KBC Securities nam Euronav op in z'n voorbeeldportefeuille.
Hun advies luidt "kopen".

Uitstekende halfjaarcijfers deze week voor Euronav. Interimdividend op komst.

De koers reageert echter niet en gaat zelfs licht naar beneden.

Euronav boekte een kwartaalomzet van 204 miljoen euro en een EBITDA van 127 miljoen euro en presteerde daarmee beter
dan de verwachting van KBC Securities die op respectievelijk 197 en 127 miljoen euro uitkwam. Netto klokte de groep af op
72,2 miljoen euro terwijl op 74,6 miljoen euro was gerekend. De groep profiteerde zoals verwacht van de stevige
vrachttarieven. De groep kijkt tevens met vertrouwen vooruit en spreekt van een zeer sterke start van het winterseizoen.
De groep bevestigt de ambitie om 80% van de netto-inkomsten als dividend uit te keren.

Lage olieprijs maakt Euronav heel rijk

29 januari 2016 | Van onze redacteur Pascal Sertyn

De lage olieprijs is een ramp voor zowat de hele olie-industrie. Behalve voor de Belgische olietankerreder Euronav. Het jaar 2015 heeft een megawinst opgeleverd. ‘Het gaat nu zo goed, omdat het jaren zo slecht is gegaan’, luidt de verklaring.

In 2015 heeft de Belgische olietankerreder Euronav 350 miljoen dollar nettowinst gemaakt. Een superwinst in een jaar waarin de olieprijs totaal onderuit is gegaan. Begin 2015 moest er nog 110 dollar voor een vat Noordzeeolie worden betaald. Eind december was dat nog maar goed 36 dollar. Voor het Belgische Euronav bleek het een gouden zaak.

Waarom Euronav zo heeft geprofiteerd van de dalende olieprijs? ‘We konden zo heel sterk besparen op de brandstofrekening van onze schepen’, zegt financieel directeur Hugo De Stoop.

Grootste tankers

Dat maakt een heel verschil. Want Euronav is de jongste jaren uitgegroeid tot veruit de grootste onafhankelijke olietankerrederij ter wereld. Zijn vloot telt enkele van de grootste olietankers die wereldwijd in de vaart zijn. Tegelijk plukte Euronav de vruchten van de toename van de vraag naar het vervoer van olie over zee. Door de lage olieprijs is het verbruik aan het stijgen, meldt De Stoop. Volgens Wouter Vanderhaeghen, de scheepvaartexpert van het beurshuis KBC Securities, komt daar nog bij dat wereldwijd geprofiteerd wordt van de lage olieprijs om voorraden op te bouwen.

En zo zijn olietankerrederijen zoals Euronav een van de weinige partijen in de olie-industrie die effectief baat hebben bij een dalende olieprijs. Daar moet wel onmiddellijk aan toegevoegd worden: de olietankerrederijen die de zware crisis tussen 2008 en 2013 hebben overleefd. En dat zijn er niet zoveel. De jarenlange crisis heeft heel veel olietankerreders op de knieën gekregen. Waaronder zelfs hele grote. Euronav overleefde de crisis. Meer zelfs, het kwam er versterkt uit.

De gouden tijden van Euronav hebben ook veel te maken met het scheepsaanbod. De jarenlang aanslepende crisis heeft geleid tot een forse daling van de scheepsbestellingen. Waardoor vandaag de vraag naar olievervoer groter is dan het scheepsaanbod. Dat jaagt de vrachtprijzen de hoogte in, legt Hugo De Stoop uit. ‘Het gaat nu zo goed, omdat het jaren zo slecht is gegaan’, is de vaststelling.

Een andere merkwaardige vaststelling is dat de beurskoers van Euronav de voorbije weken zwaar onder druk stond. Alhoewel de vrachtprijzen voor ruwe olie de hoogste toppen scheerden sinds het uitbreken van de crisis in 2008. Volgens Wouter Vanderhaeghen had het veel te maken met het sentiment bij de beleggers. ‘Die vroegen zich af of de huidige hoogconjunctuur bij de oliereder een lang leven is beschoren. Voor sommige beleggers was het half halfvol, voor de andere halfleeg’.

