WDP
TIP
Re: WDP
Lijkt me goed nieuws, Catena kon de cash goed gebruiken en de verdunning waaraan het gebeurt is redelijk gunstig voor WDP. Gezien de P/E van 8,35 aan de huidige koers van Catena is ~12% ook het rendement waaraan de cash van WDP aan het werk gaat. Regionaal ook een mooie diversificatie.WDP koopt zich bij Zweedse sectorgenoot in
De deal van ruim 200 miljoen euro voor een minderheidsbelang in Catena is opmerkelijk, omdat de Belgische specialist in logistiek vastgoed WDP tot nog toe vooral 'organisch' groeide.
Frappant nieuws 'overnight' bij WDP. De specialist in logistiek vastgoed betaalt 207 miljoen euro voor een belang van iets meer dan 9 procent in Catena, een op de beurs van Stockholm genoteerde Zweedse sectorgenoot.
De instap verloopt via een voor WDP 'gereserveerde' uitgifte van 4,12 miljoen nieuwe aandelen Catena tegen 526 Zweedse kronen, een kleine premie op de slotkoers van maandag (525,5 kronen). In ruil voor het minderheidsbelang krijgt WDP-CEO Joost Uwents een zitje in de raad van bestuur.
De grootaandeelhouder van Catena, met op dit ogenblik 27 procent, is de Zweedse vastgoedmiljardair Erik Paulsson. Die controleert via zijn holding Backahill nog twee vastgoedbedrijven op de beurs van Stockholm: Fabege en Wihlborgs. Die zijn beide specialist in winkelvastgoed, de eerste in Stockholm en de tweede in Zuid-Zweden (Malmö, Helsingborg) en Kopenhagen.
WDP en Catena kaderen de instap in een 'strategische samenwerking' en zeggen te mikken op het gebied 'tussen de regio's waarin beide ondernemingen op dit ogenblik actief zijn'. Daarmee lijken ze vooral op Duitsland, de belangrijkste Europese logistieke draaischijf, te doelen.
Catena is louter actief in Denemarken en Zweden, de portefeuille van 23.400 miljard kronen (2,25 miljard euro) per eind december was vorig jaar goed voor 1,39 miljard kronen (133 miljoen euro) huurinkomsten. Nederland vormde eind 2021 met 48 procent de hoofdbrok van de 5,9 miljard euro grote WDP-portefeuille, die in 2021 255 miljoen euro huurinkomsten opleverde. België volgt met 32 procent, Roemenië tekent voor 16 procent en het restant vormen Frankrijk en Luxemburg.
WDP is het voorbije decennium als kool gegroeid, door als oorspronkelijk Belgische speler opportuniteiten te spotten in logistiek. Eerst in Nederland, dan in Roemenië. Uwents koppelde in januari sterke jaarcijfers aan een nieuwe ambitieuze groeiprognose, met een portefeuille die tegen 2025 naar 8 miljard moet.
Uwents maakte er geen geheim van dat Duitsland, waar in Gelsenkirchen 'de vlag al geplant is', een prioriteit is. En niet zozeer andere markten. 'We gaan niet in vijf andere landen telkens 200 miljoen uitgeven', gaf financieel directeur Mickael Van den Hauwe aan.
Eén iets hebben WDP en Catena gemeen: beleggers smaken de pandemische boost die de logistieke sector - via boomende e-commerce, maar ook kortere 'aanvoerlijnen' bij veel industriële bedrijven - gekregen heeft. WDP noteert tegen een premie van meer dan 70 procent op de recentst gepubliceerde nettoactiefwaarde, bij Catena beloopt de premie luidens het jongste jaarverslag ruim 60 procent.
Bron: De Tijd
72% aandelen, 16% obligaties, 12% cash
Re: WDP
WDP maakt vandaag de voorwaarden betreffende het keuzedividend bekend:
Op één nieuw aandeel kan worden ingeschreven door inbreng van 59 coupons nr. 3 (elk ten bedrage van het nettodividend van 0,616 euro, of in totaal 36,34 euro).
De beste periode van het jaar breekt weer aan!
Op één nieuw aandeel kan worden ingeschreven door inbreng van 59 coupons nr. 3 (elk ten bedrage van het nettodividend van 0,616 euro, of in totaal 36,34 euro).
De beste periode van het jaar breekt weer aan!
Re: WDP
Ik ben mijn mening over WDP gaan herzien.
Eigenlijk best een interessant bedrijf in de groeiende logistieke sector.
Ik vind het ook wel mooi meegenomen dat ze hun vastgoed bedekken met zonnepanelen waar ze ook inkomsten uit verkrijgen.
Zou het correct zijn WDP te vergelijken met de Europese tegenhanger van WPC?
Eigenlijk best een interessant bedrijf in de groeiende logistieke sector.
Ik vind het ook wel mooi meegenomen dat ze hun vastgoed bedekken met zonnepanelen waar ze ook inkomsten uit verkrijgen.
