Waarschijnlijk vandaag geen handel, want de huidige evenwichtskoers is 2.98.
https://live.euronext.com/en/product/eq ... 08451-XMLI
Kan vandaag stijgen tot maximaal 2.8. (dat is dan terug het nadeel van dubbele fixing)

Dan toch een koers: 2,56 EUR. Er is nog wel een serieuze weg af te leggen. Vandaag in principe wordt het Business Plan goedgekeurd, dus in de loop van de week zou dat gepubliceerd moeten worden en dan verwacht ik nog een verdere koersstijging, want dit bedrijf heeft voor ogen om te groeien. De koers/boekwaarde van Photonike Capital is daarentegen nog steeds onder 0,4...en weerspiegelt géén groei, laat staan de actuele waarde van de activa.

Wat verwachten jullie eigenlijk van dat businessplan?

Corrigeer me als ik het fout heb, maar steunt jullie case voor photonike niet zo goed als volledig op de gepubliceerde boekwaarde die veel hoger is dan de beurskoers?
En dat staat toch volledig los van business plan?
Moest ik jullie visie hebben - quod non - dan zou ik eigenlijk niet zitten te wachten op mogelijks waardevernietigende overnames/investeringen.

Is dit trouwens hetzelfde businessplan waar ze in november enkel nog toestemming van toezichthouder(s) voor nodig hadden?

Ik verwacht meer transparantie van het bedrijf over waar het naartoe wilt evolueren. Wie enkel investeert in Photonike omwille van de huidige activa (> 90 MEUR aan staatsobligaties en participatie in verzekeringsJV, e.a.), doet sowieso ook al een goede zaak. Maar vandaag genereert Photonike géén periodieke inkomsten en is er niet echt groei (buiten dan de latente meerwaarden op obligatieportefeuille die aangroeien).

Indien Photonike de obligatieportefeuille stapsgewijs afbouwt, de meerwaarden hierop realiseert en vervolgens de cash wederbelegt in sterk groeiende verzekeringsinstellingen, dan kan dit een goede evolutie zijn. Dat valt echter nog af te wachten en hopelijk brengt het langverwachte en steeds opnieuw uitgestelde Business Plan (2021-2025) daar iets meer duidelijkheid over.

"The company's assets are allocated to insurance projects for which the company will provide the 2021-2025 Business Plan after the Shareholders' Meeting"

Ik kijk ook uit naar een update omtrent de aanvraag die ingediend werd bij National Bank van België om erkend te worden als herverzekeraar. Ook dit gegeven zal de toekomstige waarde van het bedrijf mee bepalen.

"The Board of Photonike Capital SA, confirmed and took office on July 24th, has started the preliminary operations to apply to the Belgian authorities instance for a license as Non Life Reinsurance company. "

Zou je niet liever hebben dat ze de staatsobligaties gewoon verkopen en opbrengst uitkeren aan de aandeelhouders?
Als jij mocht kiezen?

Volume 56,555
Turnover 148,597 euro

Interesse begint terug te stijgen.

el perro schreef: ↑15 maart 2021, 13:07 Zou je niet liever hebben dat ze de staatsobligaties gewoon verkopen en opbrengst uitkeren aan de aandeelhouders?
Als jij mocht kiezen?

Een kapitaalsvermindering is een mogelijkheid aangezien Photonike Capital zeer sterk gekapitaliseerd is, maar dit is niet altijd meer fiscaal neutraal. En een dividenduitkering ondergaat sowieso Belgische roerende voorheffing. Kortom, het herinvesteren van de vrijgekomen cash in groeibedrijven binnen de verzekeringssector, lijkt mij een goede piste. Maar zoals gezegd hangt veel af van de bedrijven waarin ze in de toekomst nog gaan investeren.

Op termijn kan Photonike Capital terug richting 7 EUR gaan en misschien zelfs hoger. In december 2019 stond het aandeel zelfs 13 EUR. Ondertussen is er al meer transparantie geboden door het management en zal dit deze week nog verbeteren door de publicatie van het Business Plan. Dus het potentieel is groot.

En nu wachten op het persbericht.
Voor de eerste fixing, in de loop van de dag of na de 2de fixing???

0 2.049 7

2,74 999 1

2,92 100 1

2,98 350 2

3 1.750 2

3,3 1.491 3

4,1 222 1

4,3 2.675 2

4,88 222 1

5 1.000 1


Bij boursorama zien ze het helemaal zitten:
https://www.boursorama.com/bourse/forum ... 457632392/
Alhoewel het boekje leeg is zullen ze voor die 9 euro op korte termijn wel met een straf plan moeten komen.

Nog eventjes geduld


Dear

The BoD meeting yesterday started in strong delay for the Covid restriction to travels issued yesterday in Italy.

