Onder de titel Zieke Zalm berichtte De Tijd vandaag (blz 30) dat Marine Harvest(OSLO: MHG) een winstwaarschuwing uit stuurde voor het vierde kwartaal. Het bedrijf is in België werkzaam onder de naam Marine Harvest Pieters De bewoording waarin deze waarschuwing gebeurde waren op zijn zachtst gezegd nogal omfloerst:

...The updated guidance for Q4 2016 has been reduced as a consequence of biological challenges...

Dit zou kunnen verwijzen naar een ziekte onder de kweekzalmen. Als gevolg daarvan zakte de beurskoers 4%. Niettegenstaande dit verlies blijft de koers nog altijd 32% (in NOK) boven het jaarbegin. Geen paniek dus.

Er is evenwel een bedrijf dat hiervan ten volle kan profiteren: Bakkafrost (OSLO:BAKKA). Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van 17.22B NOK (~€1.7B) en is dus geen kleine speler.
De beurskoers steeg dit jaar met 34% (in NOK) - over de laatste 12 maanden zelfs met 44%.
Wat Bakkafrost onderscheidt van de andere zalmkwekers is dat zijn kwekerijen volledig gevestigd zijn in de Far Oer eilanden, waar het ~75% van de locale productie voor zich neemt. (Daarnaast zijn er slechts twee andere locale producenten). De kweekparameters zijn ideaal: koud zeewater, sterke stromingen en bovenal kristalzuiver water. De omstandigheden zijn zo goed dat de zalm gekweekt wordt zonder toevoeging van antibiotica wat de vraag naar deze exceptionele kwaliteit begunstigd. Toprestaurants (and gezondsheidsbewuste consumenten) vragen naar Bakka-zalm.

De schaarsheid van deze zalm (Far Oer is slechts een klein deel van de wereldwijde zalmkweek) en de uitzonderlijke kwaliteit maken dat deze zalm dan ook aan premium prijzen kan verkocht worden. Door de gestroomlijnde productie en de goed georganiseerde logistiek worden de kosten goed onder controle gehouden. De winsten zijn in verhouding en het dubbele van de concurrentie - lees MHG):

De voortschrijdende winsten laten zich ook voelen in de dividend groei: liefst 65% per jaar over de laatste vijf jaar:
.
Spijtig genoeg in DKK met dubbele RV.

Bakkafrost is zoals elk visserijbedrijf onderhevig aan natuurelementen: stormen kunnen de productie sterk beïnvloeden. En ziekten zijn vermoedelijk nooit uitgesloten.

Met een K/W verhouding van 19 lijkt BAKKA wel kerngezond en fit om eventueel woelige wateren te doorstaan.

PS: Een (nogal) technische presentatie over de zalmproductie en de plaats die BAKKA hier inneemt vindt je hier

Interessant!

Als we dan toch gezonde voeding in kaart brengen, de avocado is ook al een tijd aan een explosieve opmars bezig. Die trend zie ik nog wel even doorzetten.

3 jaar terug leroy Seafood gekocht, nog geen spijt van gehad. Enkel van het feit dat ze dividend uitkeren dat dik belast wordt.

Zalm is nu eenmaal een groeiende business, en vooral Azie zal de vraag stuwen. Enkel jammer dat er zo af en toe verhalen opduiken van bacteriën enzo.

Volgens gegevens Bolero is de operationele cashflow de voorbije vier jaar met zo'n 15% per jaar gestegen.
Voor een DCF waardebepaling hangt er zodanig veel af van die toekomstige groei dat het moeillijk waarderen is, maar als ze minstens 10% groei kunnen vasthouden heb je een goeie koop.
ROA en ROE bewijzen ook dat ze een stevige moat hebben.
Respectievelijk 22 en 35%

Wat is er in de periode 2009-2011 gebeurd? Ik heb eens vlug naar hun dividend pagina gekeken en zie daar dat het dividend van 6.02DKK voor 2009, naar 3.91DKK in 2010 en naar 1DKK voor 2011 gegaan is.

reteiP schreef:...dat ze een stevige moat hebben....

Is ook te zien aan hun winstmarge.

Dit zegt Keytrade (globalanalyser)
- Investeerders bevinden zich in een technisch gunstig koopwaardige omgeving (technische analyse)
- De financiële gezondheid van BAKKA is uitermatig stevig gefundeerd (financiën)
- Riscoprofiel mag tot dusver beschouwd worden als eerder laag. (Risico)
- Gemiddeld genomen was de mening van de analisten eerder optimistisch over de voorbije dertig dagen (analisten)

Voor mij is het aandeel een goede diversifiëring zowel qua industrie als qua munt.