Zou het correct zijn WDP te vergelijken met de Europese tegenhanger van WPC?
Re: WDP
Over de jaren heen heb ik zo toch al een hele hoop nieuwe dividendtjes vergaard zonder kosten en met korting!dreamy schreef: ↑27 april 2022, 13:28 WDP maakt vandaag de voorwaarden betreffende het keuzedividend bekend:
Op één nieuw aandeel kan worden ingeschreven door inbreng van 59 coupons nr. 3 (elk ten bedrage van het nettodividend van 0,616 euro, of in totaal 36,34 euro).
De beste periode van het jaar breekt weer aan!
Re: WDP
De koers van WDP lijkt momenteel te pieken. Het aandeel noteert met een premie maar hun cijfers blijven ook gewoon goed.
Ze hebben zelf een ambitieus groeiplan dat ze willen voltooien tegen 2023. Dus ze verwachten nog wel even stevig te blijven groeien. Dus wachten op een lagere koers zit er niet direct in als je wil instappen, vrees ik :p
Ze hebben zelf een ambitieus groeiplan dat ze willen voltooien tegen 2023. Dus ze verwachten nog wel even stevig te blijven groeien. Dus wachten op een lagere koers zit er niet direct in als je wil instappen, vrees ik :p
Re: WDP
Ik blijf ze jaarlijks bijkopen, heb nu ook weer een order staan.
Re: WDP
FYI: de koers is de afgelopen maand al zo'n 10% gedaald en het nieuwe groeiplan loopt van 2022-2025.Tarbo schreef: ↑30 april 2022, 15:56 De koers van WDP lijkt momenteel te pieken. Het aandeel noteert met een premie maar hun cijfers blijven ook gewoon goed.
Ze hebben zelf een ambitieus groeiplan dat ze willen voltooien tegen 2023. Dus ze verwachten nog wel even stevig te blijven groeien. Dus wachten op een lagere koers zit er niet direct in als je wil instappen, vrees ik :p
Re: WDP
Ik zag het net ook. Ik had te veel uitgezoomd in de grafiekdreamy schreef: ↑2 mei 2022, 13:19FYI: de koers is de afgelopen maand al zo'n 10% gedaald en het nieuwe groeiplan loopt van 2022-2025.Tarbo schreef: ↑30 april 2022, 15:56 De koers van WDP lijkt momenteel te pieken. Het aandeel noteert met een premie maar hun cijfers blijven ook gewoon goed.
Ze hebben zelf een ambitieus groeiplan dat ze willen voltooien tegen 2023. Dus ze verwachten nog wel even stevig te blijven groeien. Dus wachten op een lagere koers zit er niet direct in als je wil instappen, vrees ik :p
Sorry als ik soms domme dingen zeg :p
Re: WDP
Denken jullie dat ze de doelstellingen voor het groeiplan tot 2025 nog gaan kunnen realiseren, met de hoger dan gedachte rente?dreamy schreef: ↑2 mei 2022, 13:19FYI: de koers is de afgelopen maand al zo'n 10% gedaald en het nieuwe groeiplan loopt van 2022-2025.Tarbo schreef: ↑30 april 2022, 15:56 De koers van WDP lijkt momenteel te pieken. Het aandeel noteert met een premie maar hun cijfers blijven ook gewoon goed.
Ze hebben zelf een ambitieus groeiplan dat ze willen voltooien tegen 2023. Dus ze verwachten nog wel even stevig te blijven groeien. Dus wachten op een lagere koers zit er niet direct in als je wil instappen, vrees ik :p
Re: WDP
Geen flauw idee.
Het management van WDP zal sowieso hun uiterste best doen om er volop voor te gaan. Het wordt afwachten denk ik.
Er zijn zoveel factoren die meespelen (vraag naar logistiek vastgoed, de prijzen, hoe e-commerce zal reageren op het duurder worden van het leven, ...). De ratrace naar zo goedkoop en zo snel mogelijk leveren en de kwalijke gevolgen daarvan zal wellicht ook wel leiden tot strengere reglementering (alhoewel ik niet weet of logistiek vastgoed daar iets mee te maken heeft maar ik benoem het maar).
Sowieso is deze mindere economische situatie slechts een 'bump' in de langere termijn. Dus zelfs als de doelstellingen tegen 2025 niet gehaald worden, ik geloof wel dat het bedrijf sterk en flexibel genoeg is om de strategie te herevalueren en een nieuw plan te maken.
Re: WDP
Ik denk dat ze minstens een DEEL van het groeiplan zullen realiseren. Maar, stel nu even dat ze van het groeiplan 0% kunnen realiseren. M.a.w. in 2022, 2023, 2024 en 2025 is de groei van het bedrijf nul. Op alle bouwwerven wordt het werk meteen stilgelegd. Gebouwen die op dit ogenblik niet verhuurd zijn blijven leegstaan etc. Dan nog zal het bedrijf winst realiseren. Een bedrijf dat voorspelbare winst genereert, schulden onder controle heeft, en met lange termijn contracten werkt... dat mag in principe wat kosten. Voor mij is hier een klepel in de andere richting doorgeslaan.