... the BoD is still discussing the Business Plan for some small modifcations. Within tomorrow will be closed the meeting and the market will be informed.

A Retail Investors Release will be published in english...


Best regards

Photonike Capital Sa

BenjaminBuffett schreef: ↑15 maart 2021, 11:43 Dan toch een koers: 2,56 EUR. De koers/boekwaarde van Photonike Capital is daarentegen nog steeds onder 0,4...en weerspiegelt géén groei, laat staan de actuele waarde van de activa.

Dus met de gebruikelijke holdingkorting zitten we stilaan aan fair value nu?

doorwinterd schreef: ↑16 maart 2021, 20:05

BenjaminBuffett schreef: ↑15 maart 2021, 11:43 Dan toch een koers: 2,56 EUR. De koers/boekwaarde van Photonike Capital is daarentegen nog steeds onder 0,4...en weerspiegelt géén groei, laat staan de actuele waarde van de activa.

Dus met de gebruikelijke holdingkorting zitten we stilaan aan fair value nu?

Als we rekening houden met een 30% holdingskorting, dan hebben we op korte termijn nog een potentieel van 60%.

Nu vooral aan het wachten op het plan dat we donderdag krijgen.

Bertje007 schreef: ↑16 maart 2021, 20:13

doorwinterd schreef: ↑16 maart 2021, 20:05

Dus met de gebruikelijke holdingkorting zitten we stilaan aan fair value nu?

Als we rekening houden met een 30% holdingskorting, dan hebben we op korte termijn nog een potentieel van 60%.

Nu vooral aan het wachten op het plan dat we donderdag krijgen.

30% is weg érg weinig, er noteren winstgevende holdings met beurscap >1 miljard die dividend uitkeren aan holdingkorting van 40-50%.

Momenteel is het nog bijna allemaal staatsobligaties, daar kun je moeilijk grote korting opgeven.

Moesten ze enkele grote overnames doen dan zal het afhangen van de waarderingen.

Hierbij het langverwachte Business Plan:

https://live.euronext.com/en/product/eq ... se-4314060

* Photonike Capital Sa heeft besloten de verzekeringsgarantiesector in Europa te betreden om diverse redenen, waaronder:
- het is een markt met een waarde van 2,5 miljard euro die bestemd is om te groeien;
- Dankzij haar kapitaal (in kwantiteit en kwaliteit) kan Photonike Capital Sa toegang krijgen tot dit type markt via een licentie als herverzekeraar, waardoor zij zich in Europa kan profileren als een in dit soort risico's gespecialiseerd subject;
- het is een sector met een hoge marge; Het gemiddelde herverzekeringspercentage van dit type risico is het hoogste van alle risicotypes en kan oplopen tot meer dan 75% met een mediaan van 45%; evenzo behoren de mediane kosten van de gecombineerde ratio voor borgtochten in Europa tot de laagste van de andere verzekeringsrisico's
- het is een sector met een sterke toetredingsdrempel;
- het is een sector met belangrijke groeivooruitzichten in sommige landen, zoals Frankrijk en Italië (die tot de top 3 van de EU-verzekeringsmarkten behoren) en andere landen die kleiner zijn maar met een sterke trend van BBP-groei;
- het is een sector met ruime marges voor de toepassing van technologie (o.m. blockchain) en met een sterke klantenbinding

* Het plan van Photonike Capital Sa is om uit te groeien tot een herverzekeringsmaatschappij die gespecialiseerd is in de sector "borgtochten en garanties", die op Europees niveau actief is. Het is de bedoeling het eigen kapitaal van de onderneming aan te wenden om een vergunning van de Belgische autoriteiten te verkrijgen en een markt te betreden die ongeveer 2,5 miljard euro waard is en nog zal groeien. Dit herverzekeringsstatuut maakt het mogelijk om op Europees niveau te werken en maakt het ook mogelijk om, binnen de grenzen van de Solvency II-regelgeving opereren als een beleggingsholding, aangezien de bedrijfsactiva dan opnieuw moeten worden geïnvesteerd.

Photonike Capital is echter niet van plan deze sector te betreden om te concurreren, maar om een reeks belangrijke innovaties te brengen, zowel op product- als op procesniveau. Naast het dekken van de gebruikelijke zekerheidsrisico's die voornamelijk voortvloeien uit de sector van de overheidsopdrachten (Bid and Performance Bonds), is de onderneming voornemens de markt een zeer innoverend product aan te bieden dat momenteel in Europa door geen enkele verzekeringsmaatschappij: Financiële-garantieverzekering.

