Je weet dat Zuma weg is? If anything zal het net beter worden. En met een faire waarde dichtbij £3 is de margin of safety nog ruim genoeg.

Beter worden met Zuma die weg is Voor wie....

https://www.nieuwsblad.be/cnt/dmf20180301_03383886
https://sceptr.net/2018/02/zuid-afrikaa ... d-blanken/
https://www.hln.be/de-krant/zuid-afrika ... ~ab04781f/

Korte update in afwachting van de volledige jaarresultaten op 13/6:
http://www.londonstockexchange.com/exch ... 99514.html

FY 17/18: LFL groei van 4,4% voor de groep (+3,6% in UK en +6% in SA)
H2 17/18: LFL groei van 1,8% voor de groep (-0,8% in UK en +7,2% in SA)

Gerapporteerde groei ligt aanzienlijk hoger door overname Merlyn in UK en currency tailwinds in SA.

LFL groei in Zuid-Afrika versnelde in H2, terwijl die in UK duidelijk vertraagde, quasi volledig door een aanhoudend zwakke prestatie van Johnson Tiles. Zonder Johnson Tiles zou de LFL groei in UK +8,4% bedragen in H2.
Johnson Tiles UK zal nogmaals geherstructureerd worden (-50 jobs). Dit zal ongeveer £2,1m kosten (wordt al als kost geboekt in FY 17/18 maar cash outflow pas in H1 18/19). Deze kost zou al op 1 boekjaar tijd worden terugverdiend.

Nettoschuld circa £48m, waardoor de vrije kasstroom incl. werkkapitaal voor FY17/18 rond £14,2m moet liggen. Niet vergeten dat er ongeveer £3,9m eenmalige kosten waren voor de overname van Merlyn en de daaropvolgende kapitaalverhoging, dus onderliggend ligt de vrije kasstroom rond de £18m. Plus daarin wordt Merlyn slechts voor een viertal maanden meegeteld. Dit boekjaar > £20m vks? (:

http://ir.euroinvestor.com/Tools/newsAr ... D=13953526

Cashflows zien er nog altijd gezond uit, veel éénmalige kosten geweest die deze wat drukten, moet werkkapitaal nog zien te vinden in het rapport

Evolutie van hun Pension scheme is ook niet onbelangrijk.

Pension schemes
The gross defined benefit pension scheme valuation of the UK scheme showed a deficit of £48.0m compared to a deficit of £62.7m last year. Whilst the value of scheme assets reduced by £4.8m in the year, the value of the liabilities fell by £19.5m, which was due to the combination of a higher discount rate of 2.65% (2017: 2.60%), lower inflation expectations and the latest mortality improvement assumption.
The most recent triennial actuarial valuation for the Group's UK defined benefit pension scheme was completed in March 2015 and showed a deficit of £73.5m (2012: £61.9m) representing an 84% funding level (2012: 85%). The increased deficit was driven predominantly by historically low gilt yields. The current deficit recovery plan was agreed with the Scheme Trustee, with a cash contribution of £2.5m per annum starting in April 2016, and increasing with CPI, for a period of ten years. A new triennial valuation dated 1 April 2018 and updated deficit recovery plan will need to be agreed between the Trustee and Company in due course and discussions are now underway.
In line with the above agreement the Group made deficit recovery contributions of £2.5m (2017: £2.5m) into its UK defined benefit pension scheme during the year.
The Group's contributions to its defined contribution pension schemes were £3.5m (2017: £3.1m).

Jaarresultaten FY2017/18:
http://www.londonstockexchange.com/exch ... 77186.html

Gerapporteerde omzet +10,7% (+8,6% excl. valutaschommelingen en +4,4% like-for-like)
> UK: +10% (+3,6% like-for-like); alle businesses draaien goed behalve Johnson Tiles (zeer slecht H2 hier; wordt nogmaals geherstructureerd zoals eerder aangekondigd);
> SA: +11,9% (+5,9% excl. valutaschommelingen)
Onderliggende bedrijfswinst +15,1%
Dividend stijgt met 8,3% naar £0,078 (slotdividend van £0,052 wordt geknipt op 21/6)

- Pensioentekort daalt naar £48m (komende van £62,7m) door hogere discount rate en pension contribution van opnieuw £2,5m

- Merlyn: trading strongly, seamless integration, strong trading performance since being acquired, good synergistic opportunities for cross selling and further channel development across our Group businesses

- Capex van £7,7m: included investment in a kiln conversion at Johnson Tiles and a plant upgrade for Norcros Adhesives. In South Africa, major items of investment included the new store at Clearwater and other store upgrades, mainly at Woodmead and Germiston together with investment in new inspection machinery at JTSA

- Vrije kasstroom excl. werkkapitaal van €12,6m (komende van £16,5m vorig jaar), door hogere belastingen en £5m aan uitzonderlijke kosten. Merlyn zit overigens nog maar een half jaartje in de cijfers. Onderliggende operationele kasstroom van £31,3m (komende van £29,1m).

- Nettoschuld stijgt naar £47,1m door overname Merlyn (pro-forma leverage of 1.2 times underlying EBITDA)

Outlook:
- Whilst the drivers of demand in our industry in the medium term remain strong, the UK market in the short term remains challenging
- confidence that we can continue to make strong progress in the current year towards our new medium-term strategic objectives
- continue to scale up the business through acquisitions and organically, focussing on complementary markets with attractive returns on capital and leveraging Group synergy opportunities
- confident that our UK business is well placed to grow further. Our South African business has continued to deliver sustainable growth, and, notwithstanding the political unrest prior to the election of the new President, the medium-term outlook in South Africa remains positive, providing opportunities for the Group to continue to grow its market share
- ambitieuze doelstellingen tegen 2023;

Koers reageert positief.

Aandeeltje om goed vast te houden. Als de synergievoordelen beginnen op te leveren, zullen de schulden in no time terug betaald zijn.

Goeie vondst.

ook een bedankje van mijn kant na de mooie stijging van de laatste dagen

Heeft even geduurd alvorens hij vertrokken is maar ondertussen toch mooie winst inderdaad. Merci voor de tip!

Mijne pick voor 2018 (CCJ) staat ook al op mooie winst.

kleine hartaanval deze ochtend. Op deGiro stond Norcros plots weer op 197 euro.
Koersval van zo maar eventjes 12%
Des te vreemder want Londen was nog niet geopend op dat moment.
Bleek gelukkig foutje te zijn, koers is ondertussen terug correct (223)

Ex dividend vandaag 5,2 pence.
Bij Bolero vandaag al keuzeformulier voor DRIP.
Ik ga voor cash kiezen, aangezien Norcros hier al de grootste positie is.

Bieden ze dat kosteloos aan? Bij Binck alleen cash.

jens_dev schreef: ↑21 juni 2018, 17:21 Bieden ze dat kosteloos aan? Bij Binck alleen cash.

Roerende voorheffing, beurstaks en verwerkingskosten blijven van tel bij DRIP.

Bij een keuzedividend (zoals bij WDP bijv) rekenen ze €5 kosten aan voor de verwerking.

gewoon ter info;
een of andere sell side analyst heeft z'n koersdoel opgetrokken tot £ 3,60 onlangs(na cijfers).

Moet een goeie analist zijn, ik heb £3,57