Re: WDP
Jij zou dus (bij)kopen aan deze koers?
Re: WDP
De enige reden voor mij om NIET bij te kopen is omdat ik wil vermijden dat het een te groot deel van mijn totale portefeuille wordt. Mijn gemiddelde aankoopprijs ligt trouwens nog altijd een heel stuk lager dan de huidige prijs, dus ik heb misschien ook makkelijk praten. Bijkopen zou bij mij leiden tot een slechtere gemiddelde aankoopprijs.
Maar puur rationeel gezien... WDP, CTP, VGP, VIB zijn volgens mij te zwaar afgestraft. De margin of safety bedraagt bij deze bedrijven bijna of zelfs (flink) meer dan 50%. Ja, dat zijn bedrijven die kapitaal nodig hebben om te opereren en dat is nadelig in deze omstandigheden, maar de winsten per aandeel die nog zullen overblijven na duurdere leningen vind ik niet direct terug in andere bedrijven/sectoren.
Overigens: de hogere rente is van geen invloed op het groeiplan op zich, enkel op de winstgevendheid ervan. De mate waarin ze het groeiplan zullen kunnen realiseren hangt van zoveel factoren af die met mekaar convolueren dat het onmogelijk in te schatten is.
Maar puur rationeel gezien... WDP, CTP, VGP, VIB zijn volgens mij te zwaar afgestraft. De margin of safety bedraagt bij deze bedrijven bijna of zelfs (flink) meer dan 50%. Ja, dat zijn bedrijven die kapitaal nodig hebben om te opereren en dat is nadelig in deze omstandigheden, maar de winsten per aandeel die nog zullen overblijven na duurdere leningen vind ik niet direct terug in andere bedrijven/sectoren.
Overigens: de hogere rente is van geen invloed op het groeiplan op zich, enkel op de winstgevendheid ervan. De mate waarin ze het groeiplan zullen kunnen realiseren hangt van zoveel factoren af die met mekaar convolueren dat het onmogelijk in te schatten is.
Re: WDP
En volgens mij vergis je je serieus. Je vergeet dat met de stijgende rente (zeker in de VS) de alternatieven veel aantrekkelijker worden. En daarnaast zit je met de disconverteringsvoet die je vergeten in je berekening. Als je Duitse staatsobligaties aan 2 % neemt, liggen de kaarten volledig anders.Maar puur rationeel gezien... WDP, CTP, VGP, VIB zijn volgens mij te zwaar afgestraft.
Beleggers betalen graag veel geld voor toekomstige groei. Bij 0 % versus 2% liggen de kaarten totaal anders. Je mag appels niet met bananen vergelijken.Ik denk dat ze minstens een DEEL van het groeiplan zullen realiseren. Maar, stel nu even dat ze van het groeiplan 0% kunnen realiseren.
https://nl.wikipedia.org/wiki/Verdiscon ... %20bedrag).
Pessimisme is zoals porno, het verkoopt. 
Re: WDP
Dit moet je mij uitleggen. Hoe is een Duitse staatsobligatie een alternatief voor een vastgoedverhuurder? En de laatste keer dat ik keek zat die nog niet aan 2%. Is het niet beter om te vergelijken met gewone corporate bonds?optibear schreef: ↑14 juli 2022, 14:37 En volgens mij vergis je je serieus. Je vergeet dat met de stijgende rente (zeker in de VS) de alternatieven veel aantrekkelijker worden. En daarnaast zit je met de disconverteringsvoet die je vergeten in je berekening. Als je Duitse staatsobligaties aan 2 % neemt, liggen de kaarten volledig anders.
Ik ga ervan uit -en misschien is dat totaaaal verkeerd- dat winst hetgeen is dat koersstijgingen rechtvaardigt. Wanneer de winst in de toekomst ligt dan is het groeivooruitzicht van groot belang. Bij WDP zijn de gebouwen die de winsten genereren reeds (lang geleden) gebouwd. Zij leveren de komende jaren een significante bijdrage aan de winstgevendheid van de onderneming. De winst valt niet plots naar nul of nog lager. Bovendien is die nulgroei geen scenario waarmee ik rekening houdt. Ik ga er niet van uit dat het huidige groeitempo zomaar aanhoudt, maar terugvallen naar nul is een extreem donker scenario.
Ik snap dat de historische prijzen van WDP volledig gebaseerd kunnen zijn op het groeiverhaal. Maar, WDP is een bedrijf dat uit 2 winstcomponenten bestaat: het ene is groei, het andere is de koe die gemolken wordt. Bedrijven die de koe kunnen melken hebben een voordeel bij hoge inflatie tov andere ondernemingen.