@ThomasDM: in die periode heeft Bakkafrost het merendeel van zijn concurrenten in de Far Oer overgenomen waardoor het nu 70% van de productie controleert. Had Cash nodig om die overnames te betalen (en ook aandelen).

reteiP schreef:Interessant!

Als we dan toch gezonde voeding in kaart brengen, de avocado is ook al een tijd aan een explosieve opmars bezig. Die trend zie ik nog wel even doorzetten.

Heb even gekeken, grootste avocado producent is Calavo Growers als ik me niet vergis. Noteert aan een p/e van 32 momenteel, dus zelfs met een opmars lijkt dat niet opportuun op 't eerste zicht.

2 maanden geleden nog nieuws dat zalmprijzen gingen zakken, kon je toen alle zalmaandelen voor 10% korting kopen.

Verstuurd vanaf mijn A0001 met Tapatalk

Toen dacht men dat el nino voor hogere watertemperaturen zou zorgen voor de Chileense kusten wat gunstig zou zijn voor de rappe ontwikkeling van de gekweekte zalm. Ondertussen weet men beter: de hoge temperaturen hebben gezorgd voor een toename van de algengroei, die de zuurstof uit het water neemt. Met als gevolg: massale vissterfte voor de Chileense kust.
Daar boven op komt nu de melding dat de Atlantische zalm, meer specifiek de Noorse, getroffen wordt door de zalmluis waardoor de productie dit jaar ongeveer 4% lager zal uitvallen. De zalmluis wordt bestreden met antibiotica. Deze zijn niet nodig bij Bakka, wat hun premium prijzen verklaart.

Daarom denk ik dat speculaties over prijsdalingen, zeker met de eindejaarfeesten voor de boeg, sterk overdreven zijn.
Er kan natuurlijk altijd een correctie komen - dat zou ik dan eerder zien als een bijkomend koopargument.

De belangrijkste bedreiging voor de zalmprijs is vermoedelijk dat de consument plots genoeg zou hebben van zalm. Maar dat zie ik niet zo rap gebeuren

Omdat het hier precies over gezonde leefstijl gaat..Wat te denken over Basic-Fit (Amsterdam)? Dit jaar was de ipo. Een slechte start maar is nu in stijgende lijn. Meer mensen oen nu aan fitness en ze willen uitbreiden naar Frankrijk.

Basic Fit zit hier in België ook natuurlijk.

Ik ken geen cijfers, maar ik zie hen concurrenten opkopen, wat geen slecht teken kan zijn.

De lage abonnementsprijs (ongeveer €200/jaar) + de inkomsten uit de groepslessen + wat drankjes e.d.m. + de app's op het Internet, maken wel dat ik denk dat het groeipotentieel beperkt is. Ze zijn werkelijk 'Basic', dus alleen de toestellen en daardoor zo goedkoop. Maar waar zouden dan de stijgende inkomsten vandaan kunnen komen? Niet iedereen wil immers gaan fitnessen. De overnames maken dat ze blijven groeien qua leden, maar daar komt uiteindelijk ooit een einde aan.

Die lage abonnementsprijs tegenover concurrenten die dan wel begeleiding geven, is werkelijk zeer groot. Ik ken fitness'clubs waar men per maand zoveel betaalt, als bij Basic Fit op een jaar.

Ik zou zelf het aandeel niet kopen.

Edit: het vastgoed van deze groep, biedt misschien nog het meeste potentieel. Ik heb wel geen idee of ze leasen, huren of kopen. Maar als ze leasen of kopen: het zijn grote ruimtes, meestal gelegen op strategische plaatsen of midden in stadskernen. Een beetje zoals Kinepolis: het vastgoed bepaalt daar de koers, de eigenlijke activiteiten worden daar van afgetrokken

Gezien het over een specifiek bedrijf gaat - zou ik deze berichten verplaatsen naar een nieuwe draad. Weinig leden zullen Zalm associërenmet Basic Fit.

Het Bakkafrost aandeel heeft ondertussen serieus wat kloppen gekregen en lijkt nu echt wel een koopje.

Iemand enig idee waarom (ok ziekte en vroege oogst, maar is dit het enige ?)

Leroy Seafood en Marine harvest ook.
Uit de drie zou ik liever bakk pakken.
https://www.reddit.com/r/investing/comm ... _analysis/

Verstuurd vanaf mijn A0001 met Tapatalk