* Financial Guarantee Insurance: de financiële-garantieverzekering biedt beleggers in schuldpapier een gegarandeerde betaling van rente en hoofdsom in het geval dat de emittent van de gegarandeerde ("gewrapte") schuld niet in staat is aan zijn financiële verplichtingen te voldoen. De sector is ontstaan in de Verenigde Staten, waar hij grotendeels is gevestigd, maar zijn invloed is internationaal, niet het minst omdat effecten die door financiële garanten worden gedekt, door diverse internationaal actieve instellingen worden uitgegeven en in portefeuilles over de hele wereld worden aangehouden. Van oudsher bieden obligatieverzekeraars garanties voor betalingen op gemeentelijke obligaties, waarbij wanbetalingen zeer beperkt waren. Eind jaren negentig zijn zij steeds meer betrokken geraakt als garantieverstrekkers voor elementen van diverse gestructureerde financiële producten, zoals kredietverbetering van hypotheekleningen en dergelijke. Dit was een onderdeel van de economische crisis van 2007, gevolgd door het in gebreke blijven van enkele historische grote banken in de VS. Vandaag is de financiële garantieverzekering in de VS terug tot het juiste gebruik om institutionele effecten over de hele wereld te dekken.

Geen enkele herverzekerings- of verzekeringsmaatschappij in de EU was en is nog steeds actief in deze sector.

* SME Bond Insurance: Photonike Capital wil zich als herverzekeraar specialiseren in producten bestemd voor emittenten (en hun adviseurs: originators, arrangers, enz.) van kleine en middelgrote minibonds, zodat verzekeringsmaatschappijen zich kunnen herverzekeren en het verzekeringscontract voor elke afzonderlijke emissie.

* Photonike Capital is voornemens een herverzekeringsspeler te worden in de sector Niet-Leven voor de branches 14, 15, 16 en 17 door risico's voor borgtochten, financiële verliezen, juridische en kredietrisico's op zich te nemen. Voorts is de onderneming van plan de sector Leven sector te betreden, beperkt tot de branches III (Unit Linked-producten) en V (Capital Redemption-producten), omdat deze synergetisch zijn met de activiteiten van de sector Niet-Leven.

* Herverzekeraarslicentie National Bank van België: een van de eisen van de autoriteit is de certificering van ten minste twee jaarrekeningen. Het belangrijkste deel van de activa van de vennootschap bestaat uit beleggingen in Staatsobligaties ontvangen bij wijze van kapitaalverhoging in 2016, waarvoor de waardering in de jaarrekening werd uitgevoerd rekening houdend met de IAS-IFRS 13-normen (reële marktwaarde), op basis van de EIOPA-vereisten voor verzekeraars in duidelijk contrast met de GAAP-regelgeving van België, die in plaats daarvan een historische evaluatie vereisen: deze schijnbare discrepantie is in feite te wijten aan de noodzaak om de financiële staten aan de NBB te presenteren in overeenstemming met de geldende verzekeringsreglementering en het werd ruimschoots vermeld in de toelichting bij de financiële rekeningen en in het verslag van de Commissaris. Bij de opmaak van de begroting 2020, waarvan de statutaire goedkeuring wordt verwacht in mei, zullen verdere juridische aanpassingen worden aangebracht aan de bedrijfswaarden, die ter goedkeuring zullen worden voorgelegd aan de externe Commissaris en aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. Wat de vereiste bekwaamheden van de bestuurders betreft, waren en zijn sommige leden van de Raad reeds bestuurders van buitenlandse verzekeringsmaatschappijen geweest; voorts zijn reeds enkele externe verzekeringsmanagers (voormalige CEO's van Levens- en Niet Levensverzekeringsmaatschappijen) door de onderneming aangeworven. Deze zullen ook fundamentele steun verlenen bij de interne organisatie van de onderneming die door de NBB zal worden geëvalueerd voor het verlenen van de vergunning.

De volledige vergunningsprocedure bij wet voorziet in een nazicht van ten minste 90 dagen vanaf het moment van indiening van de licentieaanvraag. Dit hangt uiteraard sterk af van de kwaliteit van de ingediende documentatie: het management verwacht de aanvraag onmiddellijk na de goedkeuring van de gecontroleerde jaarrekeningen van 2020 in te dienen en heeft in de tussentijd reeds contact opgenomen met de betrokken bureaus en met een juridisch adviseur voor de volledige reeks documenten. Er wordt benadrukt dat een van de fundamentele vereisten voor de toekenning van de vergunning een opportune wijziging zal zijn van de statuten van de vennootschap, die echter "sub judice" kan worden uitgesteld tot de voorafgaande toestemming van de NBB. In dit geval voorziet de wijziging in de bijeenroeping van een buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders.

* Wat Solvency II betreft, wenst Photonike niet onder een SCR (Solvency Capital Requirement Ratio) van 180% te gaan en ten minste 50% van de te verkopen risico's vanaf het 2e jaar toe te wijzen. Dit impliceert dat de Bruto Verdiende Premies (de verwachte omzet van de onderneming) volgens de regels kan worden geraamd op een marge tussen 1,5 en 2,2 maal het beschikbare vrije bedrijfskapitaal (reële marktwaarde), hetgeen de inzamelingsdoelstelling blijft die Photonike heeft gesteld.

