgaande op een gemiddelde cost of debt van 3.75% zal dit dan jaarlijks $450M aan interestbesparingen opleveren vanaf Y4 tot infinity, terwijl tegen dan ook je net debt/EBITDA ratio zal gezakt zijn tot iets boven de 3.

Pas op, geen kwaad woord over InBev, ze weten wat ze doen en hebben een schone moat. Maar die over-leveraging zint me niet zo. Als ze koppig blijven vasthouden aan het dividend zoals we het nu kennen, zal de net debt/EBITDA pas tegen 2023 op 3 staan. En 3 is ook niet laag hé.

Disclosure: ik heb geschreven puts in port op InBev. 3 strikes, 3 looptijden. Aan 85-90 EUR wil ik ze wel. Aan 105 EUR: nee danku. Dan ga ik liever voor een Molson Coors. Ook teveel schulden (na een InBev-gerelateerde overname ), maar daar spenderen ze naast een KLEIN dividend wel elke dollar aan schuldafbouw.

Afin, Poldermol heeft ook de wijsheid niet in pacht. Bovenstaande zijn puur mijn bedenkingen om het risico wat te verminderen. Want als er een crisis komt in het consumentenvertrouwen, of de schulden worden duurder, of er komt een nog grotere shift van bier naar andere alcoholische dranken, dan kan InBev zich met hun huidig schuldniveau niet uit de problemen 'kopen' met een overname.

optibear schreef: ↑1 januari 2018, 21:20 Als ik puur naar de fundamenten kijk, zou ik ze echt niet kopen. Ik snap niet waarom iedereen er zo met dweept. Poldermol heeft in het verleden al een paar prachtige posten over Inbev gedaan. Nu geen goesting om zijn analyses te herhalen. Ere wie ere toekomst!

Ik kan je wel volgen hoor wat Ab Inbev betreft, heb ze dan ook vorige maand met klein verlies van de hand gedaan & er iets anders voor gekocht.

Ab Inbev is niet bepaald goedkoop te noemen & je kan de biermarkt moeilijk bestempelen als een groeimarkt (groeien is voor Ab Inbev de prijzen verhogen, zo blijkt maar weer)... eerder een consolidatie-aandeel dat het vooral van het dividend moet hebben & dat zie je ook aan de koers van de voorbije jaren.

Poldermol schreef: ↑1 januari 2018, 19:38 Dat klopt en klopt. Als je 13M EUR huurinkomsten genereert, 100% bezettingsgraad hebt (wat aantoont dat er grote vraag is naar uw vastgoed) en uw vastgoed dan aan minder dan 130M EUR waardeert, klopt er iets niet.

De belegging bestaat erin dat er ooit wel eens 'iets' zal (moeten) gebeuren. Want ook de referentie-aandeelhouder Iep Invest schiet niets op met de huidige onderwaardering. Idealiter nemen ze het van de beurs aan een premie (premie tov beurskoers, discount tov faire waarde, een 'iedereen blij'-scenario). Dat is mijn investment thesis. Kan in 2018 zijn, kan in 2022 zijn. Ondertussen blijft Accentis de huurinkomsten binnentikken en de schulden afbouwen.

Na het bericht over de afhandeling van 'de rechtszaak' vorige week ook eens accentis bekeken. Is Iep Invest in deze niet 'nog' interessanter?
Joris Ide (Coucke zijne kompaan) heeft trouwens ook een belang van 10% & die gaat zich de kaas niet van z'n brood laten eten gok ik (bij een eventuele overname)...
'Eigen vermogen' zal normaal gezien ook jaar na jaar verhogen.
-> Schulden worden afgebouwd (cashflows +desinvesteringen)
-> bijgevolg minder interesten te betalen
-> & ze kunnen hun vastgoedport niet eindeloos blijven afboeken...
Over 2016 werden er 8,5M aan schulden afgebouwd (incl. 1,7M desinvesteringen). Ik zie op die manier het eigen vermogen toch (makkelijk) stijgen met 7a10% per jaar. In afwachting van een overname of faire waardering zal de koers ten minste die evolutie volgen veronderstel ik.
Indien er geen overname komt veronderstel ik dat er een dividendbeleid komt binnen enkele jaren. Ze zullen wel een zekere leverage behouden als vastgoedfirma of niet?

Allemaal (goede!) vragen waarop geen zinnig antwoord te geven valt, omdat het bedrijf onzinnig geleid wordt

Wat Iep betreft, ik vertrouw die Cok voor geen haar. Ik had het er vorige week nog met iemand over dat er rare dingen aan het gebeuren zijn bij IEP:

"die gast is daar truken mee aan het uithalen dat het geen naam heeft
http://www.iepinvest.be/websites/1/uplo ... 092017.pdf
moet eens zien naar pagina 7
Op de overgedragen aandelen (50%, zie hoger) werd aan Iep Invest een verkoopoptie en aan de verkoper een
aankoopoptie verleend tot 30 september 2018. De eventuele uitoefening van de verkoopoptie door Iep Invest dan
wel de uitoefening van de aankoopoptie door de verkoper heeft geen materiële negatieve impact op het resultaat van
Iep Invest. dus Iep KOOPT iets waarop het een VERkoop optie heeft maar de verkoper ook meteen een KOOPoptie heeft
die,schoon verwoord, geen 'materiele' negatieve impact zal hebben maar een negatieve impact (hetzij een niet-materiële) is wél mogelijk"

Maar inderdaad, hoewel ik voorheen niets verwachtte qua termijn bij Accentis, lijkt met het oplossen van de IEP & Accentis rechtszaken dat er 'iets' aan het gebeuren is. Wat? Dat blijft koffiedikkijken. Maar ik voel me zeer comfortabel met Accentis. En misschien neem ik wel een stakeje in IEP 'voor de fun'.

WhenDoYouRetire schreef:Paul D'Hoore zijn lijstje:

1. AB Inbev
2. UCB
3. Telenet
4. KBC
5. Ontex

Allemaal Belgisch? Hmmmm


Verzonden vanaf mijn iPhone met Tapatalk

Kevva schreef: ↑2 januari 2018, 06:38

WhenDoYouRetire schreef:Paul D'Hoore zijn lijstje:

1. AB Inbev
2. UCB
3. Telenet
4. KBC
5. Ontex

Allemaal Belgisch? Hmmmm


Verzonden vanaf mijn iPhone met Tapatalk

Was dat niet de bedoeling? Had vorig jaar toch ook belgsich lijstje.

1) X-Fab
2) Biocartis
3) Roularta
4) Sioen Industries
5) Jensen Group

- IWDA
- IEAC
- IMAE
- ASML
- BMW3

Ik wens mijn top 5 te wijzigen - enkel met aandelen die ik effectief in bezit heb:

- SES
- Balta
- VW
- AMG
- D'ieteren