DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
TIP
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Vandaag ook terug ingestapt in DXPE. De daling is sterk overdreven mi. Laat de rollercoaster maar terug vertrekken!
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Nieuwe kredietlijn is in orde; Onzekerheid valt dus weg.
http://ir.dxpe.com/news-and-market-info ... fault.aspx
De ABL is uiteraard aan veel gunstigere tarieven dan de TBL.
Aan huidige LIBOR geeft dat;
ABL voor $ 85M (tem 2022)
Libor + +-1,50% => 2,81%
TBL voor $ 250M (tem 2023)
Libor + 5,50% => 6,81%
Aan huidige rentes (indien ze het volledige bedrag opnemen) geeft dat $19,4M (2,39M + 17,02M) ... per jaar aan rentekosten.
Vorig jaar bedroeg deze $ 13,7M.
Libor van 3% -- > $ 25,1M (3,825M + 21,25M)
Libor van 5% -- > $ 31,8M (5,525+ 26,25)
... Nu de nettoschuld bedroeg bij Q2, 221M. Dus in principe komen ze toe met een lening van 250M.
Dus 85M van de ABL & 165M van de TBL - > $ 13,6M.
Wat ook opvalt is de hoge convenanten die overeengekomen zijn
Dat & de investor presentation (en ook earnings call) doet mij vermoeden dat we weldra een overname kunnen verwachten. Zie anders niet in waarom ze zo'n hoge convenant bedingen (waardoor ze hogere rentes moeten betalen), terwijl ze een een ratio hebben van 3,3x, positieve FCF's draaien & dus schuld afbouwen
Ebitda 2017(e) = $ 65M. dus kunnen dan tot 292,5M (& onder 4,5x blijven)
een overname <$ 70M Behoort dan op korte termijn tot de mogelijkheden.
ps hun laatste investor presentation uit augustus
http://s21.q4cdn.com/481734739/files/do ... T-2017.pdf
Ook ff melden dat het kader weer aandelen heeft 'gekregen' aan $ 27,5. Waarvan voorlopig niemand er verkocht.
http://ir.dxpe.com/news-and-market-info ... fault.aspx
De ABL is uiteraard aan veel gunstigere tarieven dan de TBL.
Aan huidige LIBOR geeft dat;
ABL voor $ 85M (tem 2022)
Libor + +-1,50% => 2,81%
TBL voor $ 250M (tem 2023)
Libor + 5,50% => 6,81%
Aan huidige rentes (indien ze het volledige bedrag opnemen) geeft dat $19,4M (2,39M + 17,02M) ... per jaar aan rentekosten.
Vorig jaar bedroeg deze $ 13,7M.
Libor van 3% -- > $ 25,1M (3,825M + 21,25M)
Libor van 5% -- > $ 31,8M (5,525+ 26,25)
... Nu de nettoschuld bedroeg bij Q2, 221M. Dus in principe komen ze toe met een lening van 250M.
Dus 85M van de ABL & 165M van de TBL - > $ 13,6M.
Wat ook opvalt is de hoge convenanten die overeengekomen zijn
The Term Loan B is priced at 5.50% over LIBOR and includes a secured leverage covenant ranging from 5.75:1 to 4.50:1
Dat & de investor presentation (en ook earnings call) doet mij vermoeden dat we weldra een overname kunnen verwachten. Zie anders niet in waarom ze zo'n hoge convenant bedingen (waardoor ze hogere rentes moeten betalen), terwijl ze een een ratio hebben van 3,3x, positieve FCF's draaien & dus schuld afbouwen
Ebitda 2017(e) = $ 65M. dus kunnen dan tot 292,5M (& onder 4,5x blijven)
een overname <$ 70M Behoort dan op korte termijn tot de mogelijkheden.
ps hun laatste investor presentation uit augustus
http://s21.q4cdn.com/481734739/files/do ... T-2017.pdf
Ook ff melden dat het kader weer aandelen heeft 'gekregen' aan $ 27,5. Waarvan voorlopig niemand er verkocht.
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Gisteren 4% erbij, vandaag terug 4% eraf... Blijft toch iets gek
press release ivm "Harvey"...
Enkele medewerkers hebben blijkbaar serieuze schade opgelopen aan hun eigendom.
Voor DXPE ziet het er beter uit. Hun business draait, geen schade opgelopen (hoofdkwartier & enkele vestigingen zijn in/nabij Houston) & er zijn enkel kleine vertragingen mogelijk, niets significant.
http://ir.dxpe.com/news-and-market-info ... fault.aspx
press release ivm "Harvey"...
Enkele medewerkers hebben blijkbaar serieuze schade opgelopen aan hun eigendom.