* Investeringen die "ongoing" zijn om te evolueren naar een herverzekeraar: kosten voor de aanvraag van de licentie (180 KEUR; grotendeels reeds gespendeerd) en ruim 14 MEUR andere kosten (compliance, verkoop- en distributieteam, technologie, blockchain platsforms, External AI partners,...)

* Rating Photonike Capital wordt bevestigd: Aangezien de S&Poors rating van België momenteel AA is, wordt verwacht dat wanneer Photonike volledig operationeel is de aan de onderneming toegekende betrouwbaarheidsrating ten minste gelijk zijn aan AA, met een belangrijke commerciële impact in landen waar de betrouwbaarheid zeer groot is (Italië, Frankrijk, Spanje, enz.).

* Toekomstig productportfolio Photonike:

Class A) Private to Public Risks (tenders for costructions, concessions, management, etc.)
- Bid bonds
- Performance Bonds
- Financial Losses
Class B) Private to Private Risks
- Sureties and Advance Payment Bonds
- Mantainance Bonds
- Performance Bonds
- Parametric Performance Bonds
- Legal Expenses
- Financial Losses (Parametriche, Indennitarie incluso Meteo, escluso Catastrofali)
Class C) SME Bond Insurance (only listed bonds)
- Inside View (pre-bankruptcy or post-bankruptcy coverage)
- Outside View (pre-bankruptcy or post-bankruptcy coverage)
- Securitisation of SME Loans
- Mutual Wrap
- Contingent Capital Options
Class D) Credit Guarantee
- SBLC confirmations
- Derivative contracts (swap, forward, underlynes etc.) if related to SME Bond Insurance

* Investeringen in life insurance

Photonike Capital Sa heeft in 2020 indirect geïnvesteerd in de in Luxemburg gevestigde verzekeringsholding Nucleus Holding II SCPA, eigenaar van de twee verzekeringsmaatschappijen Nucleus Life AG in Liechtenstein en Tricap Assurance Ltd in Cayman. De investering in het kapitaal bedroeg 10 miljoen euro voor een deelneming van 24% in de holding, met enkele nevenrechten op de verkoop van levensverzekeringen. Beide ondernemingen zijn erkend en actief in klasse III voor het beheer van Unit Linked polissen. In totaal hebben de maatschappijen een beheerd vermogen van ongeveer € 1 miljard en hebben zij een ontwikkelingsplan in Europa voor zowel klasse III- als klasse V-producten voor het beheer van kapitaalverzekeringen. De karakteristieke markt voor deze producten in Europa groeit sterk, nog versterkt door de recente Covid-pandemie. Het doel van Photonike Capital Sa is aanwezig te zijn in een competentiecentrum voor het gekwalificeerde en professionele beheer van activa, naast de synergieën die voortvloeien uit het beheer van de activa die afkomstig zijn uit de sector Niet-leven. Bovendien, niet in het minst, de waarderingsmethodologieën van de Technische Bepalingen opgelegd door Solvency II in voor Unit Linked Policies (onderliggende afdekbare verplichtingen) van toepassing zijn op het Niet-Levenbedrijf wanneer de risico's van financiële aard zijn, zoals die welke Photonike Capital voornemens is te beheren: dit maakt een belangrijke synergie in termen van know-how en middelen. Het uiteindelijke doel van het management van de holding is een notering op de Beurs van Luxemburg, een vooruitzicht dat dat ook een belangrijke toekomstige herwaardering van de investering mogelijk zal maken. Momenteel is de kapitaalverhoging in afwachting van de definitieve goedkeuring van het controleorgaan van Liechtenstein, dat bevoegd is voor Nucleus Life AG en dat van de controlerende holding een kapitaalinjectie van 6 miljoen uit de kapitaalverhoging waarop Photonike Capital heeft ingeschreven.

* Enkele kerncijfers Business Plan 2021-2025

- Eigen vermogen zou in deze periode toenemen van 104,9 MEUR naar 120MEUR;
- Gross Premiums Earned zouden in 2021 reeds 84,9 MEUR bedragen en stijgen tot 180,4 MEUR in 2025;
- Operationele winst (excl. dividenden) reeds vanaf 2021. Deze zou stijgen van 0,88MEUR in 2021 naar 12,5 MEUR in 2025;
- Dividenden uit Nucleus Holding II zouden stijgen van 0,2 MEUR in 2021 naar 2 MEUR tegen 2025;
- In 2021 wordt reeds een nettowinst verwacht van 0,9MEUR. De nettowinst zou stapsgewijs stijgen richting 7,6 MEUR in 2025
- Tegen 2025 wordt een ROI verwacht van 6,22%