Vandaag 20% van de aandelenport in Mondelez gestoken aan een koers van ong. $54,42 oftewel een P/FCF 2022 van ong. 17,6. Dit is een kortlopende positie.

Nu een periode is aangebroken van stijgende yields, vrees voor inflatie en een vlucht uit dure groeiaandelen zocht ik gisteren iets wat een beetje tegengewicht kan bieden voor de quality-aandelen in mijn port. Rekening houdend met 1382 mio uitstaande aandelen en 21x de fcf-consensus voor volgend jaar schat ik het opwaarts koerspotentieel op 18%. Analisten hebben na de jaarresultaten een gemiddeld koersdoel van $66 gegeven.

Investor presentation slides februari 2021



- koekjes/chocolade zullen het goed doen in nieuwe tijden van telewerken
- worden in tegenstelling tot dranken niet verkocht in horeca en op evenementen; de concurrentie bevindt zich quasi alleen binnen de supermarkten/voedingswinkels
- nieuwe (Vlaamse) CEO sinds november 2017
- organische omzetgroei van 4,1% in 2019 en 3,7% in 2020 (6,9% exclusief het Gum & Candy segment dat 10% van de groepsomzet uitmaakt en organisch 17,6% daalde vanwege corona, gezien deze producten meer buitenshuis worden geconsumeerd)
- stevige verbetering van de vrije kasstromen en marges sinds 2018
- continue focus op kostenreducties
- rationalisering van het aantal SKU's
- focus op investeringen met hoge return
- voor 2021 en daarna verwacht het management een organische omzetgroei van minstens 3% en een vrije kasstroom van minstens $3 miljard
- analisten verwachten voor 2021, 2022 en 2023 een vrije kasstroom van respectievelijk $3754 mio, $4236 mio en $4116 mio en corresponderende marges van 13,3%, 14,5% en 13,6%
- share buyback van $2 miljard over 2021
- vorig jaar verhuis van hoofdzetel van een aftands gebouw op een industrieterrein naar een mooie building in een hippe buurt in Chicago, kwestie van de ondernemingscultuur jong en alert te houden
- personeelsbestand afgelopen vier jaar met zo'n 12% gereduceerd

Geografisch omzetverdeling 2020:
- Europa: 38%
- Noord-Amerika: 31%
- Azië/M-O: 22%
- Zuid-Amerika: 9%

Producten omzetverdeling en organische omzetgroei 2020:
- Biscuits: 48% (+8,9%)
- Chocolate: 31% (+3,4%)
- Gum & Candy: 10% (-17,6%)
- Beverage: 4% (+7,1%)
- Cheese & Grocery: 7% (+10,3%)

In de USA verkoopt Mondelez vooral koekjes, in Europa vooral chocolade. Er zijn 9 "Global Brands" die vorig jaar goed waren voor 43% van de omzet, waaronder Oreo, Milka, Philadelphia, belVita, Toblerone en Trident. Oreo is volgens Mondelez wereldwijd het best verkopende koekjesmerk dat er bestaat (omzet $3,6 miljard of 13 à 14% van de totale groepsomzet). Chips Ahoy!, een ander Mondelez-merk is na Oreo het best verkopende koekjesmerk in de USA. belVita is wereldwijd het best verkopende ontbijtkoekje.

In België is het bedrijf actief met Lu, TUC, belVita, Betterfood, Vitabis, Cracotte, Pim's, Cha-Cha, Cent, Grany, Milka, Leo, Mikado, Oreo, Côte d'Or, Chokotoff, Toblerone, Prince, Philadelphia, Stimorol en Trident.

In 2015 werd de koffiebusiness afgestoten. In 2012 werd ook al een groot deel van de activiteiten afgestoten; het bedrijf heette toen nog Kraft Foods. Lid van de S&P 500.

gpv1 schreef: ↑5 maart 2021, 17:04
Nu een periode is aangebroken van stijgende yields, vrees voor inflatie en een vlucht uit dure groeiaandelen zocht ik gisteren iets wat een beetje tegengewicht kan bieden voor de quality-aandelen in mijn port. Rekening houdend met 1382 mio uitstaande aandelen en 21x de fcf-consensus voor volgend jaar schat ik het opwaarts koerspotentieel op 18%. Analisten hebben na de jaarresultaten een gemiddeld koersdoel van $66 gegeven.

Stijgende yields zijn nog altijd met een korrel zout te nemen, maar zeker een gegeven om op te volgen. De markten worden duidelijk terug nerveuzer.
Unilever of Ahold niet in overweging genomen met hun recente koersdip?

Ik heb vorige week Couche - Tard gekocht op Canada & Nestle, ivm mijn "groei" aandelen, tot nu toe niet beklaagd.
Had mondelez ook al lang op het oog, maar voor Nestlé gegaan(zit ook al iets te zwaar in US naar mijn zin en de USD EUR koers helpt er niet mee, weet dat Nestle duurder is maar liever beetje meer valuta spreiden)

Umi schreef: ↑5 maart 2021, 18:22 Unilever of Ahold niet in overweging genomen met hun recente koersdip?

Ik denk dat er meer groeipotentieel in Mondelez zit. Er is ook het vooruitzicht van stijgende fcf's, wat je niet hebt bij Unilever en AD. Unilever is qua productassortiment ook niet zo aantrekkelijk, ook gevoeliger voor disrupties. Meer telewerken zal de verkoop van koekjes en chocolade ten goede komen, denk ik.

Wat ik in mijn eerste bericht nog vergeten vermelden heb is dat Mondelez belangen heeft in de beursgenoteerde bedrijven Keurig Dr Pepper en JDE Peet's. Die aandelenpakketten zijn momenteel zo'n $8,3 miljard waard.

De CFO heeft vorig jaar gezegd dat die belangen zullen afgebouwd worden.

Volgens de Financial Times en Sky News heeft Mondelez het Britse Grenade overgenomen (significant meerderheidsbelang), het best verkochte merk van proteïnerepen in het UK en ook bij ons te koop op de site van Body & Fit en bij winkelketen Holland & Barrett.

De overname waardeert Grenade op £200 mio volgens ingewijden. De omzet bedroeg £52 mio in 2019, een stijging van 37%. Een kwart van de verkoop gebeurt online. De producten van Grenade liggen ook in de Britse supermarkten.

(Financial Times) "The UK is set to crack down on supermarket promotions and online advertising of junk foods in a fresh attempt to tackle obesity. It is one of many governments globally looking at such measures, putting pressure on manufacturers of sugary snacks."

https://www.ft.com/content/0e75d9f3-fae ... 1e17325a42

www.grenade.com

EDIT: Ik heb uit nieuwsgierigheid op Amazon een assortiment met 11 smaken besteld, voor €40 all-in

Ik deel je voorzichtig enthusiasme over MDLZ. Hou evenwel rekening met een mogelijk impact van een anti-trust onderzoek dat de EU opgestart heeft:
Mondelez in anti-trust crosshairs
EU opens competition investigation into Cadbury owner

Na mijn instap heb ik dat ook ontdekt, en gezien de Vlaamse CEO zou ik wel een beetje teleurgesteld zijn mochten ze effectief de regels overtreden hebben. Sowieso zal een boete het bedrijf financieel niet in grote problemen brengen.

Koers gaat meer dan 4% hoger na Q1 results. Organische omzetgroei van 3,8%. Voor het hele jaar mikt men op minstens +3%.

https://ir.mondelezinternational.com/st ... adb50a6178