Voor DXPE ziet het er beter uit. Hun business draait, geen schade opgelopen (hoofdkwartier & enkele vestigingen zijn in/nabij Houston) & er zijn enkel kleine vertragingen mogelijk, niets significant.
http://ir.dxpe.com/news-and-market-info ... fault.aspx
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Vrijdag resultaten voorbeurs...
Spijtig, normaal gezien altijd nabeurs
Spijtig, normaal gezien altijd nabeurs
http://ir.dxpe.com/news-and-market-info ... fault.aspxit will webcast its quarterly earnings conference call for the third quarter 2017 on Friday, November 3, 2017 beginning at 10:00 a.m. CT
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
http://ir.dxpe.com/news-and-market-info ... fault.aspx
Resultaten zijn er al. Sec Filing helaas nog niet.
Net Debt stijgt, vermoedelijk door werkkapitaal + extra kosten voor kredietfaciliteit (wachten op SEC-filing)
Resultaten zijn er al. Sec Filing helaas nog niet.
Net Debt stijgt, vermoedelijk door werkkapitaal + extra kosten voor kredietfaciliteit (wachten op SEC-filing)
Total debt outstanding as of September 30, 2017 was $252.9 million. Additionally, DXP had $23.1 million in cash on the balance sheet. DXP’s Secured Leverage Ratio or net debt to EBITDA was 3.4:1.00. We look forward to closing out the year on a strong note and continuing the momentum into fiscal year 2018.”
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
earning slides ondertussen online
http://s21.q4cdn.com/481734739/files/do ... vFINAL.pdf
Had de impact van het werkkapitaal wat onderschat. Daardoor stijgt het schuldniveau terug naar $ 230M (3,4x ebitda, weliswaar geen probleem ivm convenanten)
YTD, FCF excl. WC = $ 33,2M
http://s21.q4cdn.com/481734739/files/do ... vFINAL.pdf
Had de impact van het werkkapitaal wat onderschat. Daardoor stijgt het schuldniveau terug naar $ 230M (3,4x ebitda, weliswaar geen probleem ivm convenanten)
YTD, FCF excl. WC = $ 33,2M
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Koers -10%
Vrije kasstroom was negatief in het derde kwartaal, tegenover een positieve vks vorig jaar. Ik had ook gedacht dat de vks flink zou herstellen dit jaar, maar is niet het geval.
Vrije kasstroom was negatief in het derde kwartaal, tegenover een positieve vks vorig jaar. Ik had ook gedacht dat de vks flink zou herstellen dit jaar, maar is niet het geval.
Aandelenportefeuille netto met 1184% gestegen sinds opstart in Nov '08. YTD bruto excl dividenden: +0,1% (tem 14 feb '24)
Momenteel: 40% IVU, WTW, Alfa, Intertek, LSEG; 60% cash
Momenteel: 40% IVU, WTW, Alfa, Intertek, LSEG; 60% cash
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Volgens mij overdrijft de markt weer.
FCF negatief door impact van Werkkapitaal van meer dan $12M (vooral uitstaande facturen zegt CFO)
Q4 is qua cashflows normaal sterkste kwartaal (minder overhead costs etc.), dus een FCF van $ 45 a 50M is nog steeds mogelijk voor 2017 (excl. WC changes ).
Ivm met hun schuldconvenanten mogen ze qua Net Debt tot 5,75x Ebitda gaan (Q4). Dus geen probleem.
Werkkapitaal zou ook moeten normaliseren (zakken) tegen eind van dit jaar, dus dat in combinatie met een sterke FCF in Q4 schat ik dat Net Debt uit zal komen op 210M. aan huidige TTM Ebitda geeft dat een Net Debt/Ebitda van 3,1x.
backlog IPS steeg +15% endQ3 vs Q2. simpel gezegd; switch naar low margins pumps 'om het personeel bezig te houden' in afwachting van High margin bestellingen. Zal voor minder volatiliteit in de business zorgen. Zal vanaf Q4 zichtbaar moeten worden & marges zullen omhoog moeten tov Q3.
Safety services in Canada gaan ze de prijzen verhogen met 4a 6% (lonen stegen in Canada), wat de marges ook ten goed moeten komen.
$ 5M verlies (schatten ze) door de orkanen. 1 werkdag minder in Q3 tov 2016.
sales per day
avg; € 3,99M (Q3)
okt; € 4,005M (estimate)
FCF negatief door impact van Werkkapitaal van meer dan $12M (vooral uitstaande facturen zegt CFO)
Q4 is qua cashflows normaal sterkste kwartaal (minder overhead costs etc.), dus een FCF van $ 45 a 50M is nog steeds mogelijk voor 2017 (excl. WC changes ).
