jonie schreef: ↑3 juli 2019, 20:02 Maar ook bij de analysten van CNBC TV komt het bedrijf wel eens ter sprake, zij zien de verkoop van de Ab Inbev afdeling in Azië, als noodzakelijk

Een aandeel dat al 5.5 jaar daalt

Als je onderdelen moet beginnen verkopen terwijl je koers al zolang aan het dalen is, is het wel degelijk van moeten en dus uitverkoop aan braderijprijzen.

100 miljard schulden, van de gekke ook.

Oei, je nuance is zoekgeraakt.

Waar haal je dat ze onderdelen moeten verkopen? Is de interestlast onhoudbaar? Hoe verhoudt die interestlast zich tot de jaarlijkse cashflow? Hoe zou de schuldafbouw evolueren zonder minority listing van APAC? Hoe zit het met de looptijden van die schuld? En noteert de schuld aan vaste of variabele rentes? Vervolgens, hoe is AB InBev erin geslaagd om heel Zuid-Amerika te domineren? Via een 100% dochteronderneming?

Beursgang Aziatische tak gaat niet door...

Bron: De Tijd

De Belgisch-Braziliaanse brouwer AB Inbev gaat niet door met de beursintroductie van Budweiser Brewing Company APAC Limited op de beurs van Hongkong.

De groep wijt die beslissing aan ‘verschillende factoren, waaronder de heersende omstandigheden op de markt.’

'De vennootschap zal de marktomstandigheden nauw opvolgen in het kader van de voortdurende evaluatie van haar opties om aandeelhouderswaarde te verhogen, activiteiten te optimaliseren en langetermijngroei te realiseren onder een strikte financiële discipline', laat het bedrijf vrijdagavond weten in een summier persbericht. 

De annulering van wat de grootste beursintroductie van het jaar had moeten worden, komt niet helemaal als een verrassing. De voorbije dagen werd al duidelijk dat AB Inbev en zijn bankiers het financiële potentieel van de beursgang te optimistisch hadden ingeschat.

Vorige week legde AB InBev  ABI-1,09% de uitgifteprijs vast tussen 40 en 47 Hongkongse dollar (5,13 en 6,02 Amerikaanse dollar). Maar die prijsvork stuitte vrijwel meteen op scepsis bij waarnemers. Onder andere het beurshuis Bernstein was kritisch. Uit hun onderzoek bleek dat beleggers hoogstens 38 tot 40 Hongkongse dollar willen geven voor een Budweiser APAC-aandeel.

AB InBev wilde 1,63 miljard aandelen van Budweiser APAC naar de beurs brengen. Dat is zo’n 15 procent van het totaal. De operatie moet 8,3 tot 9,8 miljard dollar opleveren, wat nog een stuk meer is dan de opbrengst van de beursgang van het techbedrijf Uber (8,1 miljard dollar). Dat was vier maanden geleden de grootste beursgang op dat moment.

Dat AB Inbev nu verwijst naar de marktomstandigheden, is opmerkelijk omdat de Amerikaanse beurs afgelopen week juist nieuwe records vestigde. De S&P 500 index doorbrak de grens van 3.000 punten, terwijl de Dow Jones voor het eerst de kaap van 27.000 punten rondde.

Voor AB Inbev komt het afblazen van en operatie van deze omvang neer op zwaar gezichtsverlies.

Ben ik niet rouwig om. Die Aziatische divisie zal mijns inziens sneller groeien dan de huidige cost of debt.

Dat was ook niet de rationale hé. Ging een lokaal M&A platform worden omdat de groep al zwaar geleveraged is. Spijtig. Aan wie ligt zoiets nu? Management te zwaar gepusht? Begeleidende banken te ambitieus? Zou wel graag een fatsoenlijke uitleg krijgen.

Een te dure waardering ondanks de groeiperspectieven. Een FCF yield van 3% is niet echt aanlokkelijk. Ik begrijp dat ABI iets niet té goedkoop wil verkopen. Langs de andere kant vind ik de genoemde 38-40 HKD niet eens zo gek onredelijk. Zou 50-54 miljard dollar zijn, voor iets dat 1,75 miljard FCF genereerde in 2018.

Maar dat is onder de eerder bekendgemaakte vork en daardoor mss niet eens mogelijk? Mij geen probleem hoor, ik rekende maar op $45B. Heeft toch ook geen zin om alles uit de kan te willen halen terwijl je toch voor 85% aandeelhouder blijft. De helft van APAC bestaat trouwens uit mature landen. Gemiste kans en zwaar op hun bek gegaan.

Dit zijn van die momenten waarop ik wel eens wat wil zien/horen lekken. Veel interessanter dan welke parlementsvoorzitter er eens een briefje schreef aan iemand anders

Weet je of begeleidende banken worden vergoed met een flat fee of een percentage?

