Omdat voor veel mensen niet duidelijk is wat het verband is tussen de koers van een obligatie en het rendement, even een kleine uitleg.

Als een uitgever een obligatie op de markt zet, dan heeft die obligatie een zekere waarde, bvb. 1000 euro en een rendement van bvb. 5%. Dit betekent dat deze obligatie ieder jaar een coupon van 1000 x 5% = 50 euro uitkeert.

De obligatie is verhandelbaar tussen beleggers onderling. Dit is de secundaire markt. De prijs wordt bepaald door vraag en aanbod en kan dus stijgen of dalen.

Stel nu dat de prijs daalt naar 80%. Dan kan ik die dus kopen voor 800 euro. Wat is dan mijn rendement ?

De obligatie van 1000 euro brengt nog altijd 50 euro per jaar op. Ik heb echter maar 800 euro betaalt, dus mijn persoonlijke rendement is 50/800*100 = 6,25%.

Op het einde van de looptijd krijg ik dan ook nog eens 1000 euro terug van de uitgever, hoewel ik maar 800 euro betaald heb. Dit levert nog een bijkomend koersrendement van 200/800*100=25% op. Je kan dit rendement dan bvb. delen door de resterende looptijd en bij het jaarrendement tellen. (dit is dan wel niet het actuarieel rendement, maar dat is huiswerk voor gevorderden).

Samengevat:
1. De coupons van de obligatie wijzigen dus nooit.
2. Voor iemand die de obligatie koopt aan 100% en gewoon bijhoudt, blijft het rendement altijd gelijk aan de coupon.
3. Voor wie de obligatie koopt aan een lagere koers, is de coupon nog altijd dezelfde, maar het jaarrendement berekend t.o.v. zijn aankoopkoers is hoger.

Thanks!

Dus het rendement voor deze OLO:

BE0000319286 OLO59 2010/2016 28/03/2016 89,70 5,49%

Dit blijft dus tot de vervaldatum 5,49% bruto, ook al wijzigt dit nog in de komende maanden, de rente blijft voor mij jaar na jaar nog 5,49% (als ik deze vandaag zou kopen)?

robokat schreef:Op het einde van de looptijd krijg ik dan ook nog eens 1000 euro terug van de uitgever, hoewel ik maar 800 euro betaald heb. Dit levert nog een bijkomend koersrendement van 200/800*100=25% op. Je kan dit rendement dan bvb. delen door de resterende looptijd en bij het jaarrendement tellen. (dit is dan wel niet het actuarieel rendement, maar dat is huiswerk voor gevorderden).

Is er geen gevaar dat met de huidige regeringsonderhandelingen de kans bestaat dat je in de toekomst op die 200 euro winst die je hebt gemaakt belastingen gaat betalen ? Het is maar een vraag.

robokat schreef: Samengevat:
1. De coupons van de obligatie wijzigen dus nooit.
2. Voor iemand die de obligatie koopt aan 100% en gewoon bijhoudt, blijft het rendement altijd gelijk aan de coupon.
3. Voor wie de obligatie koopt aan een lagere koers, is de coupon nog altijd dezelfde, maar het jaarrendement berekend t.o.v. zijn aankoopkoers is hoger.

Hartelijk dank voor deze mooie samenvatting.
Ik dacht dus dat een obligatie iets was waarbij bij verkoop de totale waarde zowel kan gestegen zijn (winst) of gedaald zijn (verlies)
Of spreken we hierover een specifieke obligatie? De OLO's met andere woorden...

lacrimas schreef:Thanks!

Dus het rendement voor deze OLO:

BE0000319286 OLO59 2010/2016 28/03/2016 89,70 5,49%

Dit blijft dus tot de vervaldatum 5,49% bruto, ook al wijzigt dit nog in de komende maanden, de rente blijft voor mij jaar na jaar nog 5,49% (als ik deze vandaag zou kopen)?

Op de site waarvan je dit hebt gehaald is het rendement al berekend = 5,49%. De coupon van deze obligatie is 2,75%

De uitleg is geldig voor alle obligaties, of het nu gewone huis-tuin-en-keuken obligaties, staatsbons, OLO's of perpetuals zijn.

Overigens kan men het koersrendement niet belasten als winst, want er is in feite geen "winst". De waarde van de obligatie wijzigt immers nooit en op vervaldag is hij even veel waard als in het begin. Het is enkel de tussentijdse koers die kan schommelen en daar kan je van profiteren.

Daar ben ik het niet mee eens. Waarom zou dat geen winst zijn? Kopen aan 80% en op eindvervaldag de hoofdsom terug krijgen, lijkt mij net zo goed een gerealiseerde meerwaarde. Die dus in het vizier kan komen van de gelijknamige belasting.
Nu als ik mijn krant goed gelezen heb vanmorgen is de meerwaardebelasting (voorlopig toch) uit de begroting geschrapt, althans voor particulieren. Even niet meer aan de orde dus.

Ter aanvulling :
- er bestaan verschillende soorten obligaties :
obligaties waarvan het kapitaal aan 100% wordt terugbetaald,
obligaties in andere deviezen (US dollar, Noorse Kronen, ...) je wint of verliest dan aan de koerswissel bij aankoop en verkoop.
achtergestelde obligaties...,
obligaties bij verkoop terugbetaald in aandelen van het bedrijf.
je moet dus weten welk type obligatie je koopt.
- op de rente die je van coupons ontvangt betaal je 15% belasting RV Roerende Voorheffing , de bank houdt die 15% automatisch in en je krijgt daar een uittreksel voor.
- op de meerwaarde die je realiseert door te handelen op de secundaire markt (aankoop of verkoop) weet ik niet wat je dient te betalen als belasting.

Maar de bank rekent meestal ook kosten aan. Dit is afhankelijk van bank tot bank, sommige banken rekenen geen kosten aan of zeer weinig, en soms rekenen banken geen kosten aan voor welbepaalde obligaties.
De tarieven staan heel duidelijk vermeld in brochures (op web) en/of obligatie aankondigingen, maar voor een leek is het niet simpel om de juiste kosten terug te vinden.
- de kosten heten dan administratieve onkosten, dossierkosten en bewaarloon. Hierbij hoort dan BTW erbovenop.
- voor de verkoop of aankoop op primaire markt of secundaire markt zijn er nog kosten. Niewe obligaties op de primaire markt worden meestal iets duurder door banken verkocht. Je ziet dan obligatie x of y aankoop aan 101,5%, dit betekent dat je voor een obligatie van 100euro er 1015 moet neertellen.
- en om obligaties bij te houden in een portefeuille, effectenrekening rekent men soms een bewaarloon

Al deze kosten beinvloeden natuurlijk het rendement van een obligatie, vooral die 15% belasting en de aankoop kosten op de primarie markt kunnen oplopen.