Ivm met hun schuldconvenanten mogen ze qua Net Debt tot 5,75x Ebitda gaan (Q4). Dus geen probleem.
Werkkapitaal zou ook moeten normaliseren (zakken) tegen eind van dit jaar, dus dat in combinatie met een sterke FCF in Q4 schat ik dat Net Debt uit zal komen op 210M. aan huidige TTM Ebitda geeft dat een Net Debt/Ebitda van 3,1x.
backlog IPS steeg +15% endQ3 vs Q2. simpel gezegd; switch naar low margins pumps 'om het personeel bezig te houden' in afwachting van High margin bestellingen. Zal voor minder volatiliteit in de business zorgen. Zal vanaf Q4 zichtbaar moeten worden & marges zullen omhoog moeten tov Q3.
Safety services in Canada gaan ze de prijzen verhogen met 4a 6% (lonen stegen in Canada), wat de marges ook ten goed moeten komen.
$ 5M verlies (schatten ze) door de orkanen. 1 werkdag minder in Q3 tov 2016.
sales per day
avg; € 3,99M (Q3)
okt; € 4,005M (estimate)
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
koers blijft wegzakken
Ik gok onder invloed van dalende olieprijs
Hieronder een artikel dat mn vermoeden bevestigd over de toekomst van de olie-markt in de US. Op lange termijn heb ik nog steeds alle vertrouwen..
https://www.investing.com/news/commodit ... iea-865338
Ik gok onder invloed van dalende olieprijs
Hieronder een artikel dat mn vermoeden bevestigd over de toekomst van de olie-markt in de US. Op lange termijn heb ik nog steeds alle vertrouwen..
https://www.investing.com/news/commodit ... iea-865338
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
https://www.cnbc.com/2017/11/20/nebrask ... route.html
Nu afwachten of de pipeline er komt. Maar de CEO had al gezegd dat dat 'a significant impact' zou hebben..
koers reageert voorlopig niet.
Nu afwachten of de pipeline er komt. Maar de CEO had al gezegd dat dat 'a significant impact' zou hebben..
koers reageert voorlopig niet.
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Rig count ging vorige week eindelijk terug omhoog, grote investeringen in downstream & in de juiste regio. Nu hopelijk 30 november nog een verlenging van productiebeperking door OPEC...
DXPE zal hier profijt uit halen, hoeveel is moeilijk in te schatten. (mogelijks ook Aecom).
https://www.investing.com/news/stock-ma ... man-913442The changes come as Exxon expands the refining division. The company is investing $20 billion through 2022 to expand its chemical and oil refining plants on the U.S. Gulf Coast.
DXPE zal hier profijt uit halen, hoeveel is moeilijk in te schatten. (mogelijks ook Aecom).
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Kleine overname, financiering met cash van de balans. Markt reageert er niet goed op (wss gezien de grote schuldpositie). Bedrijf is nochtans groot geworden door M&A.
Positief is wel dat ze minder afhankelijk worden van O&G.
Positief is wel dat ze minder afhankelijk worden van O&G.
http://ir.dxpe.com/news-and-market-info ... fault.aspxServicing customers in the aerospace, construction, medical and firearm markets
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
op 30/09 hadden ze $ 19,5M in kas. Maar verwacht dat Q4 cashflow positief was(+ werkkapitaalreductie) & vermoed dat de cashpositie onlangs aangegroeid was tot 35 a 40M.
Ik vind het feitelijk vrij vreemd dat de koers zo zakt. Was toch overduidelijk dat er een overname ging komen...
soit, eens opgezocht wat ze voor overnames betaalden in het recente verleden... (via 10K Cashflowstatement want ze publiceren geen overnameprijzen)
cortech; 08/09/15
Sales = $ 26M
Adjusted Ebitda = $ 5M (marge = 19,2%)
Aankoopprijs = $ 15M ==> 5x Ebitda, 0,58x sales
Tool Supply; 08/04/15
Sales = $ 4,8M
Adjusted Ebitda = $ 1,2M (marge = 25%)
Aankoopprijs = $ 5M ==> 4,2x Ebitda, 1,04x sales
B27; 02/01/14
Sales = $ 198M
Adjusted Ebitda = $ 35M (marge = 17,7%)
Aankoopprijs = $ 287M ==> 8,2x Ebitda, 1,44x sales
Alaska pump & supply ; 02/07/13
Sales = $ 16,1M
Adjusted Ebitda = $ 2,4M (marge 14,9%)
Aankoopprijs = $ 19,8M ==> 8,25x Ebitda, 1,22x sales
"Onder voorbehoud dat er geen na-betalingen gebeurd zijn."