Normaalgezien een percentage, en bij grote dingen zoals dit een 'terugbetaling van relevante kosten'. Dus banken hebben er belang bij dat een IPO A) slaagt en B) zoveel mogelijk opbrengt.

Ik zie in hun prospectus van in Mei dat ze de underwriter fee 'redacted' hebben. De sloebers Of is er sinds Mei een unredacted prospectus uitgekomen?

jens_dev schreef: ↑12 juli 2019, 20:55 Zou wel graag een fatsoenlijke uitleg krijgen.

Te weinig mensen en bedrijven wilden aandelen kopen voor de ‘grootste beursgang van het jaar’, want ze vonden ze te duur.....

https://www.tijd.be/ondernemen/voeding- ... 45418.html

AB InBev zou een verkoop van haar activiteiten in Zuid-Korea, Australië, Honduras en Guatemala overwegen volgens The Wall Street Journal, in de hoop minstens $10 miljard te vangen.

Men zou de schulden naar $80 miljard willen brengen, genoeg om opnieuw overnames en bijkomende investeringen te doen.

https://www.wsj.com/articles/budweiser- ... 1563467211

Anheuser-Busch InBev Agrees to Sell Carlton & United Breweries to Asahi Group Holdings, Ltd. and Continues to Evaluate a Potential IPO of Budweiser APAC

19 July 2019 – Anheuser-Busch InBev (Euronext: ABI) (NYSE: BUD) (MEXBOL: ANB) (JSE: ANH) has agreed to divest Carlton & United Breweries (CUB), its Australian subsidiary, to Asahi Group Holdings, Ltd. for 16.0 billion AUD, equivalent to approximately 11.3 billion USD, in enterprise value. The transaction represents an implied multiple of 14.9x 2018 normalized EBITDA. As part of this transaction, AB InBev will grant Asahi Group Holdings, Ltd. rights to commercialize the portfolio of AB InBev’s global and international brands in Australia.

Verkoop aan bijna 15x ebitda voor een mature markt... katsjing! Dat gaat goed onthaald worden op de markt. Ook goed dat ze naar IPO APAC blijven kijken want die blijft zeer veel steek houden.

Even vergeten welke analist het was, ik denk die van Jefferies, maar hij waardeerde het mature deel van APAC (waaronder dus Australië) aan 10x ebitda. Hij zat er dus ietsje naast.

Bron: de tijd

AB InBev verkoopt Australische tak aan Japans Asahi


Carlos Brito, de CEO van AB InBev. ©EPA

De Japanse biergroep Asahi betaalt 16 miljard Australische dollar (10 miljard euro) voor Carlton & United Breweries.

AB InBev trok eind vorige week de beursintroductie van zijn Aziatische tak op de beurs van Hongkong in. Met een verhoopte opbrengst van ruim 9 miljard dollar (8 miljard euro) had dat de grootste beursoperatie van het jaar kunnen worden. De Aziatische beursgang moest AB InBev ook helpen om zijn schuldenberg af te bouwen. Het afblazen van de operatie was dan ook een dikke streep door de rekening van CEO Carlos Brito & co.

Donderdag berichtte de Australische pers dat een verkoop van Carlton & United Breweries in de lucht hing. De deal is nu een feit. Het prijskaartje ligt hoger dan verwacht. AB InBev vangt - schulden inbegrepen - 16 miljard Australische dollar (10 miljard euro) voor zijn lokale dochter. Dat komt overeen met 14,9 keer de genormaliseerde brutobedrijfswinst (ebitda) van het bedrijf. Ter herinnering: SABMiller - intussen een onderdeel van AB InBev - legde in 2011 zo'n 11 miljard Australische dollar op tafel voor

Asahi krijgt ook een licentie van AB Inbev om zijn internationale merken (Stella Artois, Hoegaarden, Corona, enzovoort) in Australië te verkopen. De twee zijn geen onbekenden voor mekaar. Enkele jaren geleden kochten de Japanners de Oost-Europese merken van de door AB InBev overgenomen brouwer SABMiller voor 7,3 miljard euro.

Beursgang

AB InBev gaat de opbrengst van de verkoop van CUB gebruiken om zijn schuldgraad te verlagen. De bierreus stelt dat de afbouw van zijn schuldenberg tot minder dan 4 keer de brutobedrijfswinst (ebitda) tegen eind 2020 niet afhankelijk is van de afronding van de CUB-deal.

De multinational blijft geloven dat de verkoop van een minderheidsbelang van zijn Aziatische tak via een beursgang nog steeeds 'strategisch zin heeft, zij het aan een correcte waardering'.