Halfvol of halfleeg

Vanderhaeghen staat alvast aan de kant van diegenen voor wie het glas halfvol is. ‘Onze koers bood een enorme koopopportuniteit voor de beleggers. De beurswaarde lag een fors stuk onder de nettoactiefwaarde van het bedrijf’. Door recente koersstijgingen is een deel van de korting wel al verdwenen.

Cruciaal is nu in de gaten te houden hoeveel olietankers er de komende jaren bijkomen. Want hoe meer schepen, hoe groter de kans dat de vrachttarieven onder druk komen. In 2015 lag het aantal scheepsorders al 60 procent hoger dan in 2014. Vergeleken met de huidige wereldvloot betekent dat 9 procent extra-capaciteit. Een beheersbaar groeitempo, stelt Vanderhaeghen. Jaarlijks is immers al 5 procent nodig om de wereldvloot te vernieuwen.

Hij verwacht ook niet echt een boom van de scheepbestellingen. Omdat de prijzen voor vrij nieuwe tweedehandsschepen vrij laag liggen. Dat komt omdat heel wat rederijen die ook actief zijn in het vervoer van droge bulkgoederen zoals ijzererts en steenkool, hun tankers moeten verkopen. Omdat de droge bulk- en de containervaart in een zeer diepe crisis zitten. Tankers verkopen is een van de overlevingsstrategieën.

Ook financieel directeur Hugo De Stoop verwacht geen explosie van scheepsbestellingen. ‘De lange crisis heeft grote gevolgen gehad voor de financiering van nieuwe schepen. De leningbereidheid van de banken is veel minder groot dan voor de crisis van 2008’.

Bron: De Standaard

De markten doen alsof de lage olieprijs een ramp is maar dat heeft ook zijn voordelen zoals je ziet. Als de olie heel duur was zouden de beurzen eveneens dalen omdat de winsten van de bedrijven eronder leden.

Iemand een idee waarom de koers van Euronav zo rond de 9.5 blijft hangen, een maand geleden zag ik nog koersdoelen van 15-18 euro per aandeel?

Vrachttarieven zijn sterk gezakt

En de verwachting van de markt is dat dat nog zal verdergaan ... sentiment rond dit aandeel zit niet echt goed in mijn ogen.

derocker, hebt ge een linkske naar die marktverwachtingen aub? Ik ben graag up to date!

Domme vraag misschien maar bestaat er geen index zoals de Baltic Dry voor olietankers? De BDI kan je zonder problemen consulteren via Bloomburg.

Het probleem is niet echt dat de tarieven de laatste weken zijn gezakt (wat eigenlijk normaal is, na de gewoonlijke pieken van december), maar dat de perspectieven vanaf de tweede semester van 2016 heel somber zijn. Na de forse stijging van de vrachtprijzen (voor olie!) in 2014 en vooral 2015, hebben namelijk veel shipowners besloten om nieuwe schepen te bestellen, wat een forse stijging van het aanbod de volgende 18 maanden zal veroorzaken. Bovendien, door de hoge prijzen, zijn in 2015 minder schepen ontmanteld dan de vorige jaren.

Op de site koenig-cie.de is meer info over de evolutie van de prijzen (als nieuwe gebruiker, mag ik geen url plaatsen )

stilaan mn buik vol van die rederijen

Idem. Heb ergens spijt van deze aankoop. Ik blijf geloven in het aandeel, daar niet van. Management is ook veel positiever dan de markt.

Echter vind ik het sentiment rond dit aandeel veel te negatief, wall street heeft Euronav geen goed gedaan.

Allez derocker, WS was juist een golden move. Heel makkelijk geld ophalen om schulden te verlichten + veel meer coverage. Een dual listing op de NYSE was het slimste wat Euronav kon doen! Hun dividend policy is dan weer het slechtste

Heb ze ook in mijn portefeuille steken en weet echt niet wat ik ermee aan moet. Ik heb ze waarschijnlijk veel te hoog opgepikt, want inderdaad, het is alsof de koerst met het tempo van de processie van Echternach achteruithinkt...
Zoals eerder werd gezegd: niemand heeft een glazen bol, ik denk dat we nu het gelag betalen van de gouden jaren van 2014 en 2015 met pieken voor de vrachttarieven. Het deel van Euronoav in mijn portefeuille, dus ja ik denk ook aan afbouwen, maar niemand doet dat graag met verlies natuurlijk. Misschien moeten we het nog niet loslaten en wachten op betere tijden, maanden?