Denk dat we hieruit kunnen besluiten dat ze voor een kleinere overname met 8% Ebitda-marge nooit meer dan 8x Ebitda betalen.
Sales = $ 37M
Adjusted Ebitda = $ 2,9M (marge = 7,8%)
Aankoopprijs aan 7x Ebitda ==> $ 20,3M
Ik denk dat het DXPE meer over synergiën gaat, geografisch gezien een gebied waar ze nog niet actief waren, cross-selling zal dus de bedoeling zijn vermoed ik.
Schuldniveau zal dan op +- 230M blijven vermoed ik, (FCF Q4/WC & overname heffen elkaar op)
Ebitda(e) 2017 = 60,5M
Net Debt/Ebitda = 3,80x (ver onder de convenant van 5,75x)
Ebitda(e) 2018 = 76,8M + 2,9M = $ 79,9M
Net Debt/Ebitda = 2,88x (indien geen schuldafbouw in 2018)
Ik vind het feitelijk vrij vreemd dat de koers zo zakt. Was toch overduidelijk dat er een overname ging komen...
soit, eens opgezocht wat ze voor overnames betaalden in het recente verleden... (via 10K Cashflowstatement want ze publiceren geen overnameprijzen)
cortech; 08/09/15
Sales = $ 26M
Adjusted Ebitda = $ 5M (marge = 19,2%)
Aankoopprijs = $ 15M ==> 5x Ebitda, 0,58x sales
Tool Supply; 08/04/15
Sales = $ 4,8M
Adjusted Ebitda = $ 1,2M (marge = 25%)
Aankoopprijs = $ 5M ==> 4,2x Ebitda, 1,04x sales
B27; 02/01/14
Sales = $ 198M
Adjusted Ebitda = $ 35M (marge = 17,7%)
Aankoopprijs = $ 287M ==> 8,2x Ebitda, 1,44x sales
Aankoopprijs voor de 2 samen 41,6M ==> 6,93x Ebitda, 0,54x salesNational process equipment; 17/04/13
Sales = $ 69M
Adjusted Ebitda = $ 5M (marge 7,2%)
Tucker tool; 20/05/13
Sales = $ 8M
Adjusted Ebitda = $ 1M (marge 12,5%)
Alaska pump & supply ; 02/07/13
Sales = $ 16,1M
Adjusted Ebitda = $ 2,4M (marge 14,9%)
Aankoopprijs = $ 19,8M ==> 8,25x Ebitda, 1,22x sales
"Onder voorbehoud dat er geen na-betalingen gebeurd zijn."
Denk dat we hieruit kunnen besluiten dat ze voor een kleinere overname met 8% Ebitda-marge nooit meer dan 8x Ebitda betalen.
Application Specialities; 03/01/18$37 million in sales and $2.9 million in adjusted EBITDA
Sales = $ 37M
Adjusted Ebitda = $ 2,9M (marge = 7,8%)
Aankoopprijs aan 7x Ebitda ==> $ 20,3M
Ik denk dat het DXPE meer over synergiën gaat, geografisch gezien een gebied waar ze nog niet actief waren, cross-selling zal dus de bedoeling zijn vermoed ik.
Schuldniveau zal dan op +- 230M blijven vermoed ik, (FCF Q4/WC & overname heffen elkaar op)
Ebitda(e) 2017 = 60,5M
Net Debt/Ebitda = 3,80x (ver onder de convenant van 5,75x)
Ebitda(e) 2018 = 76,8M + 2,9M = $ 79,9M
Net Debt/Ebitda = 2,88x (indien geen schuldafbouw in 2018)
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Zouden beleggers eindelijk doorhebben dat Olie boven $60 per vat staat?
Schalie-olie is dus terug interessant voor een grote hoop (boven $65 zelfs voor het merendeel).
Kwestie van tijd voor de 2de schalie-cyclus in gang schiet (denk ik )
Schalie-olie is dus terug interessant voor een grote hoop (boven $65 zelfs voor het merendeel).
Kwestie van tijd voor de 2de schalie-cyclus in gang schiet (denk ik )
Re: DXP Enterprises: componenten voor industriële installaties
Blijkbaar! Ik vroeg me al af wanneer de stijging ging komen, gezien de olieprijs.
Ben vandaag (even?) terug uitgestapt. 17% winst op 4-5 maanden was mooi. Ik bekijk het even de komende weken en wacht de cijfers af.
Ben vandaag (even?) terug uitgestapt. 17% winst op 4-5 maanden was mooi. Ik bekijk het even de komende weken en wacht de cijfers af.