toch nog wat west-vlaamse industrie ingeslagen gisteren ...

Mij vandaag laten verleiden om wat Sioen bij te kopen. Hopelijk nog niet te vroeg ...

De Rekenmeester heeft het in De Tijd vandaag over de waarderingskloof tussen Ten Cate en gedeeltelijke sectorgenoot Sioen. Pas de overnamemultiple van Ten Cate toe op Sioen en je krijgt een koers van zo'n €24. Niet dat Sioen een overnameprooi is gelet op de sterke familiale aandeelhoudersstructuur, maar toch een leuk weetje (:

http://www.tijd.be/dossier/rekenmeester ... .art?ckc=1" onclick="window.open(this.href);return false;

Sioen is het laatste half jaar meermaals positief aan bod gekomen in De Tijd als een ondergewaardeerd aandeel met potentieel.

http://www.tijd.be/markten_live/nieuws_ ... 1456728326" onclick="window.open(this.href);return false;

de tijd:
Sioen, producent van technisch textiel, betaalt 30 procent meer dividend uit.

Sioen boekte vorig jaar 326,4 miljoen euro omzet. Dat is precies hetzelfde als in 2014. Ook de jaren ervoor was er amper omzetgroei. Toch slaagt het bedrijf er in de winst jaar na jaar te verhogen.

Vorig jaar steeg die met 40 procent tot 23,1 miljoen euro. Aangezien de investeringen van Sioen eerder beperkt bleven de voorbijde jaren, is de cashberg enorm opgelopen. Vorig jaar kwam er 37,8 miljoen euro cash bij tot 108 miljoen euro.

Daarmee zou het bedrijf in principe al zijn schulden (106 miljoen euro) in één keer kunnen afbetalen. Een obligatie van 100 miljoen euro loopt midden maart af, maar of Sioen dat met eigen cash zal aflossen, of nieuwe schulden aangaat, is nog niet duidelijk.

Met zo'n propere balans is er ruimte op te investeren in groeiprojecten en om op overnamepad te gaan. Dat zou welkom zijn na jaren van vlakke omzetevolutie. Vorig jaar trok Sioen al op pad in België en Frankrijk. Het kocht bijvoorbeeld Dynatex, dat gespecialiseerd is in verstevigingsweefsel voor vrachtwagendekzeilen.

Aandeelhouders mogen binnenkort een dividend van 0,48 euro per aandeel (+30%) verwachten, goed voor een uitkering van 9,5 miljoen euro in totaal.

Had toch op een zeker omzetgroei gerekend. Is als sinds 2011 quasi constant.
108 miljoen cash is €5,45 per aandeel of een price / cash ratio van 3,12

Ze hebben wel nog een obligatielening van 100 euro miljoen die ze dit jaar moeten terugbetalen. Stond toch zo op de tijd.

Of herfinancieren aan 2% en agressief eigen aandelen inkopen, of eindelijk eens een schappelijk geprijsde overname doen.
Free cash flow komt uit op 25,8 miljoen € tegenover 32 miljoen € in 2014 door hogere investeringen en belastingen. Blijft een erg goedkoop aandeel.

Plots staan we op een uurtje 4% lager (daarstraks nog +2%, nu -2%). Dit terwijl de Europese beurzen door de loop van de dag net gestegen zijn.

Heb ik iets gemist ? Worden de cijfers dan toch minder goed gesmaakt ?

Eén verkooporder kan grote verschillen veroorzaken bij een illiquide bedrijf.

Dun orderboekje dat 3 grote marktorders van 4-6K te verwerken kreeg. Lees alleszins niets over evt. conference call.

lekker, zo is het restant van mn kooporder alsnog uitgevoerd. Dankuwel.

Veel te laat geweest met reageren. Misschien toch maar afwachten om bij te kopen nu.

optibear schreef:Ze hebben wel nog een obligatielening van 100 euro miljoen die ze dit jaar moeten terugbetalen. Stond toch zo op de tijd.

Die kunnen ze toch best spotgoedkoop herfinancieren zou ik zeggen.

Mevrouw Sioen aan het woord:

https://www.bolero.be/nl/analyse-en-inz ... hele-sioen